Investimento passivo
O investimento passivo é uma estratégia de investimento para maximizar retornos, minimizando a compra e a venda. Índice que investe em uma estratégia comum de investimento passivo, na qual os investidores adquirem uma referência representativa, como o índice S&P 500, e a mantêm por um longo horizonte de tempo.
O investimento passivo pode ser contrastado com o investimento ativo.
Principais Takeaways
- O investimento passivo refere-se amplamente a uma estratégia de portfólio de compra e manutenção para horizontes de investimento de longo prazo, com negociação mínima no mercado.
- O investimento em índices é talvez a forma mais comum de investimento passivo, pelo qual os investidores procuram replicar e manter um amplo índice ou índices de mercado.
- O investimento passivo é mais barato, menos complexo e geralmente produz resultados após impostos superiores em horizontes de médio a longo prazo que os portfólios gerenciados ativamente.
Entendendo o investimento passivo
Os métodos de investimento passivo buscam evitar as taxas e o desempenho limitado que podem ocorrer com transações frequentes. O objetivo do investimento passivo é construir riqueza gradualmente. Também conhecido como estratégia de compra e manutenção, o investimento passivo significa comprar um título para possuí-lo a longo prazo. Diferentemente dos traders ativos, os investidores passivos não buscam lucrar com flutuações de preços no curto prazo ou no momento do mercado. O pressuposto subjacente da estratégia de investimento passivo é que o mercado apresenta retornos positivos ao longo do tempo.
Os gerentes passivos geralmente acreditam que é difícil superar o mercado, e tentam igualar o desempenho do mercado ou do setor. O investimento passivo tenta replicar o desempenho do mercado através da construção de portfólios bem diversificados de ações únicas, que se feitas individualmente, exigiriam extensa pesquisa. A introdução de fundos de índice na década de 1970 tornou muito mais fácil obter retornos alinhados com o mercado. Na década de 1990, os fundos negociados em bolsa, ou ETFs, que rastreiam os principais índices, como o SPDR S&P 500 ETF (SPY), simplificaram ainda mais o processo, permitindo que os investidores negociassem fundos de índices como se fossem ações.
Benefícios e desvantagens do investimento passivo
Manter um portfólio bem diversificado é importante para o investimento bem-sucedido, e o investimento passivo via indexação é uma excelente maneira de obter diversificação. Os fundos de índice espalham amplamente o risco de manter todos ou uma amostra representativa dos valores mobiliários em seus índices de referência-alvo. Os fundos de índice rastreiam uma referência ou índice de referência em vez de buscar vencedores, para evitar a compra e venda de títulos constantemente. Como resultado, eles têm taxas e despesas operacionais mais baixas do que os fundos gerenciados ativamente. Um fundo de índice oferece simplicidade como uma maneira fácil de investir em um mercado escolhido porque procura rastrear um índice. Não há necessidade de selecionar e monitorar gerentes individuais ou escolher entre temas de investimento.
No entanto, o investimento passivo está sujeito ao risco total de mercado. Os fundos de índice acompanham todo o mercado; assim, quando o mercado de ações ou os preços dos títulos caem, o mesmo ocorre com os fundos de índice. Outro risco é a falta de flexibilidade. Geralmente, os gerentes de fundos de índice são proibidos de usar medidas defensivas, como reduzir uma posição em ações, mesmo que o gerente pense que os preços das ações irão cair. Os fundos de índice gerenciados passivamente enfrentam restrições de desempenho, pois são projetados para fornecer retornos que acompanham de perto seu índice de referência, em vez de buscar desempenho superior. Eles raramente superam o retorno do índice e geralmente retornam um pouco menos devido aos custos operacionais do fundo.
Alguns dos principais benefícios do investimento passivo são:
- Taxas ultra-baixas: não há ninguém escolhendo ações, então a supervisão é muito menos cara. Os fundos passivos seguem o índice que usam como referência.
- Transparência: é sempre claro quais ativos estão em um fundo de índice.
- Eficiência tributária: sua estratégia de compra e manutenção normalmente não resulta em um enorme imposto sobre ganhos de capital para o ano.
- Simplicidade: possuir um índice ou grupo de índices é muito mais fácil de implementar e compreender do que uma estratégia dinâmica que requer constante pesquisa e ajuste.
Os defensores do investimento ativo diriam que as estratégias passivas têm essas fraquezas:
- Muito limitado: os fundos passivos são limitados a um índice específico ou a um conjunto predeterminado de investimentos com pouca ou nenhuma variação; assim, os investidores estão presos a essas participações, não importa o que aconteça no mercado.
- Retornos em potencial menores: por definição, os fundos passivos praticamente nunca superam o mercado, mesmo em períodos de turbulência, pois suas principais participações estão bloqueadas para rastrear o mercado. Às vezes, um fundo passivo pode vencer um pouco o mercado, mas nunca registrará os grandes retornos que os gerentes ativos desejam, a menos que o próprio mercado cresça. Os gerentes ativos, por outro lado, podem trazer maiores recompensas (veja abaixo), embora essas recompensas também apresentem maiores riscos.
Benefícios e limitações
Para contrastar os prós e os contras do investimento passivo, o investimento ativo também tem seus benefícios e limitações a serem considerados:
- Flexibilidade: os gerentes ativos não precisam seguir um índice específico. Eles podem comprar aquelas ações "em bruto" que acreditam ter encontrado.
- Hedge: gerentes ativos também podem proteger suas apostas usando várias técnicas, como vendas a descoberto ou opções de venda, e podem sair de ações ou setores específicos quando os riscos se tornam grandes demais. Os gerentes passivos estão presos às ações que o índice que eles controlam mantém, independentemente de como eles estão.
- Gerenciamento tributário: Embora essa estratégia possa desencadear um imposto sobre ganhos de capital, os consultores podem adaptar estratégias de gerenciamento tributário a investidores individuais, como a venda de investimentos que estão perdendo dinheiro para compensar os impostos dos grandes vencedores.
Mas as estratégias ativas têm essas deficiências:
- Muito caro: o Thomson Reuters Lipper calcula a taxa de despesa média de 1, 4% para um fundo de ações gerenciado ativamente, em comparação com apenas 0, 6% para o fundo de ações passivo médio. As taxas são mais altas porque todas as compras e vendas ativas geram custos de transação, sem mencionar que você está pagando os salários da equipe de analistas que pesquisam as escolhas de patrimônio. Todas essas taxas ao longo de décadas de investimento podem matar retornos.
- Risco ativo: os gerentes ativos são livres para comprar qualquer investimento que achem que trará altos retornos, o que é ótimo quando os analistas estão certos, mas terríveis quando estão errados.
- Histórico ruim : os dados mostram que muito poucas carteiras gerenciadas ativamente superam seus índices de referência passivos, especialmente depois que os impostos e taxas são contabilizados. De fato, em prazos médios a longos, apenas um pequeno punhado de fundos mútuos gerenciados ativamente supera seu índice de referência.