Alocação de ativos x Seleção de segurança: qual a diferença?

A alocação de ativos e a seleção de segurança são componentes essenciais de uma estratégia de investimento, mas requerem metodologias separadas e distintas.

A alocação de ativos é uma estratégia ampla que determina o mix de ativos a serem mantidos em um portfólio para obter um equilíbrio ótimo entre risco e retorno, com base no perfil de risco e nos objetivos de investimento do investidor. A seleção de títulos é o processo de identificação de títulos individuais dentro de uma determinada classe de ativos que compõe o portfólio.

Principais Takeaways

• A alocação de ativos determina o mix de ativos mantidos em uma carteira, enquanto a seleção de títulos é o processo de identificação de títulos individuais.
• A alocação de ativos visa construir um portfólio de ativos não correlacionados com base no risco e no retorno, minimizando o risco do portfólio e maximizando o retorno.
• A seleção de segurança ocorre após a alocação de ativos ter sido definida, enquanto ativos, como fundos de índice e ETFs, são usados ​​para atingir as metas de alocação.
• A hipótese de mercado eficiente mostra que a alocação de ativos é mais importante que a seleção de segurança quando se trata de criar uma estratégia de investimento bem-sucedida.

Alocação de ativos

Está bem estabelecido que diferentes tipos de ativos tendem a se comportar de maneira diferente em resposta às condições do mercado. Por exemplo, em condições de mercado em que as ações têm bom desempenho, os títulos tendem a ter um desempenho ruim ou quando as ações de capitalização alta superam o mercado, as ações de capitalização baixa podem ter um desempenho ruim.

Em termos de investimento, esses ativos não estão correlacionados. Alocação de ativos é a prática de misturar ativos não correlacionados para encontrar um equilíbrio ideal de risco e retorno com base no perfil de investimento de um investidor. A alocação de ativos visa minimizar o risco do portfólio e maximizar retornos para um portfólio eficiente.

Para um investidor que busca retornos mais altos com a disposição de assumir mais riscos, a alocação de ativos é mais ponderada em ações do que em títulos. Uma combinação 80/20 ou 90/10 de ações para títulos seria considerada uma alocação agressiva. Dentro da parcela do patrimônio da carteira, a alocação de ativos pode ser dividida ainda mais entre ações agressivas de crescimento, mercados emergentes, ações de pequeno e médio porte e de grande capital. Um investidor mais conservador pode escolher uma combinação de ações 60/40 ou 50/50 para títulos, com uma alocação maior para ações de grande capitalização.

Seleção de segurança

Após o desenvolvimento da estratégia de alocação de ativos, os títulos devem ser selecionados para construir o portfólio e preencher as metas de alocação de acordo com a estratégia. A maioria dos investidores geralmente escolhe entre o universo de fundos mútuos, fundos de índice e fundos negociados em bolsa, combinando os objetivos de investimento dos fundos com os vários componentes de sua estratégia de alocação de ativos.

Por exemplo, um investidor conservador pode procurar fundos que buscam a preservação do capital além da valorização do capital, enquanto um investidor mais agressivo pode considerar fundos que buscam estritamente a valorização do capital.

Os investidores passivos tendem a se concentrar em fundos de índices de baixo custo que tentam replicar a composição de um índice de ações. Um investidor conservador pode considerar fundos de índice que seguem o índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) ou um índice de ações que pagam dividendos, enquanto um investidor moderado pode misturar um fundo de índice S&P 500 com uma alocação menor em capital médio ou pequeno fundo de capitalização.

Os investidores ativos, que buscam oportunidades para superar os índices, podem escolher entre milhares de fundos gerenciados ativamente. Os investidores maiores, com mais de US $ 1 milhão em ativos, podem optar por trabalhar com um gerente de dinheiro que seleciona ações individuais para construir um portfólio.

Considerações Especiais

A alocação de ativos assume incerteza sobre a direção futura dos preços dos ativos e que, dependendo das condições econômicas e de mercado a qualquer momento, alguns ativos aumentarão e outros diminuirão em valor. A alocação de ativos é mais sobre gerenciamento de risco e volatilidade do que sobre gerenciamento de desempenho. A seleção de títulos individuais pressupõe conhecimento sobre o futuro e que o investidor possui algumas informações que o informam sobre a direção futura dos preços.

A Hipótese de Mercado Eficiente desenvolvida por William Sharp mostrou que os preços das ações refletem completamente todas as informações e expectativas disponíveis, o que impediria os investidores de explorar consistentemente ações com preços incorretos. A Sharp concluiu que os investidores estão melhor escolhendo uma alocação de ativos apropriada e investindo em um portfólio bem diversificado de fundos gerenciados passivamente.

Embora a alocação de ativos e a seleção de títulos apropriados sejam importantes para uma estratégia de investimento, é mais importante direcionar a alocação de ativos correta, que pode ser preenchida com fundos de rastreamento de índice.