S&P 500: o índice que você precisa conhecer

Se você tivesse que usar uma única quantidade para indicar a força da economia, qual seria? O índice de confiança do consumidor é muito subjetivo. A taxa de desemprego exagera os trabalhadores abaixo da mesa e subestima os trabalhadores desanimados. Embora o Dow Jones Industrial Average seja o índice de ações mais conhecido e mais cotado em todo o mundo, é tão seletivo que pode ser enganoso. Composto por apenas 30 ações, a Dow é menos representativa da economia como um todo do que vários outros índices. O principal deles é o S&P 500, o indicador numérico diário de fato da economia dos EUA. Enquanto o S&P 500 recebe segunda cobrança, mesmo na mídia financeira, e pouco reconhecimento em outros lugares, sua importância é vital.

O que há em um nome?

Primeiro, a etimologia do termo. "S&P" é Standard e Poor's. Henry Poor era um analista financeiro do século XIX que compilou um livro anual que listava empresas ferroviárias de capital aberto. Sua publicação se fundiu com as do "Padrão" Bureau de Estatística em 1941. E "500" é o número de ações que compõem o índice.

É isso aí. O índice inclui 500 das maiores (não necessariamente as 500 maiores) empresas cujas ações são negociadas na NYSE ou na NASDAQ. Como papas e vencedores do Oscar, os componentes do S&P 500 são selecionados pelo comitê. E, como o College of Cardinals e a Academy of Motion Picture Arts & Sciences, o comitê do S&P 500 opera dentro de critérios específicos. Para se qualificar para o índice, uma empresa deve ter:

• um valor de mercado de US $ 5, 3 bilhões
• sua sede nos EUA
• o valor do seu comércio de capitalização de mercado anualmente
• pelo menos um quarto de milhão de suas ações são negociadas em cada um dos seis meses anteriores
• a maioria de suas ações nas mãos do público
• pelo menos meio ano desde sua oferta pública inicial
• Quatro quartos consecutivos de ganhos positivos reportados.

Entre elas, a NYSE e a NASDAQ listam 5.900 empresas (menos que isso se você a restringir a ações diretas, em vez de dominar parcerias limitadas e outras entidades). Mas o primeiro critério sozinho reduz esse número para 975 e elimina nomes famosos como AOL e Tupperware Brand Corp. Adicione mais alguns benchmarks e é fácil ver como o S&P pode chegar a 500 ações de grande capitalização adequadas para inclusão. ( Para saber mais, consulte: Qual é a diferença entre a Dow Jones Industrial Average e a S&P 500? )

Matemática complexa

Diferentemente da Dow, que você calcula apenas somando os preços dos estoques dos componentes e multiplicando por uma constante, o S&P 500 é mais complexo. Em vez de adicionar os preços das ações dos constituintes, o S&P 500 acrescenta a capitalização de mercado ajustada por flutuação das empresas. “Ajustado por flutuação” significa contar apenas as ações disponíveis para nós, pessoas comuns, excluindo as detidas pela administração, pelos governos e por outras empresas. Existem centenas de empresas ostensivamente "de capital aberto" que mantêm a maior parte de suas ações internamente. ( Para saber mais, consulte: Como é calculado o valor do S&P 500? )

Mostrado a porta

Com tantos componentes e critérios tão rigorosos, o S&P 500 é dinâmico. A S&P Dow Jones Indices, subsidiária da McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI) que determina os componentes do índice, tem pouca paciência para os preguiçosos. A United States Steel Corp. (X), uma das firmas da indústria do século XX, estava listada no S&P 500 desde o seu início. De fato, em determinado momento, a US Steel era a maior empresa do mundo. Infelizmente, não deu lucro em anos. Quando ficou abaixo do limite de US $ 4 bilhões em 2013, o índice o inicializou e abriu espaço para a Martin Marietta Materials Inc. (MLM), uma produtora agregada de construção. Somente em Wall Street a Idade do Ferro cede lugar à Idade da Pedra. ( Para mais informações, consulte: Onde posso encontrar uma lista de todas as ações da S&P 500? )

Baixa rotatividade

Mas mesmo as empresas tecnologicamente adeptas precisam atender à lista de requisitos do S&P 500 ou perecer. A Advanced Micro Devices Inc. (AMD) é o segundo maior produtor de microprocessadores do mundo, mas também caiu o índice em 2013. Novamente, devido a problemas de capitalização de mercado. A rotatividade no S&P 500 é menor do que você imagina - este ano, apenas oito questões foram substituídas:

Essa lista exclui uma instância de uma empresa que compra a empresa que substituiu no índice e outra de uma empresa que está gerando uma grande fatia dela mesma. Forest Labs, Beam e Life Technologies foram comprados por empresas maiores. Todos os demais ex-membros do índice foram vítimas de baixa capitalização. Normalmente, quando isso acontece, a empresa é relegada ao índice do qual sua substituição foi promovida. Por exemplo, Rowan assumiu o lugar de Mallinckrodt no S&P MidCap 400.

Existe um viés de sobrevivência aqui? Claro, mas também existe um viés de sobrevivência na economia em geral. As ações restantes florescem em virtude da permanência. Um estudo ainda afirma que, ao longo das décadas, as ações excluídas do S&P 500 acabaram superando suas substituições.

A linha inferior

Na maioria das vezes, o S&P 500 não transmite informações que diferem drasticamente dos índices comparáveis. Acompanha amplamente (ou vice-versa) o Dow mais exclusivo e o Russell 2000 mais inclusivo. O S&P 500 representa uma espécie de meio feliz: abrangente o suficiente para indicar a força ou fraqueza relativa da economia em geral, mas não tão exaustivo quanto incluir muito ruído no sinal. Em suma, o S&P 500 é o índice de índices - o indicador adotado por analistas, formuladores de políticas e participantes comuns do mercado. ( Para saber mais, consulte: Como posso comprar um fundo S&P 500? )