Como a China gerencia seu suprimento de dinheiro?

Oferta monetária ou estoque monetário é a quantidade total de dinheiro em circulação ou existente em um país em um determinado momento. A oferta de moeda afeta os níveis de preços, a disponibilidade de capital, a inflação e o ciclo econômico e econômico geral de um país. Uma alta velocidade de circulação leva a mais poder de compra e menores taxas de juros, o que aumenta a quantidade de capital disponível para investimentos, negócios e gastos. O inverso ocorre com baixa velocidade de oferta de moeda.

As autoridades governamentais observam atentamente a oferta de dinheiro e tomam as ações necessárias adequadas à economia geral ou a setores selecionados. Quase todos os países do mundo controlam seus respectivos suprimentos de dinheiro através de seus bancos centrais. O Federal Reserve Bank (FRB) controla o fornecimento nos Estados Unidos e o Banco Popular da China (PBOC) controla o fornecimento na China (para saber mais, leia: Como o Federal Reserve administra o suprimento de dinheiro ).

A China é a segunda maior e mais rápida economia do mundo. O país tem uma economia socialista de mercado aberto única. O governo da China mantém um controle rígido, mas permanece aberto às forças do livre mercado. Como uma economia industrial e orientada para a exportação que recebe enormes quantidades de capital cambial por suas exportações, as taxas de câmbio da moeda chinesa também afetam a oferta de moeda do país. Este artigo discute os principais métodos usados ​​pela China para controlar sua oferta de moeda e taxas de câmbio. As políticas da China diferem dos métodos convencionais usados ​​por outros países devido ao sistema econômico único do país (para saber mais, leia: Economias Socialistas: Como Funcionam China, Cuba e Coréia do Norte ).

A economia tradicional chinesa

Como uma economia de manufatura e exportação, a China tem um superávit comercial. Vende mais ao mundo do que compra. Exportadores chineses recebem dólares americanos (USD) por suas exportações, mas devem pagar por despesas e salários locais em moeda local yuan ou renminbi (RMB). Devido à enorme oferta de dólares e à demanda por yuan, a taxa de yuan pode subir em relação ao dólar. Se isso acontecer, as exportações chinesas se tornam mais caras e perdem sua vantagem de preço competitivo no mercado internacional. Isso é problemático para a economia chinesa, resultando em vendas menores ou inexistentes de bens manufaturados, desemprego generalizado e estagnação econômica. O banco central chinês PBOC intervém para evitar essa situação e mantém as taxas mais baixas por meio de medidas artificiais.

Nos últimos 10 anos, a taxa de câmbio do yuan chinês em dólar permaneceu estável e na faixa de 6, 1 a 6, 9. Cortesia do gráfico: MacroTrends

Alterações adicionais na última década

A oferta de moeda chinesa nos últimos tempos mostrou um crescimento consistente. Cortesia de gráfico: TradingEconomics

Juntamente com a oferta de moeda, o PIB chinês também aumentou em proporções semelhantes. Cortesia do gráfico: TradingEconomics

A relação entre a moeda e a economia da China é interessante porque seu sistema econômico dependente de exportação funciona de maneira diferente da de outros países. Nos últimos 10 anos, houve mudanças substanciais, a mais notável delas foi a abertura da economia chinesa. Grandes reformas aumentaram a orientação de mercado da China.

O período assistiu à monetização de uma variedade de recursos e sua disponibilidade para o mercado aberto, o que atraiu investimentos estrangeiros em larga escala. Os recursos incluem bens manufaturados, infraestrutura, tecnologia e recursos naturais, bem como capital humano e trabalho. Houve um aumento na demanda pela moeda chinesa, o que estimulou os empréstimos bancários comerciais e, finalmente, aumentou a oferta de moeda. A oferta monetária aumentou significativamente nos últimos 10 anos. Durante taxas de crescimento altas e consistentes, a China administrou efetivamente o aumento da oferta monetária, mantendo as taxas de câmbio estáveis.

Como a China verifica seu suprimento de dinheiro ">

• Controle das taxas de câmbio: uma das principais tarefas do banco central chinês, o PBOC, é absorver os grandes ingressos de capital estrangeiro do superávit comercial da China. O PBOC compra moeda estrangeira de exportadores e emite essa moeda na moeda local do yuan. O PBOC é livre para publicar qualquer quantidade de moeda local e trocá-lo por forex. Esta publicação de notas em moeda local garante que as taxas de câmbio permaneçam fixas ou em uma faixa estreita. Ele garante que as exportações chinesas permaneçam mais baratas e a China mantenha sua vantagem como uma economia industrial orientada para a exportação. Acima de tudo, a China controla rigidamente o dinheiro estrangeiro que entra no país, o que afeta sua oferta de dinheiro. (Para saber mais, leia: As razões pelas quais a China compra títulos do tesouro dos EUA .)
• Esterilização: As ações do PBOC criam algumas conseqüências adversas. O banco aumenta a oferta de moeda local nos mercados domésticos, o que aumenta a chance de inflação alta. Para reduzir o excesso de oferta monetária, o PBOC vende a quantidade necessária de títulos em moeda nacional, o que retira o excesso de caixa dos mercados abertos. O PBOC também compra títulos em moeda nacional para infundir dinheiro nos mercados quando necessário.
• Moeda de impressão : a impressão de moeda nacional é outra medida aplicada pela China. O PBOC pode imprimir yuan conforme necessário, embora isso possa levar a inflação alta. No entanto, a China tem controles rígidos e dominados pelo estado sobre sua economia, o que lhe permite controlar a inflação de uma maneira diferente em comparação com outros países. Na China, são feitas alterações nos subsídios e outras medidas de controle de preços para verificar a inflação.
• A taxa de reserva : os bancos comerciais devem manter uma porcentagem do valor total do depósito junto ao banco central do país, conhecido como taxa de reserva. Se os bancos centrais reduzem o índice de reserva, os bancos comerciais mantêm menos dinheiro como reserva e têm mais dinheiro disponível para aumentar a oferta de moeda (e vice-versa).
• A taxa de desconto : se os bancos comerciais emprestarem dinheiro adicional dos bancos centrais, pagam juros sobre o valor pela taxa de desconto aplicável. Os bancos centrais podem alterar a taxa de desconto para aumentar ou diminuir o custo de tais empréstimos, o que acaba impactando a disponibilidade de dinheiro nos mercados abertos. As mudanças nas taxas de desconto são amplamente seguidas em todo o mundo para controlar a oferta de dinheiro.

A linha inferior

Algumas das medidas usadas pela China para verificar o suprimento de dinheiro se aplicam globalmente a todos os países, enquanto outras são exclusivas da China. Como uma fusão de uma economia socialista e de livre mercado, a China desenvolveu seus próprios processos para manter um controle firme de sua economia. A China está estabelecida como uma superpotência financeira e, através de suas medidas controladas, está experimentando crescimento econômico.