Efeito de fim de semana
O efeito de final de semana é um fenômeno nos mercados financeiros em que o retorno das ações às segundas-feiras costuma ser significativamente menor do que o da sexta-feira imediatamente anterior.
O efeito final de semana também é conhecido como efeito segunda-feira.
Efeito de fim de semana explicado
Em um mundo perfeito, os seres humanos são perfeitamente racionais e são capazes de processar todas as informações e fazer escolhas ótimas com informações perfeitas. No entanto, o mercado de capitais reflete a irracionalidade de seus participantes, dada a alta volatilidade dos preços das ações e dos mercados. Fatores externos em jogo influenciam as decisões dos investidores, às vezes inconscientemente. Uma teoria comportamental que mostra a irracionalidade dos participantes no mercado é o efeito de fim de semana.
Em 1973, Frank Cross relatou pela primeira vez a anomalia dos retornos negativos de segunda-feira através de um artigo intitulado "O comportamento dos preços das ações às sextas e segundas-feiras", publicado no Financial Analysts Journal. No artigo, ele mostra que o retorno médio às sextas-feiras excedeu o retorno médio às segundas-feiras e que há uma diferença nos padrões de variação de preços entre esses dias. O efeito final de semana é uma anomalia que vê os preços das ações caírem às segundas-feiras após um aumento no dia anterior, geralmente sexta-feira. O momento se traduz em um retorno médio baixo ou negativo recorrente de sexta a segunda-feira no mercado de ações.
Algumas teorias que explicam o efeito apontam para a tendência das empresas de divulgar más notícias na sexta-feira após o fechamento dos mercados, o que deprime os preços das ações na segunda-feira. Outros afirmam que o efeito do fim de semana pode estar ligado à venda a descoberto, o que afetaria ações com altas posições curtas de juros. Como alternativa, o efeito poderia ser simplesmente o resultado do otimismo enfraquecido dos traders entre sexta e segunda-feira.
Pesquisas opostas sobre o "efeito de fim de semana inverso" foram conduzidas por vários analistas, que mostram que os retornos de segunda-feira são realmente mais altos do que os retornos de outros dias. Algumas das pesquisas realizadas mostram a existência de vários efeitos nos finais de semana, dependendo do tamanho da empresa, nos quais pequenas empresas têm retornos menores às segundas-feiras e grandes empresas têm retornos mais altos às segundas-feiras. O efeito de fim de semana inverso também foi postulado para ocorrer apenas nas bolsas de valores dos Estados Unidos.
O efeito de fim de semana é uma característica regular dos padrões de negociação de ações há muitos anos. Segundo um estudo do Federal Reserve, antes de 1987 havia um retorno negativo estatisticamente significativo nos fins de semana. No entanto, o estudo mencionou que esse retorno negativo desapareceu no período entre 1987 e 1998. Desde 1998, a volatilidade nos finais de semana aumentou novamente, e o fenômeno do efeito final de semana continua sendo um tópico muito debatido.
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