O que são fundos mútuos com valor de mercado?

Os fundos mútuos buscam alinhar estratégias com segmentos de mercado específicos, delineados para investidores no prospecto do fundo. Muitos fundos populares concentram-se em um índice amplo, como o SP-500 ou Russell-2000, enquanto outros se concentram em renda, setor ou capitalização de mercado. Os fundos de capitalização funcionam especialmente bem com períodos de retenção direcionados, porque o comportamento do mercado a longo prazo tende a rastrear níveis específicos de capitalização, seja pequeno, médio ou grande capital.

A capitalização de mercado está alinhada com o desempenho anual de maneira lógica desde 2009, com baixa de mercado, usando os índices Standard e Poor's como ferramentas de referência. O índice de capitalização grande SP-100 registrou um ganho de 373% dessa baixa até o último dia de negociação de 2017, enquanto o índice blue chip SP-500 subiu 401%. A metade inferior do espectro de capitalização superou esses índices por uma ampla margem, com o índice mid-cap cap SP-400 subindo 478%, enquanto o índice small cap cap SP-500 liderou todos os outros rankings, com impressionantes 513%.

Esses resultados escalonados, que favorecem as pequenas e médias empresas em detrimento das megacap e blue chips, seguem uma tendência que remonta ao início do século e podem continuar na próxima década. Como resultado, os possíveis investidores precisam de um forte entendimento da capitalização de mercado para escolher fundos que ofereçam o maior potencial positivo. Nesse sentido, vamos examinar as características dos fundos mútuos baseados em capitalização e os retornos potenciais desses instrumentos com base em dados históricos.

Níveis de capitalização de fundos mútuos

Um fundo mútuo categorizado por capitalização de mercado (ou seja, capitalização pequena, capitalização alta ou capitalização alta) indica o tamanho das empresas nas quais o fundo investe, e não o tamanho do fundo mútuo. O valor de mercado é calculado pelo número de ações em circulação, multiplicado pelo preço atual de mercado de uma ação. Assim, uma empresa com um milhão de ações em circulação, vendendo a US $ 100 por ação, teria um valor de mercado de US $ 100 milhões.

Fundos Small Cap

Os fundos de pequena capitalização normalmente incluem empresas com valores de mercado inferiores a US $ 2 bilhões. No entanto, a linha divisória pode mudar e as definições exatas podem variar entre fundos e corretoras. De um modo geral, as empresas menores estão envolvidas nos estágios iniciais das operações comerciais. Presume-se que eles tenham um potencial de crescimento significativo, mas não são tão estáveis ​​ou estabelecidos financeiramente quanto as grandes empresas. Muitos fundos mútuos não podem assumir grandes posições em ações de pequena capitalização sem registrar na SEC, o que traz o benefício adicional de maior transparência.

Os fundos de pequena capitalização podem ser voláteis porque investem em empresas menos estáveis ​​do que as empresas de grande capitalização. Esses fundos podem gerar retornos bastante negativos em momentos de instabilidade do mercado, quando empresas menos estabelecidas podem fechar o negócio. Por outro lado, são ótimas ferramentas de investimento para participantes do mercado que toleram riscos e buscam um crescimento agressivo. Investidores mais conservadores que buscam aumentar o retorno podem querer alocar uma parte do capital para esses fundos, limitando o risco por meio da exposição total em comparação com o portfólio geral.

Fundos de Cap Médio

Os fundos de capitalização média investem em empresas com valor de mercado de US $ 2 bilhões a US $ 10 bilhões. As empresas de médio porte compartilham algumas características de crescimento com as de pequeno porte, mas geram menos riscos, pelo menos em teoria, porque são um pouco maiores e melhor estabelecidas. Os fundos de capitalização média nem sempre estão em sintonia com o mercado amplo e podem ser menos vulneráveis ​​a oscilações violentas, em comparação com as empresas de capitalização pequena. Os fundos de capitalização média podem ser ótimos veículos de investimento para investidores que buscam retornos superiores, sem o risco de small caps ou a desvantagem dos retornos vinculados ao índice, típicos dos small caps.

