Orientação para a frente
A orientação futura refere-se à comunicação de um banco central sobre o estado da economia e o provável curso futuro da política monetária. É a garantia verbal do banco central de um país ao público sobre sua política monetária pretendida.
Principais Takeaways
- A orientação futura refere-se à comunicação de um banco central sobre o estado da economia e o provável curso futuro da política monetária.
- A orientação futura tenta influenciar as decisões financeiras de famílias, empresas e investidores, fornecendo um guia para o caminho esperado das taxas de juros.
- A orientação futura tenta evitar surpresas que possam atrapalhar os mercados e causar flutuações significativas nos preços dos ativos.
Noções básicas sobre orientações futuras
A orientação futura tenta influenciar as decisões financeiras de famílias, empresas e investidores, fornecendo um guia para o caminho esperado das taxas de juros (na medida em que o banco central possa influenciar essas taxas). As claras mensagens do banco central ao público são uma ferramenta para evitar surpresas que podem atrapalhar os mercados e causar flutuações significativas nos preços dos ativos. A orientação de encaminhamento é uma ferramenta essencial do Federal Reserve nos Estados Unidos. Outros bancos centrais, como o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, também o utilizam.
Nos Estados Unidos, o Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) do Federal Reserve usou a orientação como uma de suas principais ferramentas desde a Grande Recessão. Por meio do uso de orientações futuras, o FOMC comunicou sua intenção de manter as taxas de juros baixas pelo tempo necessário para melhorar a disponibilidade de crédito e estimular a economia.
A orientação futura consiste em dizer ao público não apenas o que o banco central pretende fazer, mas que condições farão com que ele permaneça no curso e que condições farão com que ele mude sua abordagem. Por exemplo, o FOMC no final de 2013 e no início de 2014 disse que continuaria mantendo a taxa de fundos federais no limite inferior pelo menos até que a taxa de desemprego caísse para 6, 5% e a inflação aumentasse para 2% anualmente. Ele também disse que alcançar essas condições não levaria automaticamente a um ajuste na política do Federal Reserve. Quase todas as presidentes recentes do FED, de Bernanke a Yellen e, atualmente, Powell, foram ou são fortes defensores da orientação futura.
Com algum senso de onde a economia pode estar indo, indivíduos, empresas e investidores podem ter maior confiança em suas decisões de gastos e investimentos, e os mercados financeiros podem ter mais chances de funcionar sem problemas. Por exemplo, se o FOMC indicar que espera aumentar a taxa de fundos federais em seis meses, os potenciais compradores de imóveis podem querer obter hipotecas antes de um aumento potencial nas taxas de hipoteca.
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