Put sintético
Uma venda sintética é uma estratégia de opções que combina uma posição de compra curta com uma opção de compra longa no mesmo estoque para imitar uma opção de compra longa. É também chamado de longa sintética. Essencialmente, um investidor que possui uma posição vendida em uma ação compra uma opção de compra com o mesmo dinheiro. Esta ação é tomada para proteger contra a apreciação no preço da ação. Um put sintético também é conhecido como chamada casada ou chamada de proteção.
Principais Takeaways
- Uma venda sintética é uma estratégia de opções que combina uma posição de compra curta com uma opção de compra longa no mesmo estoque para imitar uma opção de compra longa.
- O put sintético é uma estratégia que os investidores podem utilizar quando apostam em baixa em uma ação e estão preocupados com a força potencial de curto prazo dessa ação.
- O objetivo de uma venda sintética é lucrar com o declínio antecipado no preço das ações subjacentes, razão pela qual é frequentemente chamado de venda longa sintética.
Compreendendo os toques sintéticos
O put sintético é uma estratégia que os investidores podem utilizar quando apostam em baixa em uma ação e estão preocupados com a força potencial de curto prazo dessa ação. É semelhante a uma apólice de seguro, exceto que o investidor deseja que o preço das ações subjacentes caia e não suba. A estratégia combina a venda a descoberto de um título com uma posição de compra longa no mesmo título.
Uma venda sintética atenua o risco de o preço subjacente aumentar. No entanto, ele não lida com outros perigos, que podem deixar o investidor exposto. Por envolver uma posição vendida nas ações subjacentes, ela carrega todos os riscos associados a um movimento adverso ou de mercado positivo. Os riscos incluem taxas, juros de margem e a possibilidade de pagar dividendos ao investidor de quem as ações foram emprestadas para vender a descoberto.
Os investidores institucionais podem usar opções sintéticas para disfarçar seu viés de negociação, seja ele de alta ou de baixa, em valores mobiliários específicos. No entanto, para a maioria dos investidores, as opções sintéticas são mais adequadas para uso como apólice de seguro. Um aumento na volatilidade seria benéfico para essa estratégia, enquanto o decaimento do tempo a impactaria negativamente.
Tanto uma posição curta simples como uma venda sintética têm seu lucro máximo se o valor da ação cair para zero. No entanto, qualquer benefício da venda sintética deve ser reduzido pelo preço, ou prêmio, que o investidor pagou pela opção de compra.
A estratégia de venda sintética pode colocar um teto prático, ou limite, no preço das ações por uma 'taxa', o prêmio das opções. O limite limita qualquer risco positivo para o investidor. O risco é limitado à diferença entre o preço no qual as ações subjacentes foram vendidas em curto e o preço de exercício da opção e quaisquer comissões. Dito de outra forma, no momento da compra da opção, se o preço pelo qual o investidor vendesse a descoberto fosse igual ao preço de exercício, a perda para a estratégia seriam os prêmios pagos pela opção.
- Ganho máximo = Preço de venda curto - Menor preço das ações (ZERO) - Prêmios
- Perda máxima = preço de venda curto - Preço de exercício de chamada longa - Prêmios
- Ponto de equilíbrio = preço de venda curto - Prêmios
Quando usar um Put sintético
Em vez de uma estratégia de lucro, uma venda sintética é uma estratégia de preservação de capital. De fato, o custo da parte da chamada da abordagem se torna um custo embutido. O preço da opção reduz a lucratividade do método, assumindo que o estoque subjacente se mova na direção desejada, mais abaixo. Portanto, os investidores devem usar uma opção sintética como apólice de seguro contra força de curto prazo em uma ação de outra forma baixa, ou como proteção contra uma explosão imprevista de preço mais alta.
Os investidores mais novos podem se beneficiar ao saber que suas perdas no mercado de ações são limitadas. Essa rede de segurança pode dar-lhes confiança à medida que aprendem mais sobre diferentes estratégias de investimento. Obviamente, qualquer proteção terá um custo, que inclui o preço da opção, comissões e possivelmente outras taxas.
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