Zomma
Zomma é uma medida do grau em que a gama de um derivado é sensível a mudanças na volatilidade implícita. Também é conhecido como DgammaDvol.
Faz parte de uma categoria de medidas usadas para avaliar a sensibilidade do preço de um derivado a vários fatores, como mudanças nas taxas de juros, volatilidade ou preço à vista do ativo subjacente do derivado. Essas medidas são comumente referidas como "gregos" porque são indicadas por símbolos gregos.
Principais Takeaways
- Zomma é uma medida da sensibilidade da gama às mudanças na volatilidade implícita.
- É um dos chamados gregos usados para gerenciar o risco na negociação de derivativos, mais comumente no contexto da negociação de opções.
- Zomma é um conceito altamente abstrato que só pode ser entendido em relação a outras medidas.
Entendendo Zomma
Entender o zomma pode ser bastante difícil para aqueles que não têm experiência no jargão dos derivados. Isso ocorre porque o zomma só pode ser definido em relação a outros dois conceitos abstratos: gama e delta. Para entender o significado do mundo real de zomma, você também precisa entender gama e delta.
Com isso em mente, podemos começar afirmando que o zomma é um derivado de terceira ordem. O que isso significa é que o zomma mede a alteração de uma derivada de segunda ordem - especificamente, gama. A gama, por sua vez, mede a sensibilidade do delta às mudanças no preço do ativo subjacente. Por fim, o delta mede a sensibilidade da mudança entre o ativo subjacente e o produto derivado.
Os comerciantes de derivativos e os gerentes de portfólio geralmente usam o zomma para determinar a eficácia de um portfólio coberto por gama. Nesse contexto, o zomma mede flutuações na volatilidade e / ou nos ativos subjacentes dessa carteira.
Cobertura Gamma
A cobertura gama é uma estratégia de cobertura usada em relação a opções ou outros produtos derivativos. Em essência, o usuário da estratégia de hedge delta visa proteger contra o risco de que o preço do derivativo seja dissociado do preço do ativo subjacente. Zomma é uma medida importante neste contexto.
Exemplo do mundo real de Zomma
As carteiras de derivativos podem ter perfis de risco muito dinâmicos. Por exemplo, seu risco pode variar com base em fatores como flutuações de preço nos ativos subjacentes, alterações nas taxas de juros ou ajustes na volatilidade implícita.
Para acompanhar esse perfil de risco em constante evolução, os comerciantes de derivativos usam várias medidas. Por exemplo, delta é uma medida de quanto lucro ou perda será gerado à medida que os preços dos ativos subjacentes subirem ou descerem. No entanto, mesmo esse conceito aparentemente simples é mais matizado do que parece. Isso ocorre porque o relacionamento entre o delta e os movimentos de preço do ativo subjacente não é linear. Isso dá origem a uma segunda medida, gama, que rastreia a sensibilidade do delta a essas mudanças de preço. Nesse sentido, delta é uma medida de primeira ordem, enquanto gama é uma medida de segunda ordem.
Zomma, por fim, mede a taxa de mudança de gama em relação às mudanças na volatilidade implícita. Por exemplo, se zomma = 1, 00 para uma posição de opções, um aumento de 1% na volatilidade também aumentará a gama em 1 unidade, o que, por sua vez, aumentará o delta pela quantidade fornecida pela nova gama. Se o zomma for alto em termos absolutos (positivos ou negativos), isso indicará que pequenas mudanças na volatilidade podem produzir grandes mudanças no risco direcional à medida que o preço subjacente se move.
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