Fundos de grande capitalização

Os fundos de grande capitalização compreendem empresas com capital de mercado de US $ 10 bilhões ou mais, ou seja, o "grande peixe" de Wall Street. Devido ao seu tamanho enorme, os gestores de fundos são frequentemente forçados a imitar benchmarks blue chips como o SP 500 ou SP-100. Isso acontece porque os fundos mútuos têm restrições quanto ao nível de propriedade de uma empresa, que geralmente não passa de 10% de suas ações em circulação. Isso resulta em fundos de grande capitalização sendo obrigados a possuir as mesmas empresas que compõem os principais índices de mercado.

Fundos de grande capitalização podem ser ótimas ferramentas de investimento para participantes do mercado que têm períodos de retenção de longo prazo e desejam comprar e manter. Eles podem gerar retornos e renda estáveis ​​para quem quer assumir menos riscos. Porém, eles não são adequados para investidores que tentam "vencer o mercado".

Analisando possíveis retornos

Depois de entender as diferenças fundamentais entre os fundos de capitalização, faz sentido examinar os retornos do mundo real para obter uma imagem mais clara do que é certo para o seu portfólio.

Os fundos de pequeno e médio porte do Morningstar geralmente superaram os fundos de grande capital nos últimos cinco anos, mas o crescimento do instrumento específico versus o foco no valor mostra um impacto considerável nos resultados finais. Esse é um comportamento típico em um mercado altista, como o período entre 2013 e 2018, destacando como os investidores em potencial precisam percorrer uma milha extra e escolher cuidadosamente entre fundos enganosamente semelhantes.

Uma comparação de desempenho de três vs. cinco anos adiciona dados úteis ao processo de exame. A retrospectiva de três anos, para o segundo trimestre de 2015, aloca um período de tempo relativamente mais longo para um período turbulento que colocou muitas ações em tendência de baixa. A amostragem geral segue os resultados diferenciados do lookback de cinco anos, mas as variações de desempenho são mais pronunciadas em três anos, com os fundos de crescimento de pequena capitalização superando os fundos de grande capitalização por uma margem muito maior.

Breaking It Down

De um modo geral, as empresas de pequeno e médio porte têm a capacidade de produzir maiores retornos do que as grandes, por meio de negócios mais ágeis e dinâmicos, que tendem a ser mais orientados para o crescimento do que os grandes conglomerados. Parece lógico que uma empresa com um valor de mercado de US $ 1 bilhão possa dobrar seu valor percebido mais facilmente do que um conglomerado de US $ 100 bilhões. E, como os fatores de preço das ações na mensuração do valor de mercado, um valor de mercado em rápido crescimento se correlaciona fortemente com o aumento dos preços das ações.

Considere esta analogia. A pequena mercearia de esquina provavelmente pode trocar de produto para acomodar a demanda dos clientes mais rapidamente do que uma mega-cadeia. Embora as empresas menores possam não ter a mesma influência de preço que as empresas maiores, elas podem adaptar seus produtos a um nicho específico para produzir uma localização significativa e retornos específicos ao cliente.

Os fundos de grande capitalização investem em empresas maiores, enquanto os fundos de capitalização alta participam de empresas menores e mais específicas do setor. Portanto, quando você compra um fundo de capitalização reduzida, tem a oportunidade de investir em uma cesta de lojas de esquina de sucesso em vez de em uma megaempresa. Lembre-se também de que os gerentes de fundos que investem em empresas menores geralmente trabalham duro para garantir que sua participação no portfólio seja financeiramente sólida, com equipes de gerenciamento habilidosas.

A linha inferior

Um foco restrito na capitalização de mercado oferece benefícios exclusivos para investidores de fundos mútuos. Mesmo assim, outros fatores que incluem crescimento versus valor podem impactar bastante os retornos ao longo do tempo. Como resultado, os investidores devem entender os riscos inerentes a essa popular estratégia de mercado.