Títulos de Receita Industrial (IRBs)
Títulos de receita industrial (IRB) são títulos de dívida municipal emitidos por uma agência governamental em nome de uma empresa do setor privado e destinada a construir ou adquirir fábricas ou outros equipamentos e ferramentas pesados.
Os IRBs eram anteriormente chamados de Títulos de Desenvolvimento Industrial (BID).
Noções básicas sobre títulos de receita industrial (IRBs)
Títulos municipais são títulos emitidos por um estado, município ou município para arrecadar dinheiro para projetos de capital, como desenvolvimento de infraestrutura. Os investidores esperam um fluxo oportuno e periódico de receita de juros sobre esses títulos e, no vencimento, um reembolso de seu principal investimento. A fonte de recursos utilizada para pagamento de juros e principal depende se o título muni é um título de obrigação geral ou um título de receita. Um título de obrigação geral tem suas obrigações de dívida feitas com os fundos gerais do emissor municipal. Esses títulos são garantidos pela plena fé e crédito do emissor, que pode ter plena autoridade para aumentar impostos, a fim de cumprir suas obrigações de pagamento.
Um título de receita é um título municipal que é lastreado pelas receitas geradas a partir de um projeto ou fonte de receita específica. Quando os municípios emitem títulos em nome de organizações privadas ou sem fins lucrativos, os mutuários subjacentes concordam em pagar o emissor, que paga os juros e principal sobre os valores mobiliários apenas a partir do fluxo de receita dos projetos empreendidos pelos mutuários. Um exemplo de vínculo de receita é o título de atividade privada (PAB), que é emitido em nome de organizações privadas e sem fins lucrativos com o objetivo de financiar determinados projetos em benefício da comunidade.
Um IRB (Industrial Revenue Bond) é uma forma de PAB emitida por um governo para ajudar uma empresa privada com fins lucrativos que, de outra forma, seria incapaz de obter financiamento para seu empreendimento industrial ou não quisesse executar o projeto por conta própria. O produto do título é usado para financiar a aquisição, construção / reconstrução, expansão ou melhoria de propriedades que se qualificam como instalações ou equipamentos de fabricação. O projeto de uma empresa privada se qualifica para um IRB se envolver fabricação, disposição / recuperação de resíduos ou tratamento de águas residuais. Além disso, para se qualificar, o total de investimentos no local do projeto nos três anos anteriores e subsequentes à emissão dos títulos deve ser de US $ 20 milhões ou menos.
Os IRBs são títulos de emissão de pequenas emissões isentos de impostos de renda federais e estaduais e, portanto, são emitidos a taxas de juros mais baixas do que empréstimos convencionais comparáveis. Como o projeto é de propriedade legal de uma entidade governamental, a empresa que desenvolve o projeto obtém o status de um governo estadual ou local em relação à propriedade. A propriedade que está sendo desenvolvida, portanto, fica isenta de muitos impostos, especialmente impostos sobre a propriedade, até que os títulos vencam. Se a empresa deixar de pagar os pagamentos da locação, o agente fiduciário encerra e vende os ativos da empresa para pagar os obrigacionistas.
Os IRBs são regidos pelo estatuto do IRS e incluem as seguintes disposições:
- a quantidade máxima de títulos que podem ser emitidos ou em circulação é de US $ 10 milhões
- pelo menos 95% do valor da obrigação deve ser gasto em custos qualificados
- não mais de 2% do produto pode ser usado para custos de emissão
- O total de IRBs em circulação na empresa não pode exceder US $ 40 milhões
- O prazo médio ponderado dos títulos não pode exceder 120% da vida econômica média das instalações a serem financiadas
- o produto dos títulos não pode ser usado para adquirir equipamentos usados, exceto como parte da aquisição de uma instalação inteira
- não mais de 25% dos recursos podem ser usados para adquirir terras
O objetivo do governo em fornecer títulos de dívida na forma de títulos de receita industrial é melhorar as condições econômicas e de emprego de sua região. Muitos BIDs são vendidos como títulos de obrigações de demanda de taxa variável (VRDO) garantidos por uma carta de crédito bancária com uma classificação de crédito de longo prazo de pelo menos A3 do Moody's Investors Service, ou um A- da Standard & Poor 'ou Fitch Ratings, Inc .
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