Jesse Livermore: Lições de um comerciante lendário
Nascido em 1877, Jesse Livermore é um dos maiores comerciantes que poucas pessoas conhecem. Embora um livro sobre sua vida, escrito por Edwin Lefèvre, "Reminiscências de um operador de ações" (1923), seja altamente considerado uma leitura obrigatória para todos os operadores, ele merece mais do que uma recomendação de aprovação. Livermore, autor de "Como negociar ações" (1940), foi um dos maiores negociantes de todos os tempos. No seu auge em 1929, Jesse Livermore valia US $ 100 milhões, o que hoje em dólares equivale aproximadamente a US $ 1, 5 a 13 bilhões, dependendo do índice utilizado.
A enormidade de seu sucesso se torna ainda mais impressionante ao considerar que ele negociou por conta própria, usando seus próprios fundos, seu próprio sistema e não negociando o capital de ninguém em conjunto. Não há dúvida de que os tempos mudaram desde que Livermore negociou ações e commodities. Os mercados foram pouco negociados, em comparação com hoje, e os movimentos voláteis. Jesse fala em deslizar vários pontos principais de ações com a compra ou venda de 1.000 ações. E, no entanto, apesar da diferença nos mercados, essa automação aumentou a liquidez, a tecnologia, a regulamentação e uma série de outros fatores que ainda hoje impulsionam os mercados.
O teste do tempo Dado que as regras deste profissional ainda se aplicam e os padrões de preço que ele procurava ainda são muito relevantes hoje, veremos um resumo dos padrões que Jesse negociou, bem como seus indicadores de tempo e regras de negociação. (Para títulos de investimento mais clássicos e menos conhecidos a serem adicionados à sua coleção, consulte Investing Books It Up to Read .)
Padrões de preços Jesse não tinha a conveniência dos gráficos modernos para representar graficamente seus padrões de preços. Em vez disso, os padrões eram simplesmente preços que ele controlava em um livro. Ele só gostava de negociar ações que estavam se movendo em uma tendência e evitava variar mercados. Quando os preços se aproximaram de um ponto crucial, ele esperou para ver como eles reagiam.
Por exemplo, se uma ação alcançou um mínimo de US $ 50, subiu para US $ 60 e agora estava voltando para US $ 50, as regras de Jesse estipulavam a espera até que o ponto principal estivesse em jogo para negociar. Se o mesmo estoque chegasse a US $ 48, ele entraria em negociação no lado curto. Se subisse do nível de US $ 50, ele entraria comprando a US $ 52, observando atentamente o nível de US $ 60, que também é um "ponto crucial". Um aumento acima de US $ 60 provocaria uma adição à posição (pirâmide) em US $ 63, por exemplo. A não penetração ou retenção acima de US $ 60 resultaria na liquidação das posições longas. O buffer de US $ 2 na fuga neste exemplo não é exato; o buffer será diferente com base no preço das ações e na volatilidade. Queremos um buffer entre a fuga real e a entrada que nos permita entrar no movimento mais cedo, mas resultará em menos fugas falsas.
Enquanto Jesse não negociava intervalos, ele negociava rompimentos em vários mercados. Ele usou uma estratégia semelhante à anterior, entrando em uma nova máxima ou baixa, mas usando um buffer para reduzir a probabilidade de falsos rompimentos. (Encontre locais de entrada e saída mais lucrativos com este indicador padrão; leia Medir Volatilidade com Intervalo Verdadeiro Médio .)
Os padrões de preços, combinados com a análise de volume, também foram usados para determinar se o comércio seria mantido aberto. Alguns dos critérios que Jesse usou para determinar se ele estava na posição correta foram:
- Aumento do volume na fuga.
- Os primeiros dias após o intervalo, os preços devem se mover na direção do rompimento
- Uma reação normal ocorre quando os preços retrocedem um pouco em relação à tendência, mas o volume é menor nas retrações do que na direção de tendência.
- À medida que a reação normal termina, o volume aumenta mais uma vez na direção da tendência.
Os desvios desses padrões eram sinais de alerta e, se confirmados por movimentos de preços através de pontos cruciais, indicavam que lucros cessantes ou não realizados deveriam ser obtidos.
Momento do mercado Qualquer trader sabe que estar certo um pouco cedo demais ou tarde demais pode ser tão prejudicial quanto simplesmente estar errado. O tempo é crucial nos mercados financeiros, e nada oferece um tempo melhor do que o próprio preço. Os pontos principais mencionados acima ocorrem também em ações individuais e índices de mercado. Deixe o preço confirmar a negociação antes de entrar em grandes posições.
Jesse Livermore acreditava que não importa o quanto "sentimos" que sabemos o que está acontecendo, precisamos esperar que o mercado confirme nossa tese. E somente quando é que fazemos nossos negócios - e devemos fazê-lo prontamente. (Desde a escolha do tipo certo de ações até a definição de stop loss, aprenda a negociar com sabedoria em Estratégias de negociação do dia para iniciantes .)
Regras de negociação As regras de negociação a seguir são simples e foram incluídas em muitos planos de negociação por muitos traders desde que foram criadas há quase um século. Eles ainda são válidos hoje e foram criados sob o truísmo de Jesse: "Não há nada novo em Wall Street. Não pode haver, porque a especulação é tão antiga quanto as colinas. O que quer que aconteça no mercado de ações hoje aconteceu antes e acontecerá" novamente."
- Comércio com a tendência. Compre em um mercado em alta, com baixa em um mercado em baixa.
- Não negocie quando não houver oportunidades claras.
- Negocie usando os pontos principais.
- Aguarde o mercado confirmar sua opinião antes de entrar. Paciência leva a "muito dinheiro".
- Deixe os lucros correrem. Negócios fechados que mostram uma perda (bons negócios geralmente mostram lucro imediatamente).
- Negocie com uma parada e saiba antes de entrar.
- Operações de saída em que a perspectiva de lucros adicionais é remota (a tendência acabou ou diminuiu).
- Negocie as principais ações de cada setor; negocie as ações mais fortes em um mercado em alta, ou as ações mais fracas em um mercado em baixa.
- Não fique na média de uma posição perdida.
- Não atenda a uma chamada de margem; feche a posição.
- Não siga muitas ações.
Resumindo a estratégia de Jesse Livermore Jesse foi muito bem-sucedido, mas também perdeu sua fortuna várias vezes. Ele sempre foi o primeiro a admitir quando cometeu um erro e, quando perdeu dinheiro, isso se resumia a dois possíveis culpados:
- As regras para negociação não foram totalmente formuladas (não é o caso da maioria de suas perdas).
- As regras não foram seguidas.
Para o trader de hoje, esses ainda são provavelmente os culpados que mantêm os lucros à distância. Para ser lucrativo, precisamos criar um sistema de negociação lucrativo e, em seguida, devemos aderir a ele nas negociações reais.
Jesse esboçou um sistema de negociação simples para nós: espere por pontos essenciais antes de iniciar uma negociação. Quando os pontos entrarem em jogo, negocie-os usando um buffer, negociando na direção do mercado geral. Deixe o preço ditar nossas ações e fique com negócios lucrativos, até que haja boas razões para sair do comércio. As perdas devem ser pequenas e o comércio deve ser evitado quando não houver oportunidades claras. Quando houver oportunidades de negociação, negocie ações com maior probabilidade de movimentação. (Para mais livros, consulte Dez livros que todo investidor deve ler .)