Propagação vertical
Um spread vertical envolve a compra e venda simultânea de opções do mesmo tipo (opções de compra ou venda) e vencimento, mas a preços de exercício diferentes. O termo "vertical" vem da posição dos preços de exercício. Isso contrasta com um spread de calendário, que é a compra e venda simultânea do mesmo tipo de opção com o mesmo preço de exercício, mas com datas de vencimento diferentes .
Compreendendo as propagações verticais
Os traders usarão um spread vertical quando esperarem um movimento moderado no preço do ativo subjacente. Os spreads verticais são principalmente jogadas direcionais e podem ser adaptados para refletir a visão dos traders, em baixa ou em alta, no ativo subjacente. Dependendo do tipo de spread vertical implantado, a conta do trader pode ser creditada ou debitada.
Como um spread vertical envolve a venda, ou a escritura, de uma opção, o produto deve compensar parcial ou totalmente o prêmio necessário para comprar a outra parte desta estratégia, ou seja, comprar a opção. O resultado é um menor custo, menor risco comercial. No entanto, em troca do menor risco, a estratégia de negociação também limitará o potencial de lucro. Se um investidor espera uma mudança substancial e semelhante à tendência no preço do ativo subjacente, um spread vertical não é uma estratégia apropriada.
Existem várias variedades de spreads verticais. Os traders de alta usarão spreads de compra em alta, também conhecidos como spreads verticais de compra longa e spreads de venda em alta. Para ambas as estratégias, o comerciante compra a opção com o preço de exercício mais baixo e vende as opções com o preço de exercício mais alto. Além da diferença entre os tipos de opção, a principal variação está no tempo dos fluxos de caixa. O spread de compra em alta resulta em um débito líquido, enquanto o spread de venda em alta resulta em um crédito líquido desde o início.
Os traders de baixa utilizam spreads de compra em urso ou spreads de venda em bolsa, também conhecidos como spread de débito em venda de produtos. Para essas estratégias, o comerciante vende a opção com o preço de exercício mais baixo e compra a opção com o preço de exercício mais alto. Aqui, o bear put spread resulta em um débito líquido, enquanto o bear call spread resulta em um crédito líquido para a conta do trader.
Principais Takeaways
- Um spread vertical envolve a compra e venda simultânea de opções do mesmo tipo (opções de compra ou venda) e vencimento, mas a preços de exercício diferentes.
- Os spreads verticais são principalmente jogadas direcionais e podem ser adaptados para refletir a visão dos traders, em baixa ou em alta, no ativo subjacente.
- Os spreads verticais limitam o risco e o potencial de retorno.
Cálculo de lucro e perda de spread vertical
Todos os exemplos não incluem comissões.
Spread de chamada em alta : (os prêmios resultam em um débito líquido)
- Lucro máximo = spread entre os preços de exercício - prêmio líquido pago.
- Perda máxima = prêmio líquido pago.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício da compra longa + prêmio líquido pago.
Spread de call de baixa : (os prêmios resultam em crédito líquido)
- Lucro máximo = prêmio líquido recebido.
- Perda máxima = o spread entre os preços de exercício - prêmio líquido recebido.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício da compra curta + prêmio líquido recebido.
Bull put spread : (os prêmios resultam em um crédito líquido)
- Lucro máximo = prêmio líquido recebido.
- Perda máxima = o spread entre os preços de exercício - prêmio líquido recebido.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício do Short Put - prêmio líquido recebido.
Bear put spread : (os prêmios resultam em um débito líquido)
- Lucro máximo = spread entre os preços de exercício - prêmio líquido pago.
- Perda máxima = prêmio líquido pago.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício de Long Put - prêmio líquido pago.