Tratamento fiscal para opções de compra e venda

É absolutamente crucial construir pelo menos um entendimento básico das leis tributárias antes de iniciar qualquer negociação de opções. Neste artigo, veremos como as chamadas e as opções de venda são tributadas nos EUA, ou seja, as chamadas e opções de venda para fins de exercício, bem como as opções de compra e venda negociadas por conta própria. Também veremos a “Regra da venda de lavagem” e o tratamento tributário dos opcionais. Porém, antes de prosseguirmos, observe que o autor não é um profissional tributário e este artigo deve servir apenas como uma introdução ao tratamento tributário das opções. Recomenda-se diligência adicional ou consulta com um profissional tributário.

Opções de Exercício

Em primeiro lugar, quando as opções de compra são exercidas, o prêmio é incluído como parte da base de custo de uma ação. Por exemplo, se Mary compra uma opção de compra da Stock ABC em fevereiro com um preço de exercício de US $ 20 e o vencimento em junho de 2015 por US $ 1, e as ações são negociadas a US $ 22 no vencimento, Mary exerce sua opção. Sua base de custo para as 100 ações da ABC é de US $ 2100 (US $ 20 por ação x 100, mais US $ 100 em prêmios). Se Mary decidir vender sua posição de 100 ações em agosto, quando a ABC for negociada a US $ 28, ela obterá um ganho de capital tributável de curto prazo de US $ 700: US $ 28 para vender as ações que lhe custam US $ 21. Por uma questão de brevidade, renunciaremos às comissões, que podem ser aplicadas com base no custo de suas ações. O período tributário é considerado de curto prazo, pois é inferior a um ano, e o intervalo varia entre o momento do exercício da opção (junho) e o momento da venda de suas ações (agosto).

As opções de venda recebem um tratamento semelhante: se uma venda é exercida e o comprador possui os valores mobiliários, os prêmios e comissões da venda são adicionados à base de custo das ações / subtraídos do preço de venda no exercício. O tempo decorrido da posição começa desde quando as ações foram originalmente compradas até quando a venda foi exercida (as ações foram vendidas). Se uma venda for exercida sem a propriedade prévia do estoque subjacente, regras fiscais semelhantes a uma venda a descoberto serão aplicadas, com o período total variando da data do exercício ao fechamento / cobertura da posição.

Jogos de opções puras

As opções longas e curtas para fins de posições em opções puras recebem tratamentos fiscais semelhantes. Os ganhos e as perdas são calculados quando as posições são fechadas ou quando expiram sem serem exercidas. No caso de gravações de compra / venda, todas as opções que expiram sem ser exercidas são consideradas ganhos de curto prazo. Abaixo está um exemplo que cobre alguns cenários básicos:

Bob compra uma opção de venda em outubro de 2015 no XYZ com uma advertência de US $ 50 em maio de 2015 por US $ 3. Se, posteriormente, ele revender a opção quando o XYZ cair para US $ 40 em setembro de 2015, seria tributado sobre ganhos de capital de curto prazo (maio a setembro) ou US $ 10 menos o prêmio da venda e as comissões associadas. Nesse caso, Bob seria elegível para ser tributado com um ganho de capital de curto prazo de US $ 7.

Se Bob fizer uma chamada de greve de US $ 60 para a ABC em maio, recebendo um prêmio de US $ 4, com vencimento em outubro de 2015, e decidir comprar sua opção em agosto, quando XYZ saltar para US $ 70 em ganhos extraordinários, ele estará qualificado para um curto perda de capital de US $ 600 a prazo (greve de US $ 70 - US $ 60 + prêmio de US $ 4 recebidos).

Se, no entanto, Bob comprou uma chamada de greve de US $ 75 pela ABC por um prêmio de US $ 4 em maio de 2015 com vencimento em outubro de 2016, e a chamada expirar sem ser exercida (digamos que XYZ será negociada a US $ 72 no vencimento), Bob obterá uma perda de capital a longo prazo em sua opção não exercida igual ao prêmio de US $ 400.

Chamadas cobertas e proteção

As chamadas cobertas são um pouco mais complexas do que simplesmente fazer uma ligação longa ou curta e podem se enquadrar em um dos três cenários para ligações com ou sem dinheiro: (A) a chamada não é exercida, (B) a chamada é exercida ou (C) a chamada é recomprada (comprada para fechar).

Vamos revisitar Mary para este exemplo.

Mary é dona de 100 ações da Microsoft Corporation (MSFT), atualmente negociadas a US $ 46, 90, e escreve uma chamada coberta de greve de US $ 50, expirada em setembro, recebendo um prêmio de US $ 0, 95.

