Colocar definição de calendário
Um calendário de venda é uma estratégia de opções utilizada pela venda de um contrato de venda a curto prazo e pela compra de uma segunda venda com vencimento mais longo. Por exemplo, um investidor pode comprar uma opção de venda com 90 dias ou mais até o vencimento e simultaneamente vender uma opção de venda com o mesmo preço de exercício com 45 dias ou menos até o vencimento.
Noções básicas de um calendário Put
Um calendário de venda é utilizado quando as perspectivas de curto prazo são neutras ou de alta, mas as perspectivas de longo prazo são de baixa. Para lucrar, um investidor precisa que o preço subjacente seja negociado lateralmente ou mais ao longo dos próximos 45 dias e depois caia antes que os 90 dias terminem. O calendário de venda exige o pagamento de um prêmio para iniciar a posição, dado que os dois contratos de opções têm o mesmo preço de exercício.
O calendário de venda aproveita a deterioração do tempo. Isso porque as opções têm o mesmo preço de exercício, não há valor intrínseco a capturar. Portanto, ao procurar tirar proveito do valor do tempo, o principal risco é que a opção fique profundamente in ou out of the money, em que o valor do tempo desaparece rapidamente.
Uma variação do calendário de venda envolve rolar a estratégia adiante, escrevendo outro contrato de opção de curto prazo quando o anterior expirar. Em seguida, continue até que o subjacente se mova significativamente ou a opção a longo prazo expire.
Lucro, volatilidade de calendários de venda
Durante a vida útil da opção de curto prazo, o lucro potencial é limitado na medida em que a opção de curto prazo diminui em valor mais rapidamente do que a opção de longo prazo. No entanto, uma vez expirada a opção de curto prazo, a estratégia se torna simplesmente uma opção longa, cujo lucro potencial é substancial. A perda potencial é limitada ao prêmio pago para iniciar a posição.
Um aumento na volatilidade implícita, todas as outras coisas iguais, teria um impacto extremamente positivo nessa estratégia. Em geral, as opções de longo prazo têm maior sensibilidade a mudanças na volatilidade do mercado, ou seja, um Vega mais alto. Esteja ciente, no entanto, de que as opções de curto e longo prazo podem e provavelmente serão negociadas em diferentes níveis de volatilidade implícita.
Fatos rápidos
- Estratégia de opções vendendo um put a curto prazo e comprando um segundo put com um vencimento mais longo.
- Melhor usado quando as perspectivas de curto prazo são neutras ou otimistas.
- Aproveita a deterioração do tempo, com o aumento da volatilidade implícita sendo positivo para a estratégia.
Exemplo de colocar calendário
Um exemplo de calendário de venda envolve a compra de um contrato de venda de 60 dias com um preço de exercício de $ 100 por $ 3 e a venda de um produto de 30 dias com a mesma greve por $ 2. O ganho máximo seria o preço de exercício menos o prêmio líquido pago, ou US $ 99, que é de US $ 100 - (US $ 3 - US $ 2). A perda máxima é o prêmio líquido pago, que é de US $ 1 ou US $ 3 - US $ 2.
O ganho máximo ocorre quando as ações são negociadas exatamente ao preço de exercício no vencimento na data da opção de curto prazo. Essa opção expira sem valor e o investidor fica com a opção de compra longa. Se as ações caírem a zero antes da próxima expiração, o investidor ainda poderá vendê-las por US $ 100 - menos os US $ 1 pagos pelas opções e o ganho máximo de US $ 99 será realizado.
Na perda máxima, isso acontece se o preço da ação subir, de modo que ambas as opções expirem sem valor ou se as opções caírem tanto que sejam negociadas pelo seu valor intrínseco. A perda é o prêmio líquido pago.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.