Definição de Vega
Vega é a mensuração da sensibilidade do preço de uma opção a mudanças na volatilidade do ativo subjacente. Vega representa a quantia que o preço de um contrato de opção muda em reação a uma alteração de 1% na volatilidade implícita do ativo subjacente.
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Principais Takeaways
- A Vega mede o valor do preço de uma opção em relação às mudanças na volatilidade implícita de um ativo subjacente.
- As opções longas têm Vega positivo, enquanto as opções curtas têm Vega negativo.
Noções básicas de Vega
A volatilidade mede a quantidade e a velocidade com que o preço sobe e desce e pode se basear em alterações recentes no preço, alterações históricas no preço e movimentos esperados no preço em um instrumento de negociação. As opções com data futura têm Vega positivo, enquanto as opções que expiram imediatamente têm Vega negativo. A razão para esses valores é bastante óbvia. Os detentores de opções tendem a atribuir prêmios maiores por opções que expiram no futuro do que àquelas que expiram imediatamente.
O Vega muda quando há grandes movimentos de preço (aumento da volatilidade) no ativo subjacente e cai à medida que a opção se aproxima do vencimento. Vega faz parte de um grupo de gregos usados na análise de opções. Eles também são usados por alguns traders para proteger contra a volatilidade implícita. Se o vega de uma opção for maior que o spread de compra e venda, diz-se que a opção oferece um spread competitivo. O oposto também é verdade. A Vega também nos permite saber o quanto o preço da opção poderia oscilar com base em alterações na volatilidade do ativo subjacente.
Volatilidade implícita
A Vega mede a variação teórica de preço para cada movimento de ponto percentual na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é calculada usando um modelo de precificação de opções que determina quais são os preços atuais de mercado que estão estimando a volatilidade futura de um ativo subjacente. Como a volatilidade implícita é uma projeção, ela pode se desviar da volatilidade futura real.
Assim como os movimentos dos preços nem sempre são uniformes, o vega também não. Vega muda com o tempo. Portanto, os comerciantes que o utilizam monitoram regularmente. Como mencionado, as opções que se aproximam da expiração tendem a ter Vegas menores em comparação com as opções semelhantes que estão mais distantes da expiração
Exemplo de Vega
Se o vega de uma opção for maior que o spread de compra e venda, diz-se que a opção oferece um spread competitivo. O oposto também é verdade.
A Vega também nos permite saber o quanto o preço da opção poderia oscilar com base em alterações na volatilidade do ativo subjacente.
Suponha que as ações hipotéticas ABC sejam negociadas a US $ 50 por ação em janeiro e uma opção de compra de US $ 52, 50 em fevereiro tenha um preço de oferta de US $ 1, 50 e um preço de venda de US $ 1, 55. Suponha que o vega da opção seja 0, 25 e a volatilidade implícita seja 30%. As opções de compra estão oferecendo um spread competitivo: o spread é menor que o vega. Isso não significa que a opção seja uma boa negociação ou que fará com que o comprador da opção ganhe dinheiro. Essa é apenas uma consideração, pois um spread muito alto pode dificultar ou onerar a entrada e saída de negociações.
Se a volatilidade implícita aumentar para 31%, o preço de compra e o preço de venda da opção deverão aumentar para US $ 1, 75 e US $ 1, 80, respectivamente (1 x US $ 0, 25 adicionado ao spread de compra e venda). Se a volatilidade implícita diminuir em 5%, o preço de compra e o preço de venda teoricamente deverão cair para US $ 0, 25 por US $ 0, 30 (5 x US $ 0, 25 = US $ 1, 25, que são subtraídos de US $ 1, 50 e US $ 1, 55). O aumento da volatilidade faz com que os preços das opções se movam caros, enquanto o decréscimo da volatilidade faz com que as opções caiam no preço.
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