Método de fórmula
O método da fórmula é usado para calcular pagamentos de rescisão em um swap prematuramente encerrado, em que a parte que encerra compensa as perdas suportadas pela parte que não encerra devido à rescisão antecipada.
Principais Takeaways
- O método da fórmula é usado para calcular pagamentos de rescisão em um swap prematuramente encerrado, em que a parte que encerra compensa as perdas suportadas pela parte que não encerra devido à rescisão antecipada.
- O método da fórmula calculou os danos devidos à parte não culpada pela parte culpada no término antecipado do swap, seguindo um cálculo direto, ou fórmula, que deve ser acordado pelas duas contrapartes no início do swap acordo através da cláusula de rescisão.
- Os três métodos oficiais para calcular os pagamentos de rescisão, conforme estabelecido pela ISDA, são "método de fórmula", "método de valor do contrato" e "método de indenização".
Compreendendo o método de fórmula
O método da fórmula foi introduzido para estabelecer uma metodologia clara para calcular os pagamentos de rescisão em um swap prematuramente finalizado, em vez de uma tabulação ad hoc, caso a caso. Os pagamentos de rescisão são usados para compensar a parte que não causou o fechamento antecipado do swap por sua perda financeira ou custo de oportunidade, por encerrar o contrato antes da data de vencimento definida. Normalmente, os swaps de moeda costumam usar o método da fórmula, embora continue sendo um dos métodos menos comuns para calcular os pagamentos de rescisão antecipada de um swap.
Dos três métodos oficiais para o cálculo dos pagamentos de rescisão estabelecidos pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA), o "método do valor do contrato", baseado nos termos disponíveis para um swap de substituição, é o mais comum. O terceiro método, o método de indenização, também não é frequentemente usado. Um swap pode ser rescindido antecipadamente se ocorrer um evento de rescisão, como ilegalidade, evento tributário, evento tributário na fusão ou evento de crédito. Um evento de inadimplência, como falência ou falta de pagamento, também pode causar rescisão antecipada.
Os contratos de swap realizados por duas contrapartes são freqüentemente considerados contratos financeiros juridicamente vinculativos, com data de vencimento pré-determinada. No entanto, certos eventos podem desencadear uma rescisão antecipada antes da data de vencimento indicada. Se houver suspeita de que tal evento ocorreu, a rescisão antecipada deve ser avaliada e as obrigações de uma parte do swap para a outra calculadas pelos três métodos sancionados pela ISDA.
O método da fórmula calculou os danos devidos à parte não culpada pela parte culpada no término antecipado do swap, seguindo um cálculo direto, ou fórmula, que deve ser acordado pelas duas contrapartes no início do swap acordo através da cláusula de rescisão. No entanto, o método da fórmula nunca foi padronizado, o que levou ao desenvolvimento de outros métodos contábeis melhores, limitando, assim, o uso desse método para calcular pagamentos antecipados de rescisão de swap.
Outros métodos de rescisão antecipada de swap
O "método de indenização" exige que a contraparte em falta compense a contraparte em falta por todas as perdas e danos causados pela rescisão antecipada. Esse método era comum quando os swaps foram desenvolvidos pela primeira vez, mas desde então foi considerado ineficiente, pois na verdade não quantificava ou descrevia como quantificar as perdas e danos reais decorrentes de uma troca rescindida prematuramente.
O "método do valor do contrato" baseia-se no custo para iniciar uma transação de swap de substituição, uma vez que a contraparte sem culpa não causou a rescisão antecipada e, portanto, pode precisar entrar em um swap de substituição com uma contraparte diferente. Os swaps de substituição são usados para calcular os pagamentos de rescisão, porque as mudanças nas condições de mercado desde a entrada do swap inicial (agora encerrado) significarão que os termos desse swap podem não ser mais aplicáveis ou mesmo disponíveis. O swap de substituição provavelmente terá termos e taxas de juros diferentes. Este método é a restituição mais comum para o término antecipado de uma troca.
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