5 Derivados populares e como eles funcionam

Os derivativos oferecem aos investidores uma maneira poderosa de participar da ação de preço de um título subjacente. Os investidores que negociam com esses instrumentos financeiros procuram transferir certos riscos associados ao título subjacente para outra parte. Vejamos cinco contratos de derivativos e vejamos como eles podem melhorar seu retorno anual (para uma leitura mais aprofundada, consulte The Barnyard Basics Of Derivatives .

1. Opções

As opções permitem que os investidores protejam o risco ou especulem assumindo riscos adicionais. A compra de uma opção de compra ou venda obtém o direito, mas não a obrigação de comprar (opções de compra) ou vender ações (opções de compra) ou contratos de futuros a um preço definido antes ou na data de vencimento. Eles são negociados em bolsas de valores e compensados ​​centralmente, proporcionando liquidez e transparência, dois fatores críticos na exposição a derivativos.

Fatores primários que determinam o valor de uma opção:

• Prêmio de tempo que diminui conforme a opção se aproxima do vencimento
• Valor intrínseco que varia com o preço do título subjacente
• Volatilidade das ações ou contrato

O prêmio por tempo decai exponencialmente à medida que a opção se aproxima da data de vencimento, tornando-se inútil. O valor intrínseco indica se uma opção está dentro ou fora do dinheiro. Quando um título aumenta, o valor intrínseco de uma opção de compra com dinheiro também aumenta. O valor intrínseco oferece aos detentores de opções mais alavancagem do que a propriedade do ativo subjacente. O prêmio que um comprador deve pagar para possuir a opção aumenta à medida que a volatilidade aumenta. Por sua vez, uma maior volatilidade fornece ao vendedor da opção maior receita por meio de maior cobrança de prêmio.

Os investidores em opções têm várias estratégias que podem utilizar, dependendo da tolerância ao risco e do retorno esperado. Um comprador de opção arrisca o prêmio pago pela aquisição da opção, mas não está sujeito ao risco de um movimento adverso no ativo subjacente. Como alternativa, um vendedor de opções assume um nível mais alto de risco, potencialmente enfrentando uma perda ilimitada, porque um título pode teoricamente subir até o infinito. O escritor ou vendedor também é obrigado a fornecer as ações ou o contrato se o comprador exercer a opção.

Existem várias estratégias de opções que combinam compra e venda de chamadas e colocações para gerar posições complexas que atendem a outras metas ou objetivos. (Para saber mais, consulte 10 opções de estratégias a serem conhecidas .)

2. Futuros de ações individuais

Um futuro de estoque único (SSF) é um contrato para entregar 100 ações de um estoque especificado em uma data de vencimento designada. O preço de mercado do SSF é baseado no preço do título subjacente mais o custo contábil de juros, deduzidos os dividendos pagos pelo prazo do contrato. A negociação de SSFs requer uma margem menor do que a compra ou venda do título subjacente, geralmente na faixa de 20%, dando aos investidores mais alavancagem. Os SSFs não estão sujeitos às restrições de negociação do dia da SEC ou à regra de aumento dos vendedores a descoberto.

Um SSF tende a rastrear o preço do ativo subjacente, para que estratégias comuns de investimento possam ser aplicadas. Aqui estão cinco aplicativos SSF comuns:

• Um método barato para comprar uma ação
• Um hedge econômico para posições em aberto
• Proteção de uma posição patrimonial longa contra volatilidade ou quedas de curto prazo no preço do ativo subjacente.
• Pares longos e curtos que oferecem exposição a um mercado explorável
• Exposição a setores econômicos específicos

Lembre-se de que esses contratos podem resultar em perdas que podem exceder substancialmente o investimento original de um investidor. Além disso, diferentemente das opções de ações, muitos SSFs são ilíquidos e não são negociados ativamente. (Saiba mais em Pesquisando futuros de estoque único .)

