Hora de comprar mercadorias, preocupações com a guerra comercial exageradas: Goldman

O Goldman Sachs exortou seus clientes a comprar commodities "vendidas em excesso", argumentando que os investidores estão errados ao supor que uma guerra comercial entre os EUA e a China afetará significativamente a demanda por matérias-primas.

Em uma nota de pesquisa, relatada pela Bloomberg e pela CNBC, o credor de Wall Street adotou uma postura diferente para muitos de seus pares, prevendo que o impacto das sanções entre os EUA e a China em matérias-primas será "muito pequeno". Analistas da Goldman previam um retorno de 10% das commodities em 12 meses, impulsionado em parte pela depreciação do dólar americano, forte crescimento global e esgotamento dos estoques, bem como pela convicção de que apenas mercados que não podem ser redirecionados globalmente para outros consumidores serão afetados pelas tarifas devidas. a ser apresentado em 6 de julho.

"Somente mercados que não puderem ser redirecionados globalmente para outros consumidores serão afetados pelas tarifas propostas em 6 de julho", escreveram os analistas. “Acreditamos que o impacto da guerra comercial nos mercados de commodities será muito pequeno, com exceção da soja, onde o redirecionamento completo de suprimentos não é possível. Isso é consistente com a visão de nossos economistas de que o impacto macroeconômico da guerra comercial provavelmente será muito pequeno. ”

Receios de que as tarifas comerciais entre as duas economias mais fortes do mundo prejudiquem a demanda por matérias-primas viram o Bloomberg Commodity Index sofrer sua maior queda mensal desde meados de 2016 em junho. O cobre e a soja estavam entre os maiores perdedores, enquanto os mercados de energia também foram afetados depois que os produtores da OPEP e a Rússia concordaram em aumentar a oferta depois que os preços do petróleo subiram. (Veja também: As 10 principais economias do mundo .)

"Embora as commodities mantenham seu status como a classe de ativos com melhor desempenho em 2018, o mês de junho foi um revés substancial impulsionado pela fraqueza da demanda nos mercados emergentes, preocupações com a guerra comercial e a saída do OPEP + de cortes na oferta", disse o banco. “Todas essas preocupações foram exageradas. Até a soja, o mais exposto de todos os ativos às guerras comerciais, agora é uma compra. ”

No mês passado, o futuro da soja caiu para o nível mais baixo em mais de nove anos depois que a China, maior compradora de soja dos EUA, ameaçou introduzir tarifas na principal matéria-prima para aves e outros animais. As empresas agrícolas que exportam grandes quantidades para a China, como a Bunge Ltd. (BG), viram suas ações caírem em desuso com os investidores.

"Em metais, acreditamos que a preocupação doméstica chinesa com a disponibilidade de crédito tenha sido o principal fator de fraqueza recente, alimentada por guerras comerciais, e deve reverter-se devido às recentes mudanças políticas na China", afirmou a nota. No mês passado, o banco central da China cortou a exigência de reserva dos bancos.

A última nota otimista do Goldman sobre os mercados de commodities veio logo após a publicação de um relatório alegando que os preços mais altos do petróleo chegaram para ficar. Nessa nota específica, divulgada no final de junho, os analistas do banco identificaram a Delek US Holdings Inc., a EOG Resources Inc., a Occidental Petroleum Corp. (OXY), a Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) e WPX Energy Inc. (WPX) como ações que valem a pena comprar. (Veja também: 6 estoques de petróleo para se beneficiar de preços mais altos: Goldman .)

A maioria das corretoras de Wall Street não compartilha do otimismo da Goldman. O Morgan Stanley alertou na semana passada que "as crescentes tensões comerciais globais trazem um risco de destruição da demanda nos mercados de commodities", segundo a Bloomberg.