Entrega física definida
Entrega física é um termo em um contrato de opções ou de futuros que exige que o ativo subjacente real seja entregue na data de entrega especificada, em vez de ser negociado com contratos de compensação.
Quebrando uma entrega física
Os contratos de derivativos são liquidados em dinheiro ou entregues fisicamente na data de vencimento do contrato. Quando um contrato é liquidado em dinheiro, a posição líquida de caixa do contrato na data de vencimento é transferida entre o comprador e o vendedor. Por exemplo, suponha que duas partes celebrem um contrato futuro E-mini S&P 500 a ser liquidado em seis meses por US $ 2.770 (o preço futuro). Se o valor do índice no dia em que o contrato expirar for superior ao preço futuro, o comprador ganha; caso contrário, o vendedor lucra. A diferença entre o preço à vista do contrato na data da liquidação e o preço futuro acordado será creditada ou debitada nas contas de ambas as partes. Digamos que o valor de fechamento do índice daqui a seis meses seja de US $ 2.900, a conta do detentor de futuros longos será creditada (US $ 2.900 - US $ 2.770) x US $ 50 = 130 x 50 = US $ 6.500. Esse valor será debitado da conta da parte que está vendendo a posição. [Observe que o índice de $ 50 x S&P 500 representa 1 unidade de contrato para o contrato futuro de E-mini S&P 500].
Com uma entrega física, o ativo subjacente do contrato de opção ou derivativos é entregue fisicamente em uma data de entrega predeterminada. Vejamos um exemplo de entrega física. Suponha que duas partes celebrem um contrato futuro de petróleo por um ano (março de 2019) a um preço futuro de $ 58, 40. Independentemente do preço à vista da mercadoria na data da liquidação, o comprador é obrigado a comprar 1.000 barris de petróleo bruto (unidade para 1 contrato futuro de petróleo bruto) do vendedor. Se o preço à vista no dia da liquidação acordada em março for inferior a US $ 58, 40, o titular do contrato longo perde e os ganhos da posição vendida. Se o preço à vista estiver acima do preço futuro de $ 58, 40, a posição comprada lucrará e o vendedor registrará uma perda.
As trocas especificam as condições de entrega dos contratos que eles cobrem. A bolsa designa locais de depósito e entrega para muitas mercadorias. Quando a entrega ocorre, um recibo do mandado ou do portador que representa uma certa quantidade e qualidade de uma mercadoria em um local específico muda de mãos do vendedor para o comprador, que então faz o pagamento integral. O comprador tem o direito de remover a mercadoria do armazém ou a opção de deixar a mercadoria na instalação de armazenamento por uma taxa periódica. O comprador também pode combinar com o armazém o transporte da mercadoria para outro local de sua escolha, incluindo sua casa, e paga quaisquer taxas de transporte. Além das especificações de entrega estipuladas pelas trocas, a qualidade, o grau ou a natureza do ativo subjacente a ser entregue também são reguladas pelas trocas.
A maioria dos derivativos não é exercida, mas é negociada antes da data de entrega. No entanto, a entrega física ainda ocorre com algumas operações - é mais comum em commodities e títulos, mas também pode ocorrer com outros instrumentos financeiros. A liquidação por entrega física é realizada pelos corretores compensadores ou seus agentes. Imediatamente após o último dia de negociação, a organização de compensação da bolsa regulada relatará uma compra e venda do ativo subjacente ao preço de liquidação do dia anterior. Os comerciantes que mantêm uma posição vendida em um contrato futuro de títulos liquidado fisicamente até o vencimento são obrigados a fazer a entrega do ativo subjacente. Aqueles que já possuem os ativos podem oferecê-los à organização de compensação apropriada. Os comerciantes que não possuem ativos são obrigados a comprá-los pelo preço atual.
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