Qual a diferença entre fluxo de caixa e fluxo de caixa livre?

Fluxo de caixa e fluxo de caixa livre são métricas financeiras importantes usadas para determinar a liquidez de uma empresa. No entanto, existem diferenças distintas entre os dois que permitem aos investidores ver como uma empresa está gerando dinheiro e como está gastando.

Fluxo de caixa

Fluxo de caixa é a quantia líquida de caixa e seus equivalentes transferidos para dentro e para fora de uma empresa. O fluxo de caixa positivo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão aumentando, o que lhe permite liquidar dívidas, reinvestir em seus negócios, devolver dinheiro aos acionistas e pagar despesas. O fluxo de caixa é relatado na demonstração do fluxo de caixa, que contém três seções que detalham as atividades. Essas três seções são o fluxo de caixa das atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento.

Fluxo de caixa livre

Fluxo de caixa livre (FCF) é o dinheiro que uma empresa produz através de suas operações após subtrair quaisquer despesas em dinheiro para investimento em ativos fixos, como imobilizado. Em outras palavras, fluxo de caixa livre ou FCF é o dinheiro que resta depois que uma empresa paga suas despesas operacionais e despesas de capital.

O fluxo de caixa livre mostra com que eficácia uma empresa gera e usa seu caixa. O fluxo de caixa livre é usado para medir se uma empresa possui caixa suficiente, após operações de financiamento e dispêndios de capital, para pagar aos investidores por meio de dividendos e recompras de ações. Para calcular o FCF, subtrairíamos os investimentos de capital do fluxo de caixa das operações. (Consulte "Qual é a fórmula para calcular o fluxo de caixa livre?")

Comparando fluxo de caixa com fluxo de caixa livre

Para ilustrar melhor as diferenças entre fluxo de caixa e fluxo de caixa livre, veremos um exemplo. Abaixo está a demonstração do fluxo de caixa trimestral da Exxon Mobil Corporation (XOM) em 31 de março de 2018.

Fluxo de caixa

• A Exxon teve um fluxo de caixa de US $ 4, 125 bilhões no trimestre (em verde na parte inferior do extrato).
• O fluxo de caixa total inclui o valor líquido de débitos e créditos para atividades de caixa nas três seções da demonstração (operacional, investimento e financiamento).

Fluxo de caixa livre

• A Exxon possuía US $ 8, 519 bilhões em fluxo de caixa operacional (em azul).
• A empresa também investiu em uma nova planta e equipamento, adquirindo US $ 3, 339 bilhões em ativos (em vermelho). A compra é um desembolso em dinheiro.
• O fluxo de caixa livre da Exxon foi de US $ 5, 17 bilhões no período (US $ 8, 519 - US $ 3, 339).

No exemplo acima, o fluxo de caixa total foi inferior ao fluxo de caixa livre, em parte devido a reduções na dívida de curto prazo de US $ 3, 872 bilhões, listadas na seção de atividades de financiamento. As despesas de caixa com dividendos no total de US $ 5, 742 bilhões também reduziram o fluxo de caixa total da empresa.

Aprendizado

Ao comparar o fluxo de caixa ao fluxo de caixa livre, os investidores podem entender melhor de onde vem o dinheiro e como a empresa está gastando seu dinheiro. Por exemplo, uma empresa pode ter um estoque em dinheiro; À primeira vista, isso pode parecer um bom sinal. No entanto, sob uma inspeção mais minuciosa, podemos descobrir que a empresa assumiu um montante considerável de dívida e que não possui fluxo de caixa para atender.

Ao analisar o fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre, podemos ver quanto uma empresa gera com o curso normal de suas operações, em que está investindo e em quanto está pagando ou assumindo dívidas. Como resultado, os investidores podem tomar uma decisão mais informada sobre a viabilidade financeira da empresa e sua capacidade de pagar dividendos ou recomprar ações nos próximos trimestres.