Retorno sobre ativos - ROA
O retorno sobre ativos (ROA) é um indicador de quão lucrativa é uma empresa em relação ao total de ativos. O ROA dá a um gerente, investidor ou analista uma idéia da eficiência da administração de uma empresa no uso de seus ativos para gerar ganhos. O retorno dos ativos é exibido como uma porcentagem.
Principais Takeaways
- O retorno do ativo (ROA) é um indicador de quão bem uma empresa utiliza seus ativos, determinando a rentabilidade de uma empresa em relação ao total de ativos.
- O ROA é melhor usado ao comparar empresas semelhantes ou ao comparar com uma empresa com seu desempenho anterior.
- O ROA leva em consideração a dívida de uma empresa, diferentemente de outras métricas, como o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE).
Noções básicas de retorno sobre ativos - ROA
As empresas (pelo menos as que sobrevivem) são essencialmente sobre eficiência: extrair o máximo dos recursos limitados. Comparar lucros com receita é uma métrica operacional útil, mas compará-los com os recursos que uma empresa usou para obtê-los corta a própria viabilidade da existência dessa empresa. O retorno sobre os ativos (ROA) é a mais simples dessas medidas corporativas.
O ROA é calculado dividindo o lucro líquido de uma empresa pelo total de ativos. Como fórmula, seria expresso como:
Retorno sobre ativos = Lucro líquidoTotal de ativosRetorno \ on \ Ativos = \ frac {Líquido \ Lucro} {Total \ Ativos} Retorno sobre ativos = Total de ativos Lucro líquido
Um ROA mais alto indica mais eficiência de ativos.
Por exemplo, finja que Spartan Sam e Fancy Fran começam as barracas de cachorro-quente. Sam gasta US $ 1.500 em um carrinho de metal, enquanto Fran gasta US $ 15.000 em uma unidade com tema de apocalipse zumbi, completa com roupas. Vamos supor que esses eram os únicos ativos implantados. Se, durante algum período de tempo, Sam tivesse ganho US $ 150 e Fran tivesse ganho US $ 1.200, Fran teria os negócios mais valiosos, mas Sam teria os mais eficientes. Usando a fórmula acima, vemos que o ROA simplificado de Sam é de US $ 150 / US $ 1.500 = 10%, enquanto o ROA simplificado de Fran é de US $ 1.200 / US $ 15.000 = 8%.
1:48Retorno sobre ativos (ROA)
A importância do retorno sobre ativos - ROA
O retorno sobre ativos (ROA), em termos básicos, informa quais ganhos foram gerados com o capital investido (ativos). O ROA para empresas públicas pode variar substancialmente e dependerá muito do setor. É por isso que, ao usar o ROA como uma medida comparativa, é melhor compará-lo com os números anteriores do ROA de uma empresa ou com o ROA de uma empresa semelhante.
O valor do ROA dá aos investidores uma idéia de quão eficaz é a empresa na conversão do dinheiro que investe em receita líquida. Quanto maior o número do ROA, melhor, porque a empresa está ganhando mais dinheiro com menos investimentos.
Lembre-se de que o total de ativos também é a soma do total de seus passivos e patrimônio líquido. Ambos os tipos de financiamento são usados para financiar as operações da empresa. Como os ativos de uma empresa são financiados por dívida ou patrimônio, alguns analistas e investidores desconsideram o custo de aquisição do ativo, adicionando a despesa de juros na fórmula do ROA.
Em outras palavras, o impacto de tomar mais dívidas é negado, adicionando novamente o custo do empréstimo ao lucro líquido e usando os ativos médios em um determinado período como denominador. A despesa de juros é adicionada porque o valor da receita líquida na demonstração do resultado exclui a despesa de juros.
Exemplo de como usar o retorno sobre ativos - ROA
O ROA é mais útil para comparar empresas do mesmo setor, pois setores diferentes usam ativos de maneira diferente. Por exemplo, o ROA para empresas orientadas a serviços, como bancos, será significativamente maior que o ROA para empresas intensivas em capital, como empresas de construção ou serviços públicos.
Vamos avaliar o retorno do ativo (ROA) de três empresas do setor de varejo:
- Macy (M)
- Kohl's (KSS)
- Dillard's (DDS)
Os dados da tabela são referentes aos doze meses seguintes a 13 de fevereiro de 2019.
| Companhia | Resultado líquido | Total de ativos | ROA |
| Macy's | US $ 1, 7 bilhão | US $ 20, 4 bilhões | 8, 3% |
| Kohl's | US $ 996 milhões | US $ 14, 1 bilhões | 7, 1% |
| Dillard's | US $ 243 milhões | US $ 3, 9 bilhões | 6, 2% |
Devido à crescente popularidade do comércio eletrônico, as empresas de varejo de tijolo e argamassa atingiram o nível de lucros que geram usando seus ativos disponíveis. Ainda assim, cada dólar investido pela Macy's em ativos gera 8, 3 centavos de lucro líquido. A Macy's é melhor em converter seus investimentos em lucros, em comparação com os de Kohl e Dillard. Um dos trabalhos mais importantes da administração é fazer escolhas sábias na alocação de seus recursos, e parece que a administração da Macy é mais competente do que seus dois pares.
Retorno sobre ativos - ROA x Retorno sobre patrimônio líquido - ROE
Tanto o ROA quanto o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) são medidas de como uma empresa utiliza seus recursos. Essencialmente, o ROE mede apenas o retorno sobre o patrimônio de uma empresa, deixando de fora os passivos. Assim, o ROA é responsável pela dívida de uma empresa e o ROE não. Quanto mais alavancagem e dívida uma empresa assume, maior o ROE será em relação ao ROA.
Limitações do retorno sobre ativos - ROA
O maior problema com o retorno sobre ativos (ROA) é que ele não pode ser usado em todos os setores. Isso ocorre porque as empresas de um setor - como o setor de tecnologia - e outro como as perfuradoras de petróleo terão diferentes bases de ativos.
Alguns analistas também acham que a fórmula básica do ROA é limitada em suas aplicações, sendo mais adequada para os bancos. Os balanços dos bancos representam melhor o valor real de seus ativos e passivos, porque são contabilizados pelo valor de mercado (via contabilização de marcação a mercado) ou pelo menos uma estimativa do valor de mercado versus o custo histórico. A despesa de juros e a receita de juros já são fatoradas.
O St. Louis Federal Reserve fornece dados sobre os ROAs dos bancos americanos, que geralmente oscilam em torno de 1% ou pouco mais de 1% desde 1984, o ano em que a coleta começou.
Para empresas não financeiras, o capital de dívida e o patrimônio líquido são estritamente segregados, assim como o retorno de cada um: despesa de juros é o retorno para fornecedores de dívida; o lucro líquido é o retorno para os investidores em ações. Portanto, a fórmula comum do ROA mistura tudo ao comparar o retorno dos investidores em ações (receita líquida) com os ativos financiados por investidores de dívida e de ações (ativos totais). Duas variações dessa fórmula de ROA corrigem a inconsistência do denominador-numerador, colocando a despesa de juros (líquida de impostos) de volta no numerador. Portanto, as fórmulas seriam:
Variação do ROA 1: Lucro líquido + [Despesa de juros * (taxa de 1 imposto)] / Total de ativos
Variação do ROA 2: Receita operacional * (taxa de 1 imposto) / Ativo total
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.