Bond de alto rendimento

O que é um título de alto rendimento?

Um título de alto rendimento é um título de alto pagamento com uma classificação de crédito mais baixa do que títulos corporativos com grau de investimento, títulos do Tesouro e títulos municipais. Devido ao maior risco de inadimplência, esses títulos pagam um rendimento maior do que os títulos com grau de investimento. Os emissores de dívida de alto rendimento tendem a ser empresas iniciantes ou firmas intensivas em capital com altos índices de dívida.

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Bond de alto rendimento

Noções sobre títulos de alto rendimento

Esses títulos também são conhecidos como "junk bonds".

Com base nas duas principais agências de classificação de crédito, os títulos de alto rendimento possuem classificação abaixo de "BBB" da S&P e abaixo de "Baa" da Moody's. Títulos com ratings iguais ou superiores a esses níveis são considerados grau de investimento. As classificações de crédito podem ser tão baixas quanto "D" (atualmente em default), e a maioria dos títulos com classificações "C" ou inferiores apresenta um alto risco de inadimplência; para compensar esse risco, os rendimentos normalmente serão muito altos.

Principais Takeaways

• Um título de alto rendimento tem uma classificação de crédito mais baixa do que títulos corporativos com grau de investimento ou outros tipos de títulos.
• O maior risco de inadimplência significa que os títulos de alto rendimento pagam rendimentos mais altos do que outros títulos.
• Também conhecidos como "junk bonds", os títulos de alto rendimento têm classificação abaixo de BBB da S&P ou abaixo de Baa da Moody's.

Apesar de todas as conotações "lixo", os títulos de alto rendimento são amplamente mantidos por investidores em todo o mundo, embora a maioria participe do uso de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa. O spread entre o grau de investimento e o alto rendimento variará ao longo do tempo, dependendo do estado da economia, bem como dos eventos específicos da empresa e do setor.

Geralmente, os investidores em títulos de alto rendimento podem esperar pelo menos 150 a 300 pontos base a mais em comparação com títulos com grau de investimento a qualquer momento. Os fundos mútuos são uma boa maneira de ganhar exposição sem o risco indevido de investir em apenas títulos de alto risco de um emissor.

Desempenho do mercado de títulos de alto rendimento

Bancos centrais em todo o mundo, como o Federal Reserve, o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão, tomaram medidas para injetar liquidez em suas economias e manter o crédito prontamente disponível, reduzindo assim os custos de empréstimos e devoluções nos retornos de credores. Em janeiro de 2018, a taxa de fundos federais era de 1, 5%, e US $ 7, 3 trilhões em títulos soberanos, ou dívida do governo, ofereciam um rendimento negativo, após contabilizar a inflação esperada.

Isso normalmente faria com que os investidores olhassem para outros mercados para gerar uma taxa de retorno mais alta, mas os mercados de títulos de alto rendimento eram voláteis. Em dezembro de 2017, os títulos de alto rendimento sofreram as segundas maiores saídas de todos os fundos, em grande parte devido à Lei de Cortes e Empregos nos Tributos, que limita o valor das despesas com juros dedutíveis de impostos. Aproximadamente US $ 2, 5 bilhões saíram dos fundos de títulos em dezembro. As saídas sinalizaram uma mudança abrupta em relação a 2016, quando US $ 8, 34 bilhões foram despejados nas principais categorias ativas de alto rendimento.

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