Taxa a Prazo
Uma taxa a termo é uma taxa de juros aplicável a uma transação financeira que ocorrerá no futuro. As taxas a termo são calculadas a partir da taxa à vista e são ajustadas pelo custo de transporte para determinar a taxa de juros futura que iguala o retorno total de um investimento a longo prazo com uma estratégia de rolar sobre um investimento a curto prazo.
O termo também pode se referir à taxa fixada para uma obrigação financeira futura, como a taxa de juros no pagamento de um empréstimo.
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Noções básicas sobre taxas a termo
No forex, a taxa a termo especificada em um contrato é uma obrigação contratual que deve ser respeitada pelas partes envolvidas. Por exemplo, considere um exportador americano com um grande pedido de exportação pendente para a Europa e o exportador se compromete a vender 10 milhões de euros em troca de dólares a uma taxa a prazo de 1, 35 euros por dólar americano dentro de seis meses. O exportador é obrigado a entregar 10 milhões de euros à taxa a termo especificada na data especificada, independentemente do status da ordem de exportação ou da taxa de câmbio vigente no mercado à vista naquele momento.
Por esse motivo, as taxas a termo são amplamente usadas para fins de hedge nos mercados de moedas, uma vez que os forwards de moeda podem ser adaptados para requisitos específicos, diferentemente dos futuros, que têm tamanhos de contrato e datas de validade fixos e, portanto, não podem ser personalizados.
No contexto de títulos, taxas a prazo são calculadas para determinar valores futuros. Por exemplo, um investidor pode comprar uma fatura do Tesouro de um ano ou comprar uma fatura de seis meses e transformá-la em outra fatura de seis meses assim que vencer. O investidor será indiferente se ambos os investimentos produzirem o mesmo retorno total.
Por exemplo, o investidor saberá a taxa à vista da fatura de seis meses e também saberá a taxa de um título de um ano no início do investimento, mas não saberá o valor de uma fatura de seis meses que será comprado daqui a seis meses.
Taxas a Prazo na Prática
Para mitigar os riscos de reinvestimento, o investidor pode entrar em um acordo contratual que lhe permita investir fundos dentro de seis meses à taxa atual a termo.
Agora, avance seis meses. Se a taxa à vista do mercado para um novo investimento de seis meses for mais baixa, o investidor poderá usar o contrato de taxa a termo para investir os fundos da letra t vencida na taxa a termo mais favorável. Se a taxa à vista for alta o suficiente, o investidor poderá cancelar o contrato de taxa a termo e investir os fundos à taxa de juros vigente no mercado em um novo investimento de seis meses.
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