Margem EBITDA

O que é margem EBITDA?

A margem EBITDA é uma medida do lucro operacional de uma empresa como uma porcentagem de sua receita. O acrônimo significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Conhecer a margem EBITDA permite comparar o desempenho real de uma empresa com outras de sua indústria.

Existem algumas alternativas ao EBITDA usadas por investidores e analistas que trabalham para entender a lucratividade de uma empresa:

• EBITA é lucro antes de juros, impostos e amortização
• EBIT é lucro antes de juros e impostos e também é conhecido como margem operacional

De qualquer forma, a fórmula para determinar a lucratividade operacional é simples. O EBITDA (ou EBITA ou EBIT) dividido pela receita total é igual à lucratividade operacional.

Assim, uma empresa com receita total de US $ 125.000 e EBITDA de US $ 15.000 teria uma margem EBITDA de US $ 15.000 / US $ 125.000 = 12%.

Principais Takeaways

• O EBITDA se concentra no essencial de um negócio: sua lucratividade operacional e fluxo de caixa.
• A margem EBITDA é o lucro dividido pela receita.
• Esse número é a lucratividade operacional da empresa.

Como o EBITDA é usado

Nenhum analista ou investidor argumentaria que os números de uma empresa sobre juros, impostos, depreciação e amortização são irrelevantes. No entanto, o EBITDA retira todos esses números para se concentrar no essencial: rentabilidade operacional e fluxo de caixa.

Isso facilita a comparação da lucratividade relativa de duas ou mais empresas de tamanhos diferentes no mesmo setor. Caso contrário, os números poderiam ser distorcidos por questões de curto prazo ou disfarçados por manobras contábeis.

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Margem EBITDA

Calcular a margem EBITDA de uma empresa é útil ao avaliar a eficácia dos esforços de corte de custos de uma empresa. Quanto maior a margem EBITDA da empresa, menores são as despesas operacionais em relação à receita total. (Para leitura relacionada, consulte "Como faço para calcular uma margem EBITDA usando o Excel?")

Portanto, uma boa margem EBITDA é um número relativamente alto em comparação com seus pares. Da mesma forma, uma boa margem EBIT ou EBITA é um número relativamente alto.

Por exemplo, depois de reduzir suas despesas anuais em quase 17% em 2017, o Twitter viu sua margem EBITDA aumentar para 35%, em comparação com cerca de 30% no ano anterior. A margem EBITDA da empresa cresceu apesar de uma queda de 3% na receita anual.

GAAP e não GAAP

O EBITDA é conhecido como uma figura financeira não-GAAP, o que significa que não segue os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Os padrões GAAP são críticos para garantir a precisão geral dos relatórios financeiros, mas podem ser supérfluos para analistas financeiros e investidores. Ou seja, juros, impostos, depreciação e amortização não fazem parte dos custos operacionais de uma empresa e, portanto, não estão associados à operação diária de uma empresa ou ao seu relativo sucesso.

Vantagens e desvantagens da margem EBITDA

A margem EBITDA informa ao investidor ou analista quanto dinheiro operacional é gerado para cada dólar da receita auferida. Esse número pode então ser usado como uma referência comparativa.

Uma boa margem EBITDA é um número maior em comparação com seus pares. Uma boa margem EBIT ou EBITA também é o número relativamente alto.

Por exemplo, uma pequena empresa pode ganhar US $ 125.000 em receita anual e ter uma margem EBITDA de 12%. Uma empresa maior ganhou US $ 1.250.000 em receita anual, mas teve uma margem EBITDA de 5%. Claramente, a empresa menor opera com mais eficiência e maximiza sua lucratividade, enquanto a empresa maior provavelmente se concentrou no crescimento do volume para aumentar seus resultados.

Armadilhas do EBITDA

A exclusão da dívida tem suas desvantagens ao medir o desempenho de uma empresa.

Algumas empresas destacam suas margens EBITDA como uma maneira de desviar a atenção de suas dívidas e melhorar a percepção de seu desempenho financeiro.

Empresas com altos níveis de endividamento não devem ser mensuradas usando a margem EBITDA. Grandes pagamentos de juros devem ser incluídos na análise financeira de tais empresas.

Além disso, a margem EBITDA geralmente é maior que a margem de lucro. Empresas com baixa rentabilidade enfatizarão a margem EBITDA como medida de sucesso.

Finalmente, as empresas que usam o valor do EBITDA têm mais discrição no cálculo, porque o EBITDA não é regulado pelo GAAP. Uma empresa pode distorcer a figura a seu favor.

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