Condição de intervalo zero
Existe uma condição de gap zero quando os ativos e passivos sensíveis à taxa de juros de uma instituição financeira estão em equilíbrio perfeito para um determinado vencimento. A condição deriva seu nome do fato de que o hiato de duração - ou a diferença na sensibilidade dos ativos e passivos de uma instituição às mudanças nas taxas de juros - é exatamente zero. Sob essa condição, uma alteração nas taxas de juros não criará nenhum excedente ou déficit para a empresa, uma vez que a empresa é imunizada ao seu risco de taxa de juros, por um determinado vencimento.
QUEBRANDO A Condição de Espaço Zero
As instituições financeiras estão expostas ao risco de taxa de juros quando a sensibilidade à taxa de juros (também conhecida como duração) de seus ativos difere da sensibilidade à taxa de juros de seus passivos. Uma condição de gap zero imuniza uma instituição contra o risco de taxa de juros, assegurando que uma alteração nas taxas de juros não afete o valor geral do patrimônio líquido da empresa.
Devido a flutuações nas taxas de juros, as empresas e principalmente as instituições financeiras correm o risco de um hiato de duração nas sensibilidades da taxa de juros entre seus ativos e passivos, o que significa que uma alteração de 1% nas taxas de juros pode aumentar o valor de seus ativos em menor grau. que o valor ganho em seus passivos, resultando em um déficit. Para mitigar esses riscos de taxa de juros, as empresas devem garantir que qualquer alteração nas taxas de juros não afete o valor geral do patrimônio líquido da empresa. Essa "imunização" da empresa contra riscos de taxa de juros é praticada mantendo a diferença na sensibilidade dos ativos e passivos da empresa, dada a mesma maturidade, que é chamada de condição de gap zero.
A condição de gap zero pode ser alcançada por estratégias de imunização da taxa de juros. A imunização da taxa de juros é uma estratégia de hedge que busca limitar ou compensar o efeito que as alterações nas taxas de juros podem ter sobre uma carteira de títulos de renda fixa - incluindo a mistura de vários ativos e passivos sensíveis à taxa de juros no balanço de uma empresa. As estratégias de imunização podem usar derivativos e outros instrumentos financeiros para compensar o máximo de risco possível quando se trata de taxas de juros, levando em consideração tanto a duração da carteira quanto sua convexidade, onde a convexidade é a mudança na duração conforme as taxas de juros se movem (ou a curvatura de a duração). No caso de instrumentos de renda fixa, como títulos, a imunização procura limitar as alterações no preço, bem como o risco de reinvestimento.
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