Viés em casa
O viés doméstico é a tendência de os investidores investirem a maior parte de seu portfólio em ações domésticas, ignorando os benefícios da diversificação em ações estrangeiras. Originalmente, acreditava-se que esse viés tivesse surgido como resultado das dificuldades extras associadas ao investimento em ações estrangeiras, como restrições legais e custos adicionais de transação. Outros investidores podem simplesmente exibir viés doméstico devido a uma preferência por investir naquilo que já estão familiarizados, em vez de se mudar para o desconhecido.
Compreendendo o viés doméstico
Investir em ações estrangeiras tende a diminuir a quantidade de risco sistemático em uma carteira, porque os investimentos estrangeiros têm menos probabilidade de serem afetados pelas mudanças no mercado doméstico. No entanto, investidores de todo o mundo tendem a ter tendência a investir em suas ações domésticas específicas. Por exemplo, um estudo acadêmico do final dos anos 80 mostrou que, embora a Suécia possuísse uma capitalização que representava apenas cerca de um por cento do valor de mercado mundial das ações, os investidores suecos investiam seu dinheiro quase exclusivamente em investimentos domésticos.
Uma pesquisa de um estudo de 2012 da Universidade de Indiana, intitulado "Nenhum lugar como o lar: familiaridade na escolha do portfólio de gestores de fundos mútuos", descobriu que alguns gestores profissionais de fundos mútuos dos EUA também provavelmente demonstram os mesmos vieses comportamentais em suas decisões de portfólio como investidores individuais. Ele mostrou que o fundo médio tende a ter excesso de peso nas ações dos estados de origem de seus gerentes, embora o viés seja mais forte entre os gerentes com menos experiência.
Os custos de transação e o desconhecimento costumavam ser grandes barreiras para os investidores. Agora, os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETF) oferecem uma maneira relativamente fácil e de baixo custo para diversificar os investimentos internacionais que, de outra forma, poderiam ser mais difíceis de acessar por conta própria. Além disso, uma mídia financeira com foco internacional e o livre fluxo de informações tornaram muito mais fácil possuir e monitorar estoques estrangeiros.
Como o viés doméstico afeta a diversificação
A diversificação reduz o risco alocando investimentos entre vários tipos de ativos, regiões geográficas e indústrias. O objetivo é maximizar os retornos investindo em diferentes áreas para diminuir a chance de um evento de mercado ter um efeito debilitante em todo o portfólio. Ao não investir além de um país ou região em particular, os investidores podem se concentrar demais nos movimentos de seu mercado e economia domésticos, aumentando o nível de risco de volatilidade para o portfólio. Quando um investidor não é adequadamente diversificado globalmente, pode perder oportunidades de investir em mercados de crescimento mais rápido.
Podem ser obtidos benefícios adicionais de diversificação investindo em mercados estrangeiros, pois tendem a estar menos correlacionados com o desempenho doméstico. Por exemplo, uma crise econômica na economia dos EUA pode não afetar negativamente a economia da China de maneira dramática; portanto, manter investimentos em ações chinesas pode oferecer aos investidores um nível de proteção contra perdas devido a uma mudança negativa na economia americana.
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