4 Derivativos de ações e como eles funcionam

3. Warrants

Um mandado de ações dá ao detentor o direito de comprar uma ação a um determinado preço em uma data predeterminada. Semelhante às opções de compra, os investidores podem exercer bônus de compra de ações a um preço fixo. Quando emitido, o preço de um bônus de garantia é sempre mais alto que o estoque subjacente, mas possui um período de exercício de longo prazo antes de expirar. Quando um investidor exerce um bônus de ações, a empresa emite novas ações ordinárias para cobrir a transação, em oposição às opções de compra em que o autor da oferta deve fornecer as ações se o comprador exercer a opção.

Os bônus de subscrição normalmente são negociados em bolsa, mas o volume pode ser baixo, gerando risco de liquidez. Assim como as opções de compra, o preço de um mandado inclui um prêmio a prazo que se deteriora à medida que se aproxima da data de vencimento, gerando riscos adicionais. O valor do mandado expirará sem valor se o preço do título subjacente não atingir o preço de exercício antes da data de vencimento. (Para uma descrição mais detalhada, consulte O que são warrants?).

4. Contrato por diferença

Um contrato por diferença (CFD) é um contrato entre um comprador e um vendedor que exige que o vendedor pague ao comprador o spread entre o preço atual da ação e o valor no momento do contrato, se esse valor aumentar. Por outro lado, o comprador deve pagar ao vendedor se o spread for negativo. O objetivo do CFD é permitir que os investidores especulem sobre o movimento dos preços sem ter que possuir as ações subjacentes. Os CFDs não estão disponíveis para investidores dos EUA, mas oferecem uma alternativa popular em países que incluem Canadá, França, Alemanha, Japão, Holanda, Cingapura, África do Sul, Suíça e Reino Unido.

Os CFDs oferecem simplicidade de precificação em uma ampla variedade de instrumentos, futuros, moedas e índices subjacentes. Por exemplo, a precificação de opções incorpora um prêmio de tempo que decai à medida que se aproxima do vencimento. Por outro lado, os CFDs refletem o preço do título subjacente sem perda de tempo, porque não têm data de validade e não há prêmio a ser deteriorado.

Investidores e especuladores usam margem para negociar CFDs, incorrendo em risco para chamadas de margem se o valor do portfólio cair abaixo do nível mínimo exigido. Os CFDs podem utilizar um alto grau de alavancagem, potencialmente gerando grandes perdas quando o preço do título subjacente se move contra a posição. Como resultado, esteja ciente dos riscos consideráveis ​​ao negociar CFDs. (Para saber mais. Consulte Em vez de ações, negocie um CFD .)

5. Swaps de retorno do índice

Um swap de retorno do índice de ações é um contrato entre duas partes para trocar dois conjuntos de fluxos de caixa em datas pré-especificadas durante um número acordado de anos. Por exemplo, uma parte pode concordar em pagar um pagamento de juros - geralmente a uma taxa fixa baseada na LIBOR - enquanto a outra parte concorda em pagar o retorno total de um patrimônio ou índice de patrimônio. Os investidores que buscam uma maneira direta de obter exposição a uma classe de ativos de uma maneira econômica, geralmente usam esses swaps.

Os gerentes de fundos podem comprar um índice inteiro como o S&P 500, escolhendo ações em cada componente e ajustando o portfólio sempre que o índice for alterado. O swap do índice de ações pode oferecer uma alternativa mais barata nesse cenário, permitindo que o gerente pague pelo swap a uma taxa de juros definida enquanto recebe o retorno pelo período do swap contratado. Eles também receberão ganhos de capital e distribuições de renda mensalmente, enquanto pagam juros à contraparte à taxa acordada. Além disso, esses swaps podem ter vantagens fiscais.

A linha inferior

Os derivativos oferecem um método eficaz para espalhar ou controlar riscos, proteger contra eventos inesperados ou criar alta alavancagem para uma ação especulativa.