Triple Witching
Triple witching é a expiração trimestral de opções de ações, futuros de índices de ações e contratos de opções de índices de ações, todos ocorrendo no mesmo dia. Isso acontece quatro vezes por ano - na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro.
Compreendendo a bruxaria tripla
Dias triplos de negociação geram atividade comercial e volatilidade porque os contratos que podem expirar podem exigir a compra ou venda do valor mobiliário subjacente. Embora alguns contratos de derivativos sejam abertos com a intenção de comprar ou vender o valor mobiliário subjacente, os comerciantes que buscam exposição a derivativos devem fechar, implementar ou compensar suas posições em aberto antes do fechamento da negociação em três dias de negociação.
Os dias triplos de negociação, particularmente a hora final de negociação que antecede o sino de fechamento, que é chamada de 'hora tripla de negociação', podem resultar em atividade comercial e volatilidade escaladas à medida que os negociadores fecham, lançam ou compensam suas posições expiradas.
Desde 2002, os dias triplos de negociação também incluem a expiração de futuros de ações únicas, o que significa que na verdade existem quatro tipos de contratos vencidos, mas o termo "quadruplicar operação" nunca pegou.
Principais Takeaways
- Triple witching é a expiração trimestral de opções de ações, futuros de índices de ações e contratos de opções de índices de ações, todos ocorrendo no mesmo dia.
- A bruxaria tripla acontece quatro vezes por ano - na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro.
- Os dias triplos de negociação, particularmente a hora final de negociação que antecede o sino de fechamento, que é chamada de 'hora tripla de negociação', podem resultar em atividade comercial e volatilidade escaladas à medida que os negociadores fecham, lançam ou compensam suas posições expiradas.
Compensação de posições de futuros
Um contrato futuro, que é um contrato para comprar ou vender um título subjacente a um preço predeterminado em um dia especificado, determina que a transação acordada ocorra após a expiração do contrato. Por exemplo, um contrato de futuros no índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) é avaliado em 250 vezes o valor do índice. Se o índice tiver um preço de US $ 2.000 na expiração, o valor subjacente do contrato é de US $ 500.000, que é o valor que o proprietário do contrato é obrigado a pagar se o contrato expirar.
Para evitar essa obrigação, o proprietário do contrato fecha o contrato vendendo-o antes do vencimento. Após o fechamento do contrato expirando, a exposição ao índice S&P 500 pode ser mantida comprando um novo contrato em um mês a prazo. Isso é chamado de lançamento de um contrato.
Opções de expiração
As opções que estão no dinheiro apresentam uma situação semelhante para os titulares de contratos vencidos. Por exemplo, o vendedor de uma opção de compra coberta pode ter as ações subjacentes canceladas se o preço da ação fechar acima do preço de exercício da opção vencida. Nessa situação, o vendedor da opção tem a opção de fechar a posição antes do vencimento para continuar detendo as ações ou permitir que a opção expire e que as ações sejam canceladas.
Bruxaria Tripla e Arbitragem
Embora grande parte das negociações de fechamento, abertura e compensação de contratos de futuros e opções durante três dias de negociação esteja relacionada à quadratura de posições, o aumento da atividade também pode gerar ineficiências de preços, o que atrai árbitros de curto prazo. Essas oportunidades costumam ser os catalisadores para o fechamento de grandes volumes em dias triplos, uma vez que os traders tentam lucrar com pequenos desequilíbrios de preços com grandes negociações de ida e volta que podem ser concluídas em segundos.
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