Modelo Padrão
O modelo de inadimplência é construído pelas instituições financeiras para determinar a probabilidade de inadimplência das obrigações de crédito por uma corporação ou entidade soberana. Esses modelos estatísticos costumam usar análise de regressão com certas variáveis de mercado pertinentes à situação financeira de uma empresa para identificar a natureza e o escopo do risco de crédito. Internamente, um credor executa modelos padrão de exposição a empréstimos para seus clientes para determinar limites de risco, preços, prazo e outros termos. As agências de crédito calculam as probabilidades de inadimplência com os modelos para atribuir classificações de crédito.
BREAKING DOWN Modelo Padrão
Antes de um banco ou outra instituição de crédito conceder crédito substancial a um cliente, ele estabelecerá um modelo padrão para executar todos os números relevantes para calcular a exposição potencial a perdas. Os relacionamentos entre variáveis dependentes e independentes serão estabelecidos e, com a entrada de conjuntos de suposições variados no modelo, será produzida uma saída de probabilidades padrão (sob análise de sensibilidade). Assim, um modelo padrão é essencial para um empréstimo padrão, mas também é crítico na quantificação de risco para produtos mais sofisticados, como credit default swaps (CDS). Para um CDS, o comprador e o vendedor executariam seus próprios modelos padrão em um crédito subjacente para determinar os termos da transação.
O negócio do pão com manteiga de agências de crédito como Moody's e Standard & Poor's está desenvolvendo modelos padrão sofisticados. O objetivo desses modelos é designar classificações de crédito que são padrão na maioria dos casos para emissão de títulos (ou outro produto vinculado a crédito) nos mercados públicos. As entidades para as quais um modelo padrão é estabelecido podem ser empresas, municípios, países, agências governamentais e veículos para fins especiais. Em todos os casos, o modelo estimará probabilidades de inadimplência em vários cenários. No entanto, outros tipos de modelos padrão são usados para prever a exposição no padrão e a perda no padrão. Teoricamente, a precificação adequada do crédito é possível com modelos padrão, sejam eles gerados internamente ou criados por uma agência de crédito.
Modelos padrão de CDO antes da crise financeira ... Opa
As agências de crédito foram responsabilizadas por serem parcialmente responsáveis pela crise financeira de 2008 porque deram classificações A-triplas a centenas de bilhões de dólares em obrigações de dívida colateralizada (CDO) repletas de empréstimos subprime. Seus modelos previam probabilidades extremamente baixas de inadimplência. Com o selo de aprovação de altas classificações de crédito, os CDOs foram prostituídos pelos mercados por Wall Street. O que aconteceu com esses CDOs é bem conhecido. Só podemos esperar que as agências de crédito tenham feito os ajustes necessários em seus modelos padrão para evitar futuros contratempos.
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