Recompra Acelerada de Ações (ASR)
Uma recompra acelerada de ações (ASR) é um método específico pelo qual as empresas podem recomprar grandes blocos de suas ações em circulação por meio de um banco de investimento em uma base acelerada. A recompra acelerada de ações geralmente é realizada em duas etapas. Primeiro, a empresa celebra um contrato de venda a prazo com o banco de investimento e paga adiantado em dinheiro. Segundo, o banco de investimento toma emprestado as ações de clientes ou credores e entrega as ações à empresa, o que reduz imediatamente a contagem de ações pendentes. Com o tempo, variando de um dia a vários meses, as ações são devolvidas a esses credores pelo banco de investimento através de compras no mercado aberto.
Noções básicas sobre recompra acelerada de ações (ASR)
As recompras aceleradas de ações permitem que as empresas transfiram o risco de recompra de ações para o banco de investimento em troca de um prêmio. A corporação é, portanto, capaz de transferir imediatamente uma quantia predeterminada de dinheiro para o banco de investimento em troca de suas ações. Os ASRs são freqüentemente usados para recomprar ações em um ritmo mais rápido e reduzir a quantidade de ações em circulação imediatamente.
Exemplo de um ASR
O Programa de Recompra de 2015 da Mosaic Co. permite executar recompras de ações por meio de compras no mercado aberto, transações negociadas em particular e acordos de recompra acelerada. Em maio de 2015, sob o ASR, a Mosaic adiantou US $ 500 milhões e recebeu uma entrega inicial de mais de 8, 33 milhões de ações ordinárias. Quando o ASR foi liquidado dois meses depois, a Mosaic recebeu 2, 77 milhões de ações adicionais. Em fevereiro de 2016, firmou outro contrato de ASR para recomprar ações por US $ 75 milhões. A gerência da empresa estava interessada em reduzir a contagem de ações em circulação da empresa de maneira mais rápida do que as recompras periódicas de ações no mercado aberto. O ASR deu & certeza ao custo médio da recompra alcançou a meta da empresa de reduzir as ações em circulação em questão de meses e, simultaneamente, levou a um acréscimo imediato do lucro por ação (EPS) (devido à menor contagem de ações).
Contabilizando um ASR
De acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), o contrato a termo que uma empresa celebra com um banco de investimento é considerado um instrumento patrimonial. Embora o ASR esteja em circulação, o valor das ações pode variar - se as ações aumentarem de preço, a empresa assumirá um passivo; se o preço cair, a empresa registrará um recebível. No entanto, seja um ativo (a pagar) ou um passivo (a receber), a mudança no valor do contrato de venda a termo permanece fora do balanço. Em outras palavras, o balanço patrimonial não reflete o valor potencial do ativo ou passivo do ASR antes da sua liquidação.
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