Opções de montanhas
As opções de montanhas são uma família de opções exóticas baseadas em vários títulos subjacentes. As opções de montanhas foram criadas pela empresa francesa de valores mobiliários Société Générale no final dos anos 90. Essas opções combinam algumas das principais características das opções de estilo cesta ou arco-íris (que possuem mais de um ativo ou segurança subjacente) e opções de intervalo, com intervalos de tempo de vários anos.
BREAKING Mountain Opções
O preço de uma opção de cadeia de montanhas é baseado em múltiplas variáveis, a mais importante das quais são as correlações entre os títulos individuais na cesta. Algumas opções têm níveis discretos de pagamento (por exemplo, o dobro do investimento, o triplo do investimento) se determinadas métricas de desempenho forem atingidas pelos títulos subjacentes enquanto a opção estiver em vigor.
Os tipos de opções de montanhas incluem as opções Altiplano, Annapurna, Everest, Atlas e Himalaia. Eles são negociados no mercado de balcão (OTC), normalmente por bancos privados e investidores institucionais, como fundos de hedge.
Determinando o valor das opções de montanhas
As dificuldades em determinar o valor justo de mercado para essas opções exóticas tornam quase impossível aplicar fórmulas padrão (como o método Black-Scholes para opções de baunilha). Certos tipos de opções de montanhas têm datas de recálculo ou amostragem, nas quais os estoques com melhor ou pior desempenho da cesta são removidos. Assim, os detentores dessas opções devem reavaliar constantemente os parâmetros que afetam seu valor atual. Para o desespero de muitos profissionais de marketing financeiro, as opções de montanhas não podem ser precificadas com abordagens padrão de forma fechada; ao contrário, esses instrumentos exóticos requerem métodos de simulação de Monte Carlo. Efeitos como inclinação da volatilidade, encontrados na maioria das opções, podem ser ainda mais pronunciados nas opções de montanhas.
Dada a sua natureza esotérica, como as opções de montanhas podem ser utilizadas? Um bom exemplo pode incluir um cenário em que um hedger prefere não monitorar várias opções gravadas em ativos individuais. Uma opção de cesta pode fornecer a mesma proteção, cobrindo várias posições com um único derivado. A volatilidade combinada dessa abordagem seria menor que a volatilidade líquida de ativos individuais, resultando em um preço de opção mais baixo, o que pode custar caro para uma posição bastante sofisticada. Esses recursos ajudaram a tornar as opções de montanhas uma opção atraente para os comerciantes que buscam uma estratégia com preços razoáveis que exija garantias mínimas de capital.
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