Definição do Índice de Empréstimo Alavancado (LLI)
Um índice de empréstimo alavancado (LLI) é um índice ponderado pelo mercado que acompanha o desempenho dos empréstimos alavancados institucionais. Existem vários índices para o mercado, mas o mais amplamente seguido é o S&P / LSTA US Leveraged Loan 100 Index.
Um empréstimo alavancado é uma obrigação de dívida garantida sênior classificada abaixo do grau de investimento. Os empréstimos alavancados são emitidos para financiar aquisições alavancadas (LBOs), e a maioria dos empréstimos é negociada no mercado secundário. O índice de empréstimos alavancados acompanha os preços dos empréstimos.
Como funciona um índice de empréstimo alavancado (LLI)
O índice de empréstimo alavancado (LLI) mais popular foi desenvolvido pela Standard & Poor's (S&P) e pela Associação de Comércio e Sindicato de Empréstimos (LSTA). Essa versão do índice de empréstimos alavancados é uma referência comum e representa as 100 maiores e mais líquidas emissões do universo dos empréstimos institucionais. Um subíndice reunido pela S&P e LSTA é o Índice de Rating de Empréstimo Alavancado 100 B / BB dos EUA, enquanto a S&P possui um Índice de Empréstimo Alavancado Global 100 por conta própria para incluir os principais emissores na Europa. Os índices são reequilibrados duas vezes por ano. A IHS Markit Ltd., o JP Morgan Chase e o Credit Suisse também mantêm índices de empréstimos alavancados proprietários.
Um LLI serve como uma referência para medir o desempenho de gestores de fundos dedicados a estratégias de investimento em empréstimos alavancados e como base para veículos de investimento passivo, como fundos negociados em bolsa (ETF). Por exemplo, a carteira de empréstimos sênior da Invesco (código: BKLN) é baseada no índice S&P / LSTA US Leveraged Loan 100. De acordo com a Invesco, empresa de administração de ativos que oferece BKLN, o fundo investe pelo menos 80% de seus ativos totais nos títulos constituintes que compõem o índice de empréstimos alavancados, que acompanha o desempenho ponderado pelo mercado dos empréstimos componentes com base nas ponderações de mercado, spreads e pagamentos de juros. Se menos de 100% dos ativos forem investidos nos títulos componentes do índice, haverá variabilidade no desempenho da ETF em relação ao índice.
Um índice de empréstimos alavancados (LLI) acompanha o desempenho dos empréstimos alavancados institucionais.
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