1. Se a ligação não for exercida, digamos que a MSFT negocie a US $ 48 no vencimento, Mary obterá um ganho de capital a curto prazo de US $ 0, 95 em sua opção.
2. Se a chamada for exercida, Mary obterá um ganho de capital com base em seu período total de posição e em seu custo total. Digamos que ela comprou suas ações em janeiro de 2014 por US $ 37, Mary obterá um ganho de capital a longo prazo de US $ 13, 95 (US $ 50 - US $ 36, 05 ou o preço que ela pagou menos o prêmio recebido).
3. Se a compra for recomprada, dependendo do preço pago para comprá-la e do período total decorrido para o comércio, Mary poderá se qualificar para ganhos / perdas de capital de longo ou curto prazo.

O exemplo acima refere-se estritamente a chamadas cobertas pelo dinheiro ou fora do dinheiro. Os tratamentos fiscais para chamadas cobertas com dinheiro (ITM) são muito mais complexos.

Ao escrever chamadas cobertas pelo ITM, o investidor deve primeiro determinar se a chamada é qualificada ou não qualificada, pois o último dos dois pode ter consequências fiscais negativas. Se uma chamada for considerada não qualificada, será tributada à taxa de curto prazo, mesmo que as ações subjacentes tenham sido mantidas por mais de um ano. As diretrizes sobre qualificações podem ser complexas, mas a chave é garantir que a ligação não seja mais baixa em mais de um preço de exercício abaixo do preço de fechamento do dia anterior, e a ligação terá um período de tempo superior a 30 dias até o vencimento.

Por exemplo, Mary detém ações da MSFT desde janeiro do ano passado a US $ 36 por ação e decide escrever a chamada de US $ 45 de 5 de junho, recebendo um prêmio de US $ 2, 65. Como o preço de fechamento do último dia de negociação (22 de maio) era de US $ 46, 90, uma greve abaixo seria de US $ 46, 50 e, como o prazo de vencimento é inferior a 30 dias, sua chamada coberta não é qualificada e o período de retenção de suas ações será suspenso. Se, em 5 de junho, a opção for exercida e as ações de Mary forem canceladas, Mary realizará ganhos de capital de curto prazo, mesmo que o período de retenção de suas ações tenha sido superior a um ano.

Para obter uma lista de diretrizes que regem as qualificações de chamadas cobertas, consulte a documentação oficial do IRS aqui, bem como uma lista de especificações sobre chamadas cobertas qualificadas também pode ser encontrada no Guia do Investidor.

Os golpes de proteção são um pouco mais diretos, embora pouco justos. Se um investidor detiver ações de uma ação por mais de um ano e quiser proteger sua posição com uma ação de proteção, ele ainda estará qualificado para ganhos de capital a longo prazo. Se as ações tiverem sido detidas por menos de um ano, digamos onze meses, e se o investidor comprar uma ação de proteção - mesmo com mais de um mês de vencimento restante, o período de retenção do investidor será imediatamente negado e quaisquer ganhos com a venda do ações serão ganhos de curto prazo. O mesmo ocorre se as ações do subjacente forem adquiridas enquanto mantiverem a opção de venda antes da data de vencimento da opção - independentemente de quanto tempo a venda foi realizada antes da compra da ação.

Regra de venda de lavagem

De acordo com o IRS, as perdas de um título não podem ser transferidas para a compra de outro título "substancialmente idêntico" dentro de um período de 30 dias. A regra de venda de lavagem também se aplica às opções de compra.

Por exemplo, se Beth sofrer uma perda de uma ação e comprar a opção de compra dessa mesma ação dentro de trinta dias, ela não poderá reivindicar a perda. Em vez disso, a perda de Beth será adicionada ao prêmio da opção de compra e o período de espera começará a partir da data em que ela vendeu as ações. No exercício de sua opção de compra, a base de custo de suas novas ações incluirá o prêmio de compra, bem como a perda de transição das ações. O período de retenção dessas novas ações começará na data do exercício da chamada.

Da mesma forma, se Beth assumisse uma perda em uma opção (compra ou venda) e comprasse uma opção semelhante da mesma ação, a perda da primeira opção seria proibida e a perda seria adicionada ao prêmio da segunda opção .

Straddles

Por fim, concluímos com o tratamento tributário dos cavaleiros. Os prejuízos fiscais nos escarros são reconhecidos apenas na medida em que compensam os ganhos na posição oposta. Se Chris entrar em uma posição de escanteio e descartar a chamada com uma perda de US $ 500, mas tiver ganhos não realizados de US $ 300 nas vendas, Chris só poderá reivindicar uma perda de US $ 200 na declaração de impostos do ano em curso. (Consulte o artigo relacionado: Como a regra Straddle cria oportunidades fiscais para os negociadores de opções.)

A linha inferior

Os impostos sobre as opções são incrivelmente complexos, mas é imperativo que os investidores construam uma forte familiaridade com as regras que regem esses instrumentos derivativos. Este artigo não é de forma alguma uma apresentação completa dos incômodos que regem os tratamentos fiscais de opções e deve servir apenas como um estímulo para pesquisas adicionais. Para obter uma lista exaustiva de incômodos fiscais, procure um profissional tributário.