Swap Dealer
Um negociante de swap é um indivíduo ou entidade que negocia swaps, realiza mercados em swaps ou entra em swaps com contrapartes. Negociante de swap, como termo, foi formalmente definido na Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street de 2010, uma lei que nasceu após a crise financeira de 2008-2009.
Compreendendo o Dealer Swap
De acordo com a Seção 721 da Lei Dodd-Frank, um negociante de swap é uma entidade que:
1) Mantém-se como negociante em swaps;
2) Faz mercado de swaps;
3) Celebra regularmente swaps com contrapartes como curso normal de negócios por conta própria; ou
4) Engaja-se em atividade que se torne comumente conhecida no comércio como negociante ou formador de mercado de swaps, desde que, em nenhum caso, uma instituição depositária segurada seja considerada como negociante de swap na medida em que se ofereça para um swap com um cliente relacionado à originação de um empréstimo com esse cliente.
Antes da crise financeira, os swaps eram negociados no mercado de balcão, principalmente entre empresas e instituições financeiras, em transações amplamente não regulamentadas. Em 2011, a SEC finalizou propostas exigindo que negociantes de swap e participantes com base em segurança se registrassem na comissão, como parte da Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Dodd-Frank Wall Street. O mercado de swap agora é supervisionado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Principais Takeaways
- Um negociante de swap é um indivíduo ou entidade que negocia swaps, realiza mercados em swaps ou entra em swaps com contrapartes.
- O limiar de minimus para negociação de swap foi estabelecido em US $ 8 bilhões. Isso significa que uma entidade não será considerada um negociante de swap, a menos que o valor nocional agregado de suas transações exceda esse valor.
Exceção De Minimus
O governo liderado pelos republicanos tomou medidas em 2017 para revogar a Lei Dodd-Frank. A legislação é abrangente, abordando muitos aspectos do setor bancário e financeiro. A definição de negociante de swap não é controversa, mas há uma disposição na lei Dodd-Frank que os republicanos gostariam de abordar - a regra de exceção de minimus, que isenta a designação de negociante de swap de uma entidade que se envolve em quantidade mínima de swap negociar em conexão com transações com ou em nome de seus clientes.
O limite para o valor nocional bruto agregado (AGNA) que um negociante de swap deve ter concluído foi fixado em US $ 8 bilhões em novembro de 2018. Era para cair para US $ 3 bilhões, um nível muito mais baixo que levaria muito mais entidades o domínio da supervisão regulatória. No entanto, a CFTC votou em uma base bipartidária para definir US $ 8 bilhões como permanentes em uma reunião de novembro de 2018. A agência federal citou o aumento da cobertura regulatória de US $ 8 bilhões, bem como o potencial de redução de liquidez em um valor mais baixo para swaps de commodities não financeiras. Além disso, a agência declarou que queria sinalizar estabilidade a longo prazo do limiar de minimus para permitir que os participantes do mercado planejassem a longo prazo.
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