EBITDARM
EBITDARM é uma medida de desempenho financeiro usada para se referir aos ganhos de uma empresa antes de juros, impostos, depreciação, amortização, aluguel e taxas de administração. O EBITDARM é usado em comparação com medidas mais comuns, como o EBITDA, quando as taxas de aluguel e administração de uma empresa representam uma porcentagem maior que o normal dos custos operacionais.
QUEBRANDO O EBITDARM
O EBITDARM não é uma medida de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exige que as empresas que reportem seus ganhos com base no GAAP, mas usem EBITDARM e outras medidas financeiras não-GAAP para divulgar como são calculadas nas notas que acompanham suas demonstrações financeiras. Em vez disso, o EBITDARM é usado para análise e apresentação internas de investidores e credores. Também é revisado pelas agências de classificação de crédito ao avaliar a capacidade geral de serviço da dívida e o rating de crédito de uma empresa. Por esse uso, é um fator importante, pois muitas das empresas que apresentam essa medida carregam altas cargas de dívida. Analistas e investidores podem avaliar o nível geral e a tendência do EBITDARM, além de usá-lo no cálculo dos índices de cobertura do serviço da dívida, como EBITDARM para juros e dívida para EBITDARM.
É provável que o EBITDARM seja mencionado nas declarações dos REITs, bem como nas empresas de assistência médica, como hospitais ou operadores de instalações de enfermagem. Indústrias como essas costumam arrendar os espaços que usam, de modo que as taxas de aluguel podem se tornar um grande custo operacional. O EBITDARM pode ser medido com base nas taxas de aluguel para verificar a eficácia das decisões de alocação de capital na empresa e para revisar sua capacidade de atender à dívida.
As medidas que envolvem ajustes no lucro operacional, como o EBITDARM, são mais informativas para os investidores se forem examinadas em conjunto com o lucro líquido e medidas não-GAAP mais refinadas, como EBITDA e EBIT. Eles também são úteis nas comparações de empresas que operam no mesmo setor da indústria.
Críticas ao EBITDARM
Dito isto, são muitas as críticas aos brincos ajustados, como EBITDA, EBITDAR e EBITDARM. Eles incluem preocupações de que os ajustes sejam distorcidos porque não fornecem uma imagem precisa do fluxo de caixa de uma empresa, são fáceis de manipular e ignoram o impacto de despesas reais, incluindo flutuações no capital de giro. Os críticos também expressaram preocupação de que, ao adicionar de volta as despesas com depreciação, as empresas e os analistas ignorem as despesas recorrentes para gastos de capital. Os apoiadores do EBITDA e métricas relacionadas contrapõem que, para certos setores, o ajuste das despesas relacionadas aos ativos próprios e alugados torna os ganhos mais comparáveis entre empresas que possuem diferenças na quantidade de propriedades arrendadas versus pertencentes.
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