Revendedor Principal
Um negociante principal é um banco ou outra instituição financeira que foi aprovada para negociar valores mobiliários com um governo nacional. Por exemplo, um negociante principal pode subscrever uma nova dívida do governo e atuar como formador de mercado para o Federal Reserve dos EUA. Os negociantes de títulos do governo primário devem atender a requisitos específicos de liquidez e qualidade. Eles também fornecem um fluxo valioso de informações aos bancos centrais sobre o estado dos mercados mundiais.
PRINCIPAIS RESULTADOS
- Um negociante principal é um banco ou outra instituição financeira que foi aprovada para negociar valores mobiliários com um governo nacional.
- Os negociantes de títulos do governo primário vendem os títulos do Tesouro que compram do banco central a seus clientes, criando o mercado inicial.
- Uma empresa deve atender a requisitos específicos de capital antes de se tornar um revendedor principal.
- Alguns dos revendedores principais mais conhecidos nos Estados Unidos incluem JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo e Citigroup.
Noções básicas sobre os revendedores principais dos EUA
Os revendedores principais nos EUA são um sistema de bancos e corretores autorizados pelo Federal Reserve System para negociar diretamente com títulos do governo. Esse sistema foi estabelecido em 1960 pelo Federal Reserve Bank de Nova York (FRBNY) para implementar a política monetária em nome do Fed.
Ao comprar títulos no mercado secundário por meio do FRBNY, o governo aumenta as reservas de caixa no sistema bancário. O aumento das reservas aumenta a oferta de moeda na economia. Por outro lado, a venda de títulos resulta em uma diminuição nas reservas de caixa. Reservas mais baixas significam que menos fundos estão disponíveis para empréstimos, então a oferta monetária cai. De fato, os principais negociantes são contrapartes do Fed em operações de mercado aberto (OMO).
Os revendedores primários concorrem a contratos governamentais de forma competitiva e compram a maioria dos títulos, títulos e notas do Tesouro em leilão. Os negociantes de títulos do governo primário vendem os títulos do Tesouro que compram do banco central a seus clientes, criando o mercado inicial. Eles devem apresentar lances significativos em novos leilões de títulos do Tesouro. De certa forma, pode-se dizer que os negociantes primários são criadores de mercado para Treasuries.
Requisitos para revendedores principais dos EUA
Uma empresa deve atender a requisitos específicos de capital antes de se tornar um revendedor principal. Os requisitos de capital para corretoras que não são afiliadas a um banco são de US $ 50 milhões. Os bancos que atuam como principais negociantes precisam ter US $ 1 bilhão em capital de Nível 1 (capital social e reservas divulgadas). Os negociantes primários em potencial precisam mostrar que fizeram mercados de forma consistente nos títulos do Tesouro por pelo menos um ano antes de sua aplicação. Os negociantes de títulos do governo primário também devem manter pelo menos uma participação de mercado de 0, 25%. Os corretores que solicitam uma vaga no sistema de revendedores principais devem se registrar na Securities and Exchange Commission (SEC) ou na Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA).
Uma empresa deve atender a requisitos específicos de capital antes de se tornar um revendedor principal.
Exemplos de revendedores principais
Devido aos requisitos rigorosos para os principais negociantes, muitos deles são empresas financeiras famosas. Alguns dos revendedores principais mais conhecidos nos Estados Unidos incluem JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo e Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald e Goldman Sachs também são os principais revendedores.
Negociantes principais durante a crise financeira de 2008
Em resposta à crise das hipotecas subprime e ao colapso do Bear Stearns, o Federal Reserve estabeleceu o Primary Dealer Credit Facility (PDCF) em 2008. O PDCF permitiu que os revendedores primários emprestassem durante a noite na janela de descontos do Fed usando várias formas de garantia, incluindo títulos lastreados em hipotecas. Os bancos do Federal Reserve estão autorizados a aceitar empréstimos e outras obrigações bancárias como garantia para adiantamentos na janela de desconto. O PDCF foi encerrado em 1º de fevereiro de 2010.
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