Viés da retrospectiva
O viés retrospectivo é um fenômeno psicológico no qual os indivíduos tendem a superestimar sua própria capacidade de prever um resultado que eles seriam incapazes de prever antes de um evento ocorrer. O viés retrospectivo pode levar um indivíduo a acreditar que um evento foi mais previsível do que realmente era e pode resultar em uma simplificação excessiva em causa e efeito. O viés retrospectivo é estudado em economia comportamental.
1:38Finanças comportamentais
Compreendendo o viés da retrospectiva
O viés de retrospectiva é uma ocorrência bastante comum no investimento, uma vez que a pressão para comprar a compra de títulos com o objetivo de maximizar o retorno muitas vezes pode fazer com que os investidores se arrependam de não perceber tendências mais cedo. Por exemplo, um investidor pode considerar a morte súbita e imprevista de um importante CEO como algo que deveria ser esperado, uma vez que o CEO estava tendo sérios problemas de saúde.
Principais Takeaways
- O viés de retrospectiva refere-se à tendência de um indivíduo acreditar que ele ou ela seria capaz de prever com precisão um resultado anterior, mesmo que essa pessoa fosse incapaz de fazê-lo em tempo real.
- Esse fenômeno se origina na psicologia, mas também desempenha um papel crucial na economia comportamental.
- No investimento, o viés retrospectivo pode se manifestar como um sentimento de frustração ou arrependimento por não ter previsto uma tendência em um título ou no mercado em geral.
As bolhas financeiras são frequentemente objeto de um viés substancial em retrospectiva. Após a bolha da Dot Com no final dos anos 90 e a Grande Recessão de 2008, muitos especialistas e analistas tentaram demonstrar como o que pareciam eventos triviais na época era na verdade um precursor de futuros problemas financeiros. Se a bolha financeira tivesse sido tão óbvia para a população em geral, provavelmente teria sido completamente evitada.
Os investidores devem ter cuidado ao avaliar como os eventos passados afetam o mercado atual, especialmente ao considerar sua própria capacidade de prever como os eventos atuais afetarão o desempenho futuro dos valores mobiliários. Acreditar que se é capaz de prever resultados futuros pode levar ao excesso de confiança, e o excesso de confiança pode levar à escolha de ações, não por seu desempenho financeiro, mas por razões pessoais.
Viés de retrospectiva e avaliação intrínseca
Como mencionado acima, o viés de retrospectiva pode afastar os investidores de uma análise mais objetiva de uma empresa. A adesão a métodos intrínsecos de avaliação pode ajudar um analista a garantir que ele ou ela esteja baseando uma decisão de investimento em fatores orientados a dados e não pessoais. O valor intrínseco refere-se à percepção do valor real de uma ação, com base em todos os aspectos do negócio e pode ou não coincidir com o atual valor de mercado.
A avaliação intrínseca normalmente leva em consideração fatores qualitativos, como modelo de negócios da empresa, governança corporativa e mercado-alvo, além de quantitativos (por exemplo, análises de índices e demonstrações financeiras) para determinar se o preço atual de mercado é preciso ou se está supervalorizado ou subvalorizado. Os analistas geralmente usam o modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) para determinar o valor intrínseco da empresa. O DCF levará em consideração o fluxo de caixa livre da empresa e o custo médio ponderado de capital (WACC).
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