Método de Indenização
O método de indenização calcula os pagamentos de rescisão quando um swap é encerrado antecipadamente e o detentor aceita uma oferta de pré-pagamento.
Principais Takeaways
- O método de indenização exige que a contraparte com culpa pague à contraparte responsável por todas as perdas e danos causados pela rescisão antecipada.
- O método de indenização calcula os pagamentos de rescisão quando um swap é encerrado antecipadamente e o detentor aceita uma oferta de pré-pagamento.
- O método do valor do contrato, baseado nos termos e taxas de juros disponíveis para um swap de substituição, é considerado mais eficiente que o método de indenização para o cálculo dos pagamentos de rescisão.
Entendendo o método de indenização
O termo indenização significa proteção contra responsabilidade. As cláusulas de indenização são comuns na maioria dos contratos e são semelhantes às isenções de responsabilidade, mas tendem a ser mais específicas em seus termos. O método de indenização exige que a contraparte com culpa pague à contraparte responsável por todas as perdas e danos causados pela rescisão antecipada.
Esse método era comum quando os swaps foram desenvolvidos pela primeira vez, mas foi considerado ineficiente porque, na verdade, não quantificou ou descreve como quantificar essas perdas e danos de um swap finalizado prematuramente. Hoje, o "método do valor do contrato", baseado nos termos e taxas de juros disponíveis para um swap de substituição, é o método mais amplamente usado para calcular pagamentos de rescisão. Outra alternativa menos comum é o método da fórmula.
Um swap é um contrato feito entre duas contrapartes para trocar fluxos de caixa (por exemplo, fixados para flutuação) junto com moedas subjacentes ou outros títulos, como mercadorias, terminando em uma data pré-determinada no futuro. Um contrato de swap pode ser rescindido antecipadamente se uma contraparte sofrer um evento de crédito ou inadimplência, como falência ou falta de pagamento, ou um evento de rescisão, como ilegalidade, evento tributário, evento tributário na fusão ou outra contingência. O escopo do que conta como um evento de encerramento antecipado e como será resolvido será explicitado na cláusula de encerramento do swap.
Inicialmente, o método de indenização foi usado para tornar integral a contraparte que sofreu uma perda como resultado da outra contraparte rescindir o contrato de swap antecipadamente. De acordo com esse método, a parte culpada (rescisão) deve integralizar (indenizar) toda a perda sofrida pela outra parte devido à rescisão antecipada.
No entanto, como não está claro exatamente quanto dinheiro a contraparte acabará perdendo, tanto explicitamente quanto em termos de custos de oportunidade, foi introduzido o método da fórmula que estabeleceria uma metodologia clara para chegar ao valor da indenização, em vez de ser uma tabulação ad hoc.
Ainda assim, o próprio método de fórmula foi substituído pelo método de valor de contrato mais comumente usado, que substitui a fórmula não padronizada para calcular uma perda por uma métrica simples, que é o custo de entrar em um swap de substituição. A troca de substituição implica o novo contrato de troca que a contraparte lesada teria que firmar para restabelecer a posição original da troca.
No entanto, como os preços dos swaps mudam ao longo do tempo e à medida que as taxas de juros e outros fatores flutuam, o contrato de substituição pode ter termos e preços de mercado diferentes dos swaps originais. Essa diferença de custo, para entrar no novo contrato com outra contraparte, é o valor do contrato e deve indenizar a parte lesada.
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