No dinheiro vs. fora do dinheiro: qual é a diferença?

Na negociação de opções, a diferença entre "in the money" (ITM) e "out of the money" (OTM) é uma questão da posição do preço de exercício em relação ao valor de mercado da ação subjacente, denominada sua liquidez.

Uma opção ITM é aquela com um preço de exercício que já foi superado pelo preço atual das ações. Uma opção OTM é aquela que tem um preço de exercício que o título subjacente ainda não atingiu, o que significa que a opção não tem valor intrínseco.

No dinheiro

As opções do ITM também têm seus usos. Por exemplo, um comerciante pode querer proteger ou proteger parcialmente sua posição. Eles também podem querer comprar uma opção que tenha algum valor intrínseco, e não apenas valor temporal. Como as opções de ITM têm valor intrínseco e têm preços mais altos do que as opções de OTM na mesma cadeia, os movimentos de preço (%) são relativamente menores. Isso não quer dizer que a opção ITM não terá grandes movimentos de preços, eles podem e têm, mas, comparadas às opções de OTM, os movimentos percentuais são menores.

Certas estratégias exigem opções de ITM, enquanto outras exigem opções de OTM e, às vezes, ambas. Um não é melhor que outro; tudo se resume ao que funciona melhor para a estratégia em questão.

Uma opção de compra dá ao comprador da opção o direito de comprar ações pelo preço de exercício, se for benéfico fazê-lo. Uma opção de compra com dinheiro, portanto, é aquela que tem um preço de exercício menor que o preço atual das ações. Uma opção de compra com um preço de exercício de $ 132, 50, por exemplo, seria considerada ITM se o estoque subjacente for avaliado em $ 135 por ação, porque o preço de exercício já foi excedido. Uma opção de compra com preço de exercício acima de US $ 135 seria considerada OTM porque o estoque ainda não atingiu esse nível.

No caso da negociação de ações a US $ 135 e a opção de compra de US $ 132, 50, a opção teria um valor intrínseco de US $ 2, 50, mas a opção pode custar US $ 5 para comprar. Custa US $ 5 porque há US $ 2, 50 em valor intrínseco e o restante do custo da opção, chamado de prêmio, é composto pelo valor do tempo. Você paga mais pelo valor do tempo, quanto mais a opção expirar, porque o preço das ações subjacente se moverá antes da expiração, o que oferece uma oportunidade ao comprador da opção e o risco ao criador da opção pela qual eles precisam ser compensados.

As opções de venda são compradas por traders que acreditam que o preço das ações cairá. As opções de venda do ITM, portanto, são aquelas que têm preços de exercício acima do preço atual das ações. Uma opção de venda com um preço de exercício de $ 75 é considerada no dinheiro se o estoque subjacente for avaliado em $ 72, porque o preço da ação já se moveu abaixo da greve. Essa mesma opção de venda estaria fora do dinheiro se a ação subjacente fosse negociada a US $ 80.

Nas opções em dinheiro, há um prêmio mais alto do que as opções em dinheiro, devido à questão do valor do tempo discutida acima.

Fora do dinheiro

Nas opções de dinheiro ou fora do dinheiro, ambos têm seus prós e contras. Um não é melhor do que o outro. Em vez disso, os vários preços de exercício em uma cadeia de opções acomodam todos os tipos de traders e estratégias de opções.

No que diz respeito à compra de opções ITM ou OTM, a escolha depende da sua perspectiva para a segurança subjacente, situação financeira e o que você está tentando alcançar.

As opções de OTM são mais baratas que as opções de ITM, o que as torna mais desejáveis ​​para os comerciantes com pouco capital. Embora, não seja aconselhável negociar com um orçamento de sapatos. Alguns dos usos das opções OTM incluem a compra das opções, se você espera uma grande mudança no estoque. Como as opções de OTM têm um custo inicial mais baixo (sem valor intrínseco) do que as opções de ITM, a compra de uma opção de OTM é uma escolha razoável. Se uma ação atualmente é negociada a US $ 100, você pode comprar uma opção de compra OTM com uma cotação de US $ 102, 50, se acharem que a ação aumentará razoavelmente bem acima de US $ 102, 50.

As opções de OTM geralmente apresentam ganhos / perdas percentuais maiores do que as opções de ITM. Como as opções de OTM têm um preço mais baixo, uma pequena alteração no preço pode se traduzir em grande porcentagem de retorno e volatilidade. Por exemplo, não é incomum ver o preço de uma opção de compra OTM subir de US $ 0, 10 para US $ 0, 15 durante um único dia de negociação, o que equivale a uma alteração de preço de 50%. O outro lado é que essas opções também podem se mover contra você muito rapidamente, embora o risco seja limitado ao valor pago pela opção (supondo que você seja o comprador da opção e não o autor da opção).

Principais Takeaways

• Na negociação de opções, a diferença entre "in the money" e "out of the money" é uma questão da posição do preço de exercício em relação ao valor de mercado da ação subjacente, denominada moneyness.
• Como as opções de ITM têm valor intrínseco e têm preços mais altos do que as opções de OTM na mesma cadeia, os movimentos de preço (%) são relativamente menores.
• As opções de OTM são mais baratas que as opções de ITM, o que as torna mais desejáveis ​​para os comerciantes com pouco capital.