Por que você deve comprar a venda?

Muitos investidores ficaram abalados com a queda de 6% no Índice S&P 500 (SPX) na semana passada, preocupados com a possibilidade de uma grande correção, se não o início de um mercado em baixa há muito adiado. Pelo menos dois estrategistas de mercado importantes discordam. Scott Wren, estrategista sênior de ações da Wells Fargo & Co. (WFC), disse à CNBC: "Estamos tentando convencer nossos clientes a comprar esses recuos. Achamos que essa coisa ainda tem alguma vantagem no restante do ano". Enquanto isso, John Normand e sua equipe de estratégia no JPMorgan Chase & Co. (JPM) aconselham os clientes "a comprar o mergulho", conforme nota citada pela Bloomberg.

Enquanto o S&P 500 (SPX) e o Dow Jones Industrial Average (DJIA) se recuperaram acentuadamente nas negociações de segunda-feira, eles permanecem significativamente abaixo de seus máximos em janeiro. Isso indica que pode haver mais espaço para ganhos futuros.

'As avaliações não são esticadas'

Em suas declarações à CNBC, Scott Wren acredita que os cortes nos impostos corporativos aprovados em dezembro aumentarão a taxa de crescimento do PIB dos EUA de 2, 3% em 2017 para 2, 9% em 2018, e que os lucros das empresas continuarão a aumentar como resultado. De fato, ele espera que a atual expansão econômica tenha sido estendida por pelo menos mais um ano como resultado dos cortes de impostos e que as pressões inflacionárias serão modestas.

Enquanto muitos outros observadores temem que as ações ainda sejam perigosamente caras, Wren não. Como ele também disse à CNBC: "As avaliações não são esticadas. Elas estão na média ou na mediana? Não, não são, são um pouco mais altas que isso, mas não são dramaticamente mais altas que isso".

A CNBC observa que a relação P / E a prazo no S&P 500 terminou na semana passada com ganhos de 16, 5 vezes, abaixo da alta recente de 18, 6 em janeiro e muito abaixo do valor de 25, 8 alcançado durante a bolha pontocom. No entanto, os investidores cautelosos ainda se preocupam com o fato de as avaliações permanecerem bem acima das normas históricas de longo prazo. (Veja também: Por que o crash da bolsa de 1929 poderia acontecer em 2018 ).

Além disso, embora a compra nas quedas tenha sido uma estratégia vencedora até agora neste longo mercado altista, ninguém pode ter certeza se o próximo mergulho é realmente apenas um revés temporário - ou o início de um declínio mais profundo e prolongado. Além disso, ao contrário de Wren, outros observadores viram indícios de desaceleração econômica. (Veja também: 'Buy On The Dip' está vivo e bem como os investidores apostam em rebote .)

Os mercados estão estabilizando

"Duas das quatro condições para a estabilidade do mercado foram atendidas (inflação mais moderada, Federal Reserve não tão hawkish), e as outras duas poderiam se alinhar no segundo trimestre (dados de atividade estáveis, diminuição do conflito comercial)", segundo os estrategistas do JPMorgan, conforme citado pela Bloomberg. Embora reconheçam que o conflito comercial será negativo para a economia dos EUA, eles estimam que as tarifas do presidente Donald Trump põem em risco menos de 0, 5% do PIB dos EUA, enquanto classificam a resposta da China como "desproporcionalmente moderada", segundo a Bloomberg. Nesse sentido, Wren disse à CNBC: "Eu realmente acho que isso não será uma guerra comercial total", além de desconsiderar a probabilidade de aumento de quatro taxas este ano pelo Fed.

Recomendações setoriais

Conforme relatado pela Bloomberg, os estrategistas do JPMorgan sugerem que os investidores tenham excesso de peso em ações versus títulos. Entre as ações, elas favorecem as ações financeiras, industriais, de petróleo e de mercados emergentes. Embora a Bloomberg não tenha citado nenhuma recomendação específica do JPMorgan nesses setores, o Goldman Sachs Group Inc. (GS) ofereceu recentemente uma lista de ações de alto crescimento que esperam superar em longo prazo.

Entre as escolhas do Goldman estão, com seus preços no acumulado do ano até o dia 23 de março: em energia, Concho Resources Inc. (CXO), + 1, 1%, e EOG Resources Inc. (EOG), -3, 3%; entre as financeiras, Charles Schwab Corp. (SCHW), inalterado, e Comerica Inc. (CMA), + 14%; e entre os industriais, United Rentals Inc. (URI), + 0, 4%, e Deere & Co. (DE), -6, 3%. A United Rentals e a Deere não foram mencionadas em nossas histórias recentes sobre a lista de ações de alto crescimento da Goldman, mas ambas têm taxas atraentes de PEG de 0, 7 e 0, 6, respectivamente, de acordo com a análise da Goldman. (Veja também: 9 ações de alto crescimento para um mercado incerto e 12 ações de crescimento que ganharão a longo prazo: Goldman .)

'Uma crise econômica'

Diferentemente dos estrategistas de Wells Fargo e JPMorgan, o economista do Prêmio Nobel Robert Shiller, da Universidade de Yale, está profundamente preocupado com o impacto das tensões comerciais com a China, segundo outro relatório da CNBC. Ele observa que o comércio com a China é vital para as cadeias de suprimentos e modelos de negócios de muitas empresas americanas. Se esse comércio for interrompido, ele disse à CNBC que "o imediato será uma crise econômica porque essas empresas são construídas com planejamento de longo prazo". Além disso, em relação à incerteza que o presidente Trump criou com suas tarifas, Shiller acrescentou: "São exatamente essas atitudes de 'esperar para ver' que causam uma recessão".