Naked Put
Uma venda nua é uma estratégia de opções na qual o investidor escreve ou vende opções de venda sem manter uma posição vendida no título subjacente. Às vezes, uma estratégia de venda nua também é chamada de "venda descoberta" ou "venda curta". O principal uso dessa estratégia é capturar o prêmio da opção em uma previsão de segurança subjacente como mais alta, mas uma que o trader ou o investidor não ficariam desapontados em possuir por pelo menos um mês ou talvez mais.
Principais Takeaways
- Um put nu é uma estratégia de opções que envolve a venda de opções de venda.
- Quando as opções de venda são vendidas, o vendedor se beneficia com o aumento do preço subjacente.
- Nu refere-se a uma posição descoberta, ou seja, que não possui segurança subjacente associada a ela.
- O risco de uma posição de venda nua é que, se o preço do título subjacente cair, o vendedor da opção poderá ter que comprar as ações do comprador da opção com uma perda substancial com base no preço de exercício que o comprador pode vender de.
Como funciona um Put Nu
Uma estratégia de opção de venda nua pressupõe que a segurança subjacente flutue em valor, mas geralmente aumentará no próximo mês. Com base nessa premissa, um trader executa a estratégia vendendo uma opção de venda sem posição vendida correspondente em sua conta. Diz-se que esta opção vendida está descoberta porque o iniciador não tem posição para preencher os termos do contrato de opção, caso um comprador deseje exercer seu direito à opção.
Como uma opção de venda é projetada para gerar lucro para um trader que corretamente prevê que o preço do título cairá, a estratégia de venda sem valor não terá importância se o preço do título realmente subir. Nesse cenário, o valor da opção de venda chega a zero e o vendedor da opção fica com o dinheiro que recebeu ao vender a opção.
Um vendedor de opções de venda quer que a segurança subjacente aumente, para que eles acabem lucrando. Mas se o preço do título subjacente cair, eles podem acabar tendo que comprar as ações, porque o comprador da opção pode decidir exercer seu direito de vender o título a alguém. Os comerciantes que gostam dessa estratégia preferem apenas fazer isso com títulos subjacentes que vêem favoravelmente. Se eles colocarem as ações para eles, então, se for um estoque de que gostem e com perspectivas de futuro, não se importarão em comprar o estoque e mantê-lo por um mês.
Como mencionado anteriormente, uma estratégia de opção de venda nua contrasta com uma estratégia de venda coberta. Em uma venda coberta, o investidor mantém uma posição curta no título subjacente da opção de venda. A garantia subjacente e as vendas são respectivamente vendidas em quantidades iguais. Quando executada dessa maneira, uma venda coberta funciona praticamente da mesma maneira que uma estratégia de compra coberta, com a principal diferença sendo que o indivíduo que executa a estratégia de venda coberta espera lucrar com o preço em declínio leve de um título, onde uma compra coberta espera lucrar com um preço levemente crescente. Isso ocorre porque a posição subjacente para as opções cobertas é uma posição curta em vez de longa, e a opção vendida é uma opção de venda em vez de uma compra.
Uma estratégia de venda a descoberto é inerentemente arriscada por causa do potencial limitado de lucro positivo e, teoricamente, de um potencial significativo de perda negativa. O risco estabelece que o lucro máximo só é possível se o preço subjacente fechar apenas pelo preço de exercício ou acima dele. Aumentos adicionais no custo do título subjacente não resultarão em lucro adicional. A perda máxima é teoricamente significativa porque o preço do título subjacente pode cair para zero. Quanto maior o preço de exercício, maior o potencial de perda.
No entanto, em termos mais práticos, o vendedor das opções provavelmente as recomprará bem antes que o preço do título subjacente caia muito abaixo do preço de exercício, com base em suas configurações de tolerância ao risco e stop loss.
Usando Nude Puts
Como resultado do risco envolvido, apenas investidores com opções experientes devem escrever ofertas nuas. Os requisitos de margem também costumam ser bastante altos para essa estratégia, devido à propensão a perdas substanciais. Os investidores que acreditam firmemente que o preço do título subjacente, geralmente uma ação, aumentará ou permanecerá o mesmo, poderão escrever opções de venda para ganhar o prêmio. Se as ações persistirem acima do preço de exercício entre o momento em que as opções foram escritas e a data de vencimento, o autor das opções manterá o prêmio inteiro menos comissões.
Quando o preço das ações cai abaixo do preço de exercício antes ou até a data de vencimento, o comprador do veículo de opções pode exigir que o vendedor receba as ações das ações subjacentes. O vendedor de opções terá que ir ao mercado aberto e vender essas ações com perda de preço de mercado, mesmo que o criador de opções tenha que pagar o preço de exercício das opções. Por exemplo, imagine que o preço de exercício seja $ 60, e o preço de mercado aberto para as ações seja $ 55 no momento em que o contrato de opções for exercido, o vendedor das opções sofrerá uma perda de $ 5 por ação.
O prêmio recebido compensa um pouco a perda de estoque, mas o potencial de perda ainda pode ser substancial. O ponto de equilíbrio para uma opção de venda nua é o preço de exercício menos o prêmio, dando ao vendedor de opções uma certa margem de manobra.
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