Tunelamento

O que é tunelamento

O tunelamento é uma prática comercial ilegal, na qual um acionista majoritário ou empresa de alto nível direciona os ativos da empresa ou os negócios futuros para ganho pessoal. Ações como remuneração excessiva dos executivos, medidas diluídas de participação, vendas de ativos e garantias de empréstimos pessoais podem ser consideradas túneis. A ameaça comum é a perda para os acionistas minoritários, cuja propriedade é reduzida ou desvalorizada por meio de ações inadequadas que prejudicam o valor geral do negócio e, portanto, o valor das ações pertencentes aos acionistas minoritários.

QUEBRANDO O Túnel

Esse risco é especialmente prevalente para investidores em mercados emergentes, onde os controles governamentais e regulatórios podem não ser suficientes para impedir a prática. Isso geralmente pode acontecer sob disfarces legais. A prática não está reservada a economias moderadamente avançadas; muitos casos podem ser encontrados em economias avançadas, especialmente aquelas sob sistemas de "direito civil". O sistema jurídico dos EUA está enraizado na "lei comum", que fornece leis amplas e executáveis ​​com máximas simples, como "justiça" e "para o bem comum". De acordo com o direito civil, a letra da lei é a medida mais respeitada, para que os candidatos a tuneladores possam passar por um ato de tunelamento sob certos aspectos técnicos, que muitas vezes são mantidos em tribunal.

Exemplo de encapsulamento

Por exemplo, a empresa XYZ possui um acionista e executivo majoritário chamado Bert. Bert está planejando deixar a empresa em alguns anos, porque a empresa não está indo tão bem quanto ele pensava. Enquanto isso, Bert quer ganhar o máximo de dinheiro possível. Ele usa sua posição influente para votar em pacotes significativos de remuneração de executivos e paga a si próprio bônus inadequadamente grandes, drenando recursos financeiros da empresa. Isso prejudica a empresa porque afeta negativamente sua avaliação devido à perda significativa de caixa.

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