O tempo para títulos de curta duração é agora

Quando a economia implodiu em 2008/2009, o Federal Reserve fez todo o possível para reacender o crescimento. Isso incluiu o envio de taxas de juros de curto prazo até o porão nos últimos cinco anos. A fim de obter qualquer tipo de rendimento real no ambiente atual de baixa taxa, os investidores foram forçados a sair na escada da maturidade e entrar em fundos de obrigações com prazos mais longos, como o iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).

Esse é um grande problema.

Com o banco central agora afunilando seus programas de flexibilização quantitativa e as novas presidentes do Fed, Janet Yellen, sugerindo que um aumento nas taxas de curto prazo pode estar próximo, os detentores de títulos com mais datas estão em um mundo de feridas. Felizmente, existem maneiras de reduzir sua duração e evitar algumas das perdas potenciais quando as taxas de juros subirem.

Posições vendidas - short is key

Dando seu primeiro testemunho como chefe do Fed, Janet Yellen deu aos investidores uma surpresa: as taxas de juros mais altas podem estar chegando e muito mais cedo do que muitos analistas previram. No geral, Yellen prevê que o Fed poderá aumentar a taxa inicial já na primavera de 2015, à medida que a economia melhorar. Essa declaração foi repetida por vários outros membros do conselho do Fed. Muitos investidores consideraram que um aumento de taxa não chegaria até 2016, no mínimo.

Embora esse aumento nas taxas de juros de curto prazo seja uma coisa boa - o que significa que a economia está finalmente se movendo na direção certa - eles podem causar alguns efeitos colaterais desagradáveis ​​para quem busca renda fixa. Os preços dos títulos estão inversamente correlacionados com a direção das taxas de juros. Isso significa essencialmente que, à medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem.

E para os investidores que buscam títulos de longo prazo, essa queda será sentida ainda mais difícil.

Isso ocorre porque a duração de um título é um fator-chave na determinação de seus ganhos e perdas. A duração é uma maneira de medir a sensibilidade do preço de um título aos movimentos da taxa de juros. Quanto maior a duração, pior a queda. Por exemplo, se as taxas de juros subissem 1%, um fundo de títulos - como o super popular ETF Vanguard Total Bond Market (BND) e sua duração média de 10 anos - veria seu preço cair cerca de 10%. Enquanto isso, um investimento semelhante, com duração de um ano, pode declinar apenas apenas 1%.

E, dado que o Federal Reserve aumentará as taxas muito em breve, os investidores com títulos de longa duração serão mortos. O simples pensamento de aumento das taxas de juros enviou o Índice do Tesouro de 10 a 30 anos do Barclay - com uma duração de cerca de 16 anos - uma queda de 13% no ano passado.

Encurtamento

Os investidores que detêm posições em fundos de títulos "principais" como o ETF iShares Core Total US Bond Market (ARCA: AGG) devem pensar em aliviar sua exposição de duração adicionando uma faixa de títulos de curta duração. Existem várias maneiras de fazer exatamente isso, cortesia do boom da ETF.

Para aqueles que buscam a segurança e a alta qualidade de crédito dos títulos do tesouro, o ETF de curto prazo do Tesouro dos EUA da Schwab (Nasdaq: SCHO) pode ser o local ideal para começar. O ETF rastreia 49 títulos do tesouro e seu índice subjacente tem uma baixa duração de apenas 1, 9 anos. Isso ajudará a sobreviver à medida que as taxas de juros subirem. Também ajuda o fundo a sua baixa taxa de despesa de apenas 0, 08%. Isso ajuda a SCHO a fornecer um pouco de rendimento extra em comparação com fundos rivais, como o ETF do PIMCO, de um a três anos nos EUA (NYSE: TUZ). Embora, os rendimentos ainda sejam bastante insignificantes.

Para investidores que ainda buscam mais receita, títulos corporativos de curto prazo podem ser a resposta. O compromisso da Schwab e da Vanguard com fundos de baixo custo os torna os melhores em seus respectivos setores. O ETF Vanguard Short-Corporate Corporate Bond (Nasdaq: VCSH) possui mais de 1.600 títulos corporativos, incluindo empresas de Nova York como a gigante das telecomunicações Verizon (NYSE: VZ) e o banco de investimentos Citigroup (NYSE: C). Essa amplitude de participações, juntamente com uma baixa duração de 2, 8, faz com que seja uma peça principal de títulos corporativos. Da mesma forma, o ETF SPDR BarCap ST de alto rendimento (Nasdaq: SJNK) pode ser usado para apostar em emissores corporativos com classificações de crédito inferiores a estelares.

Finalmente, para os investidores que procuram se esconder em dinheiro à medida que as taxas aumentam, a dupla ETF gerenciada ativamente iShares Short Maturity Bond (Nasdaq: NEAR) e PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (Nasdaq: MINT) são ideais. Ambos possuem uma mistura de dívidas emergentes e desenvolvidas de mercados governamentais, corporativos e dívidas de curto prazo relacionadas a investimentos. Ambos os fundos devem ser capazes de capturar juros crescentes mais rapidamente, pois suas durações são inferiores a um ano.

A linha inferior

Enquanto o espectro do aumento das taxas de juros assombra os mercados há anos, parece que o medo está finalmente se tornando realidade. A recente agenda de enfraquecimento do Fed, juntamente com comentários feitos por importantes funcionários do banco central, indicam que os juros podem estar subindo mais cedo ou mais tarde. Diante desse cenário, o momento para os investidores de títulos ficarem curtos é agora. As escolhas anteriores, junto com fundos como o ETF Guggenheim Enhanced Short Duration (NYSE: GSY), fazem seleções ideais para diminuir sua exposição de duração.

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