Criadores de mercado vs. Redes de Comunicações Eletrônicas

O mercado de câmbio (forex ou FX) é um mercado global não regulamentado, no qual a negociação não ocorre em uma bolsa e não possui um endereço físico para fazer negócios. Diferentemente das ações, que são negociadas em bolsas de todo o mundo, como a Bolsa de Nova York ou a Bolsa de Londres, as transações de câmbio são realizadas sem receita (OTC) entre compradores e vendedores de todo o mundo. Essa rede de participantes do mercado não é centralizada, portanto, a taxa de câmbio de qualquer par de moedas ao mesmo tempo pode variar de um corretor para outro.

Os principais players do mercado são os maiores bancos do mundo e formam o clube exclusivo em que ocorre a maioria das atividades comerciais. Esse clube é conhecido como mercado interbancário. Os comerciantes de varejo não conseguem acessar o mercado interbancário porque não têm conexões de crédito com esses grandes players. Isso não significa que os comerciantes do varejo sejam impedidos de negociar forex; eles são capazes de fazê-lo principalmente por meio de dois tipos de corretores: formadores de mercado e redes de comunicações eletrônicas (ECNs). Neste artigo, abordaremos as diferenças entre esses dois corretores e forneceremos informações sobre como essas diferenças podem afetar os comerciantes forex.

Como funcionam os formadores de mercado

Os formadores de mercado "fazem" ou definem os preços de compra e de venda em seus sistemas e os exibem publicamente em suas telas de cotação. Eles estão preparados para fazer transações a esses preços com seus clientes, que variam de bancos a comerciantes forex de varejo. Ao fazer isso, os formadores de mercado fornecem alguma liquidez ao mercado. Como contrapartes de cada transação cambial em termos de preços, os formadores de mercado devem ter o lado oposto do seu comércio. Em outras palavras, sempre que você vende, eles devem comprar de você e vice-versa.

As taxas de câmbio definidas pelos formadores de mercado são baseadas nos seus próprios interesses. No papel, a maneira como geram lucros para a empresa por meio de suas atividades de criação de mercado é com o spread cobrado de seus clientes. O spread é a diferença entre o preço de compra e o preço de venda, e geralmente é fixado por cada formador de mercado. Geralmente, os spreads são mantidos razoavelmente razoáveis ​​como resultado da forte concorrência entre inúmeros formadores de mercado. Como contrapartes, muitos deles tentarão fazer hedge ou cobrir seu pedido, passando para outra pessoa. Há também momentos em que os formadores de mercado podem decidir manter seu pedido e negociar contra você.

Existem dois tipos principais de formadores de mercado: varejo e institucional. Os formadores de mercado institucionais podem ser bancos ou outras grandes empresas que geralmente oferecem cotações de compra / venda a outros bancos, instituições, ECNs ou mesmo formadores de mercado de varejo. Os criadores do mercado de varejo geralmente são empresas dedicadas a oferecer serviços de negociação forex de varejo a traders individuais.

Prós:

• A plataforma de negociação geralmente vem com software de gráficos grátis e feeds de notícias.
• Alguns deles têm plataformas de negociação mais amigáveis.
• Os movimentos do preço da moeda podem ser menos voláteis em comparação com os preços cotados nas ECNs, embora isso possa ser uma desvantagem para os cambistas.

Contras:

• Os formadores de mercado podem apresentar um claro conflito de interesses na execução da ordem, pois podem negociar contra você.
• Eles podem exibir preços de compra / venda piores do que o que você poderia obter de outro formador de mercado ou ECN.
• É possível que os formadores de mercado manipulem os preços das moedas para executar as paradas de seus clientes ou não permitir que as negociações dos clientes atinjam objetivos de lucro. Os formadores de mercado também podem mover suas cotações em moeda de 10 a 15 pips para longe de outras taxas de mercado.
• Uma enorme quantidade de derrapagem pode ocorrer quando as notícias são divulgadas. Os sistemas de exibição de cotações e de colocação de pedidos dos formadores de mercado também podem "congelar" durante períodos de alta volatilidade do mercado.
• Muitos formadores de mercado desaprovam as práticas de escalpelamento e tendem a colocar os escalpelistas na "execução manual", o que significa que seus pedidos podem não ser atendidos pelos preços desejados.

Como funcionam os ECNs

Os ECNs repassam os preços de vários participantes do mercado, como bancos e formadores de mercado, além de outros traders conectados ao ECN, e exibem as melhores cotações de compra / venda em suas plataformas de negociação com base nesses preços. Os corretores do tipo ECN também servem como contrapartes nas transações cambiais, mas operam com base em liquidação, e não em preços. Diferentemente dos spreads fixos, oferecidos por alguns formadores de mercado, os spreads dos pares de moedas variam de acordo com as ECNs, dependendo das atividades de negociação do par. Às vezes, durante períodos de negociação muito ativos, você não recebe nenhum spread ECN, principalmente em pares de moedas muito líquidas, como os principais (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD e USD / CHF) e alguns cruzamentos de moeda.

As redes eletrônicas ganham dinheiro cobrando dos clientes uma comissão fixa para cada transação. Os ECNs autênticos não desempenham nenhum papel na definição ou definição de preços; portanto, os riscos de manipulação de preços são reduzidos para os comerciantes de varejo.

Assim como ocorre com os formadores de mercado, também existem dois tipos principais de ECNs: varejo e institucional. Os ECNs institucionais retransmitem a melhor oferta / solicitação de muitos formadores de mercado institucionais, como bancos, para outros bancos e instituições, como fundos de hedge ou grandes corporações. Os ECNs de varejo, por outro lado, oferecem cotações de alguns bancos e outros comerciantes no ECN ao comerciante de varejo.

Prós:

• Geralmente, é possível obter melhores preços de compra / venda, porque são derivados de várias fontes.
• É possível negociar com preços que têm muito pouco ou nenhum spread em determinados momentos.
• Os corretores ECN genuínos não negociam contra você, pois transmitem seus pedidos a um banco ou outro cliente no lado oposto da transação.
• Os preços podem ser mais voláteis, o que será melhor para fins de escalpelamento.
• Como você pode oferecer um preço entre a oferta e a venda, você pode assumir o papel de formador de mercado para outros traders na ECN.

Contras:

• Muitos deles não oferecem gráficos e feeds de notícias integrados.
• Suas plataformas de negociação tendem a ser menos amigáveis.
• Pode ser mais difícil calcular pontos de stop loss e breakeven em pips com antecedência, devido a spreads variáveis ​​entre os preços de compra e de venda.
• Os comerciantes precisam pagar comissões por cada transação.

A linha inferior

O tipo de corretor que você usa pode afetar significativamente seu desempenho comercial. Se um corretor não executar suas negociações em tempo hábil, pelo preço que você deseja, o que poderia ter sido uma boa oportunidade de negociação pode rapidamente se transformar em uma perda inesperada; portanto, é importante que você pesa cuidadosamente os prós e contras de cada corretor antes de decidir qual negociar.