Fluxo de caixa livre não alavancado (UFCF)
O fluxo de caixa livre não alavancado (UFCF) é o fluxo de caixa de uma empresa antes de considerar os pagamentos de juros. O fluxo de caixa livre não alavancado pode ser relatado nas demonstrações financeiras da empresa ou calculado usando as demonstrações financeiras dos analistas. O fluxo de caixa livre não alavancado mostra quanto dinheiro está disponível para a empresa antes de considerar as obrigações financeiras.
A fórmula para o UFCF é:
UFCF = EBITDA-CAPEX-Capital de Giro-Impostoswhere: UFCF = Fluxo de caixa livre não alavancado \ begin {alinhado} & \ text {UFCF} = \ textit {EBITDA} - \ textit {CAPEX} - \ text {Capital de Giro} - \ texto {Impostos} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {UFCF} = \ text {Fluxo de caixa livre não alavancado} \\ \ end {alinhado} UFCF = EBITDA-CAPEX-Capital de Giro-Taxeswhere: UFCF = Fluxo de caixa livre não alavancado
A fórmula do fluxo de caixa livre desalavancado utiliza os lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e despesas de capital (CAPEX), que representam os investimentos em edifícios, máquinas e equipamentos. Também utiliza capital de giro, que inclui estoque, contas a receber e contas a pagar.
1:19Fluxo de caixa livre não alavancado
O que o fluxo de caixa livre não alavancado revela?
Fluxo de caixa livre não alavancado é o fluxo de caixa livre bruto gerado por uma empresa. Alavancagem é outro nome para dívida e, se os fluxos de caixa são alavancados, isso significa que eles são líquidos de pagamentos de juros. Fluxo de caixa livre não alavancado é o fluxo de caixa livre disponível para pagar todas as partes interessadas em uma empresa, incluindo detentores de dívida e acionistas.
Assim como o fluxo de caixa livre alavancado, o fluxo de caixa livre desalavancado é líquido das despesas de capital e das necessidades de capital de giro - o dinheiro necessário para manter e aumentar a base de ativos da empresa, a fim de gerar receita e ganhos. Despesas não monetárias, como depreciação e amortização, são adicionadas novamente aos ganhos para chegar ao fluxo de caixa livre desalavancado da empresa.
Uma empresa que possui uma grande quantidade de dívida pendente, sendo altamente alavancada, tem mais chances de relatar um fluxo de caixa livre desalavancado, porque fornece uma imagem mais clara da saúde financeira da empresa. A figura mostra como os ativos estão se saindo no vácuo porque ignora os pagamentos feitos pela dívida contraída para obtê-los. Os investidores devem certificar-se de considerar as obrigações de dívida, pois as empresas altamente alavancadas correm maior risco de falência.
Principais Takeaways
- O fluxo de caixa livre não alavancado (UFCF) mostra quanto dinheiro está disponível para a empresa antes de levar em consideração as obrigações financeiras.
- O UFCF é de interesse dos investidores, pois indica quanto dinheiro uma empresa tem para expandir.
- O UFCF pode ser contrastado com o fluxo de caixa livre alavancado, que leva em consideração as obrigações financeiras.
A diferença entre fluxo de caixa livre alavancado e não alavancado
A diferença entre o fluxo de caixa livre alavancado e desalavancado é a inclusão de despesas. O fluxo de caixa alavancado é a quantidade de caixa que uma empresa possui depois de cumprir todas as suas obrigações financeiras, como juros, pagamentos de empréstimos e despesas operacionais. Fluxo de caixa livre não alavancado é o dinheiro que a empresa possui antes de pagar essas obrigações financeiras. As obrigações financeiras serão pagas a partir do fluxo de caixa livre alavancado.
A diferença entre o fluxo de caixa alavancado e desalavancado também é um indicador importante. A diferença mostra quantas obrigações financeiras a empresa possui e se a empresa está excedendo o prazo ou operando com uma quantidade saudável de dívida. É possível que uma empresa tenha um fluxo de caixa alavancado negativo se suas despesas forem mais do que o ganho da empresa. Esta não é uma situação ideal, mas enquanto for uma questão temporária, os investidores não devem ficar muito agitados.
Limitações do fluxo de caixa livre não alavancado
As empresas que buscam demonstrar números melhores podem manipular o fluxo de caixa livre desalavancado demitindo trabalhadores, adiando projetos de capital, liquidando estoques ou atrasando pagamentos a fornecedores. Todas essas ações têm consequências, e os investidores devem discernir se as melhorias no fluxo de caixa livre desalavancado são transitórias ou genuinamente transmitem melhorias nos negócios subjacentes da empresa.
O fluxo de caixa livre não alavancado é calculado antes do pagamento dos juros, portanto, visualizá-lo em uma bolha ignora a estrutura de capital de uma empresa. Depois de contabilizar o pagamento de juros, o fluxo de caixa livre alavancado de uma empresa pode realmente ser negativo, um possível sinal de implicações negativas no futuro. Os analistas devem avaliar o fluxo de caixa livre desalavancado e alavancado ao longo do tempo em busca de tendências e não dar muito peso a um único ano.
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