Rolar para a frente
O roll forward refere-se a estender o vencimento ou vencimento de uma opção, contrato futuro ou forward fechando o contrato inicial e abrindo um novo contrato de longo prazo para o mesmo ativo subjacente ao preço de mercado atual. Um roll forward permite que o trader mantenha a posição além do vencimento inicial do contrato, uma vez que os contratos de opções e futuros têm datas de vencimento finitas. Geralmente é realizado logo antes do vencimento do contrato inicial e exige que o ganho ou a perda do contrato original seja liquidado.
Noções básicas de avançar
Um avanço inclui duas etapas. Primeiro, o contrato inicial é encerrado. Em seguida, uma nova posição com uma expiração posterior é iniciada. Essas duas etapas geralmente são executadas simultaneamente para reduzir a derrapagem ou a erosão do lucro devido a uma alteração no preço do ativo subjacente.
O procedimento de avanço varia para diferentes instrumentos financeiros.
Principais Takeaways
- O roll forward refere-se à extensão de um contrato de derivativos, fechando um contrato que expirará em breve e abrindo outro pelo preço atual de mercado para o mesmo ativo subjacente com uma data de fechamento futura.
- Derivados comumente usados em rollforward são opções, contratos futuros e forward.
Opções
Um roll forward pode ser feito usando o mesmo preço de exercício para o novo contrato que o antigo, ou um novo exercício pode ser definido. Se o novo contrato tiver um preço de exercício mais alto que o contrato inicial, a estratégia será chamada de "roll up", mas se o novo contrato tiver um preço de exercício mais baixo, será chamada de "roll down". Essas estratégias podem ser usadas para proteger lucros ou proteger contra perdas.
Por exemplo, considere um trader que tem uma opção de compra com vencimento em junho com um preço de exercício de US $ 10 na Widget Company. O estoque está sendo negociado a US $ 12. Como a opção de compra se aproxima do vencimento, se o trader permanecer otimista na Widget Company, ele poderá optar por manter sua posição de investimento e proteger os lucros vendendo a opção de compra de junho ou comprando simultaneamente uma opção de compra com vencimento em setembro com um preço de exercício de $ 12. Esse "roll up" para um preço de exercício mais alto reduzirá o prêmio pago pela segunda opção (em comparação com a compra de uma nova opção de compra de US $ 10), protegendo parte dos lucros da primeira operação.
Atacantes
Os contratos de câmbio a prazo geralmente são adiantados quando a data de vencimento se torna a data à vista. Por exemplo, se um investidor comprou euros em relação ao dólar dos EUA a 1, 0500 em valor em 30 de junho, o contrato seria revogado em 28 de junho mediante a troca. Se a taxa à vista no mercado for de 1, 1050, o investidor venderá o mesmo número de euros nessa taxa e receberá o lucro em dólares em 30 de junho.
Os euros seriam líquidos a zero, sem movimentação de fundos. O investidor celebraria simultaneamente um novo contrato a termo para comprar a mesma quantia de euros para a nova data de valor a prazo; a taxa seria a mesma taxa spot de 1, 1050, mais ou menos os pontos de avanço para a nova data do valor.
Futuros
Uma posição futura deve ser encerrada antes do Primeiro Dia do Aviso, no caso de contratos entregues fisicamente, ou antes do Último Dia de Negociação, no caso de contratos liquidados em dinheiro. O contrato geralmente é fechado por dinheiro e o investidor inicia simultaneamente a mesma negociação de contrato futuro com uma data de vencimento posterior.
Por exemplo, se um trader tiver um futuro de petróleo bruto a US $ 75 com vencimento em junho, encerrará essa negociação antes que ela expire e, em seguida, entrará em um novo contrato de petróleo na taxa de mercado atual e que expira em uma data posterior.
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