Consultor de investimento registrado (RIA)
Um Certified Investment Advisor (RIA) é uma pessoa ou empresa que aconselha indivíduos de alto patrimônio líquido em investimentos e gerencia seus portfólios. Os RIAs têm um dever fiduciário com seus clientes, o que significa que eles têm uma obrigação fundamental de fornecer consultoria de investimento que sempre atenda aos melhores interesses de seus clientes.
Como indica a primeira palavra do título, os RIAs precisam se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC) ou nos administradores estaduais de valores mobiliários.
Principais Takeaways
- Um consultor de investimento registrado (RIA) gerencia os ativos de investidores individuais e institucionais.
- Como um serviço de investimento do lado da compra e fiduciário, os RIAs devem se registrar na SEC e nas agências reguladoras estaduais.
- Pagos da mesma forma que os gerentes de portfólio, os RIAs geralmente obtêm sua receita por meio de uma taxa de gerenciamento composta por uma porcentagem dos ativos mantidos por um cliente (normalmente 1% ao ano da AUM).
Compreendendo os RIAs
Regulados diretamente pela Securities and Exchange Commission (SEC), os RIAs são considerados como agindo em uma capacidade fiduciária e, portanto, mantidos em um padrão de conduta mais alto do que os representantes registrados. Esse padrão fiduciário exige que uma RIA sempre coloque os interesses do cliente incondicionalmente acima dos seus, independentemente de todas as outras circunstâncias.
Os RIAs também devem divulgar possíveis conflitos de interesse aos seus clientes e agir de maneira ética em todas as suas transações comerciais. Alguns RIAs cobram dos clientes uma porcentagem de seus ativos sob administração, enquanto outros cobram uma taxa horária ou uma taxa fixa para fornecer conselhos. Os consultores que escolhem esse modelo para suas práticas devem obter uma licença da Série 65.
Pagos da mesma forma que os gestores de fundos mútuos, os RIAs geralmente obtêm sua receita através de uma taxa de administração composta por uma porcentagem dos ativos mantidos por um cliente. As taxas variam, mas a média é de cerca de 1%. Geralmente, quanto mais ativos um cliente tiver, menor será a taxa que ele ou ela poderá negociar - às vezes apenas 0, 35%. Isso serve para alinhar os melhores interesses do cliente com os da RIA, pois o consultor não pode ganhar mais dinheiro com a conta, a menos que o cliente aumente sua base de ativos (AUM).
Quem precisa se registrar como uma RIA?
A Lei de Consultores de Investimento de 1940 definiu uma AIR como uma "pessoa ou empresa que, como compensação, está envolvida no ato de fornecer consultoria, fazer recomendações, emitir relatórios ou fornecer análises sobre valores mobiliários, diretamente ou através de publicações".
O registro dos conselheiros reguladores depende principalmente do valor dos ativos que gerenciam, além de aconselhar clientes corporativos ou apenas indivíduos. Em geral, os consultores que possuem pelo menos US $ 25 milhões em ativos sob gestão ou prestam consultoria a empresas de investimento devem se registrar na SEC. Os consultores que administram quantias menores geralmente se registram nas autoridades estaduais de valores mobiliários.
O registro como um RIA não visa denotar nenhuma forma de recomendação ou endosso pela SEC ou pelos órgãos reguladores estaduais. Significa apenas que o consultor de investimentos cumpriu todos os requisitos para registro. Para os consultores que se registram na SEC, as informações necessárias incluem o estilo de investimento do consultor, ativos sob gerenciamento (AUM), honorários, quaisquer ações disciplinares e, para uma empresa, os principais executivos. Outros requisitos incluem a RIA, informando a SEC de possíveis conflitos de interesse que surgiram para eles em seu trabalho ou que possam fazê-lo no futuro. Arquivado usando o Formulário ADV, o envio deve ser atualizado anualmente para incluir informações como novas decisões disciplinares contra a RIA. O formulário deve ser disponibilizado como um registro público.
Alguns críticos reclamam que é muito fácil se tornar um RIA em comparação com as obrigações de outros profissionais. O escritor da Investopedia, Mark Cussen, descreve os requisitos de entrada para se tornar uma RIA como "apenas um pontinho na tela do radar em comparação com os de outras ocupações de prestígio, como direito, medicina ou contabilidade". Ele defende exames e cursos rigorosos, como os exigidos para designações como Certified Financial Planner (CFP). Esses, ele diz, "poderiam ajudar a elevar o nível de serviço que [os RIAs] fornecem ao público".
As Obrigações Contínuas da RIA
Além de simplesmente se registrar para receber sua certificação, os RIAs devem seguir certas práticas e procedimentos ao fornecer conselhos a seus clientes. Isso inclui a divulgação de quaisquer riscos ou possíveis conflitos de interesse das transações específicas recomendadas e a garantia de que o cliente as entende.
Se, a qualquer momento, um consultor é confrontado por um cliente sobre a adequação de um investimento, o ônus é do demonstrador de demonstrar que foram tomadas todas as medidas para divulgar o risco e para determinar a adequação.
Do ponto de vista da SEC, a documentação é tudo. Para que a SEC se envolva na investigação de uma reclamação do investidor, é necessária documentação completa sobre a estratégia de investimento usada, além de registros do cliente que demonstrem conhecimento do perfil de investimento e da tolerância a riscos do cliente.
Concorrentes da RIA
Os AIRs tendem a competir com os seguintes grupos pela prestação de serviços de investimento:
- Fundos mútuos
- Fundos de hedge
- Firmas domésticas (por exemplo, bancos de investimento) - através de programas de embalagem para corretores individuais
- Corretores on-line ou com desconto que atendem a investidores que fazem você mesmo
- Roboadvisors