Valor Econômico do Patrimônio Líquido (EVE)
O valor econômico do patrimônio líquido (EVE) é um cálculo do fluxo de caixa que pega o valor presente de todos os fluxos de caixa do ativo e subtrai o valor presente de todos os fluxos de caixa do passivo. Diferentemente dos ganhos em risco e do valor em risco (VAR), um banco usa o valor econômico do patrimônio para gerenciar seus ativos e passivos. Essa é uma medida econômica de longo prazo usada para avaliar o grau de exposição ao risco da taxa de juros.
A definição mais simples de EVE é o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa de um banco. Este cálculo é usado para a gestão de ativos e passivos para medir mudanças no valor econômico do banco.
[Importante: o risco de EVE é definido como a sensibilidade do valor do banco a mudanças nas taxas de mercado.]
O básico do EVE
O valor econômico do patrimônio líquido é um cálculo do fluxo de caixa que subtrai o valor presente dos fluxos de caixa esperados dos passivos do valor presente de todos os fluxos de caixa esperados dos ativos. Esse valor é usado como uma estimativa do capital total ao avaliar a sensibilidade do capital total a flutuações nas taxas de juros. Um banco pode usar essa medida para criar modelos que indiquem como as mudanças nas taxas de juros afetarão seu capital total.
Os valores justos de mercado dos ativos e passivos de um banco estão diretamente ligados às taxas de juros. Um banco constrói modelos com todos os ativos e passivos constituintes que mostram o efeito de diferentes mudanças nas taxas de juros sobre seu capital total. Essa análise de risco é uma ferramenta essencial que permite que os bancos se preparem contra as constantes mudanças nas taxas de juros e realizem testes de estresse.
O valor econômico do patrimônio líquido não deve ser confundido com o perfil de ganhos de um banco. Um aumento geral nas taxas de juros pode aumentar os ganhos de um banco, mas normalmente causaria uma diminuição no valor econômico do patrimônio líquido, devido à relação inversa básica entre valores de ativos e taxas de juros e relação direta (mesma direção) entre os valores dos passivos e taxa de juros. No entanto, o EVE e os ganhos bancários mantêm uma relação em que quanto maior o EVE, maior o potencial de aumento de ganhos futuros gerados a partir da base patrimonial.
[Importante: os reguladores bancários exigem que os bancos realizem cálculos periódicos de EVE.]
Principais Takeaways
- O valor econômico do patrimônio líquido (EVE) é um cálculo do fluxo de caixa que pega o valor presente de todos os fluxos de caixa do ativo e subtrai o valor presente de todos os fluxos de caixa do passivo.
- Diferentemente dos ganhos em risco e do valor em risco (VAR), um banco usa o valor econômico do patrimônio para gerenciar seus ativos e passivos. Essa é uma medida econômica de longo prazo usada para avaliar o grau de exposição ao risco da taxa de juros.
- Os reguladores financeiros exigem que os bancos realizem cálculos periódicos de EVE.
Limitações do EVE
Embora o valor presente líquido de um título possa ser calculado com bastante facilidade, pode ser difícil quantificar fluxos de caixa futuros para contas de depósito e outros instrumentos financeiros que não têm prazo de vencimento, porque esses tipos de produtos têm duração incerta e fluxos de caixa desiguais. Os modeladores de EVE devem fazer suposições para certos passivos, que podem se desviar da realidade. Além disso, como o EVE é um cálculo abrangente, produtos complexos com opções incorporadas não são facilmente modelados.