Empresas mais afetadas pelos preços do petróleo

O preço do petróleo estava subindo novamente no final de 2018, e isso é uma notícia indesejável para os consumidores que achavam mais caro encher seus carros. Vale a pena examinar o impacto do aumento se ele continuar nas muitas indústrias que dependem do petróleo como insumo, como transporte, produtores de bens de consumo e indústria de alimentos.

Em setembro de 2018, os preços do petróleo bruto Brent atingiram uma média de US $ 79 por barril, um aumento de US $ 6 por barril em relação a agosto. A previsão de curto prazo da Agência de Informações de Energia dos EUA previu um aumento no preço médio por barril de US $ 74 em 2018 para US $ 75 em 2019. Essa não é uma mudança drástica, mas pode sinalizar que os preços de barganha dos últimos anos estão chegando a um nível fim.

Os preços mais altos do petróleo são boas notícias para algumas indústrias. Obviamente, eles beneficiam os negócios de petróleo, e efeitos positivos e negativos se espalham por outras partes da economia.

Os produtores de petróleo e as empresas que apóiam o setor de energia viram todos os preços de suas ações caírem drasticamente, pois o preço do petróleo caiu de mais de US $ 120 por barril para a faixa de US $ 45 a US $ 55. É uma boa aposta que eles subam em 2019 se os preços do petróleo continuarem subindo.

Companhias de petróleo

A ligação óbvia entre os preços do petróleo e a lucratividade é vista com mais clareza nas empresas diretamente envolvidas com a indústria do petróleo. O setor de petróleo tem várias facetas, incluindo exploração, perfuração, refino e distribuição de petróleo aos consumidores.

Essas partes da indústria podem ser divididas em dois grupos principais: empresas a montante e a jusante. As empresas a montante estão diretamente envolvidas na exploração e produção de petróleo bruto. O trabalho deles é localizar e testar possíveis locais de perfuração e, em seguida, montar as instalações para a extração de petróleo. As empresas a jusante refinam e distribuem os produtos acabados, incluindo gasolina e diesel. (Para saber mais, consulte: A diferença entre serviços de petróleo e refinarias .)

As empresas upstream são as mais atingidas quando os preços do petróleo caem, uma vez que o preço pelo qual vendem é determinado pelo mercado, mas seus custos de produção são amplamente fixos. Se custar mais para produzir um barril de petróleo do que o que buscaria no mercado, os produtores sofrerão perdas e acabarão caindo. Operações de perfuração grandes, caras e com uso intensivo de capital são atingidas com mais força do que plataformas menores e mais ágeis, que podem desligar temporariamente e reiniciar quando os preços subirem. As empresas a jusante não serão atingidas com tanta força, pois lucram comprando petróleo bruto e vendendo os produtos refinados com um prêmio. Suas margens de lucro devem permanecer razoavelmente estáveis, mesmo com a flutuação dos preços do petróleo.

Hoje, a maioria das grandes empresas de petróleo tem grandes operações a montante e a jusante e são chamadas de empresas integradas de petróleo. Essas empresas viram os preços das ações caírem devido ao envolvimento em operações a montante. As empresas de upstream Pure Play, que não possuem um componente downstream, viram seus preços das ações caírem ainda mais. Empresas que atuam na área de downstream que se dedicam inteiramente ao refino e à venda de produtos acabados, lucrando durante esse período de baixos preços do petróleo.

A tabela a seguir mostra a variação de seis meses nos preços das ações de algumas grandes empresas integradas e de produção pura durante um período de queda nos preços do petróleo:

Fonte: Reuters, Dados de 9/2/2015

Empresas Industriais

As companhias de petróleo não estão sozinhas em sentir a dor dos baixos preços do petróleo. Fabricantes e empresas industriais também sentem o aperto, pois esse setor é responsável pelo fornecimento de materiais para construir e expandir as operações de perfuração de petróleo. No final de 2015, os produtores de petróleo não realizaram novos projetos e, em vez disso, reduziram a produção. Fabricantes de aço, máquinas e peças de máquinas e equipamentos pesados ​​foram afetados pela desaceleração.

A US Steel (X) e a ArcelorMittal (MT), duas das maiores produtoras de aço do mundo, viram suas ações caírem cerca de 30% nos seis meses de setembro de 2014 a fevereiro de 2015. Caterpillar (CAT), que fornece motores de terra pesados ​​e outras indústrias veículos para a indústria de petróleo, caiu 18% no mesmo período. A Halliburton (HAL), uma empresa diversificada especializada em serviços de campo de petróleo para apoiar o setor de energia, caiu 36, 31%. Outra empresa do setor de serviços de petróleo, a Schlumberger (SLB), caiu quase 21%.

Empresas Financeiras

Quando os preços do petróleo estão altos, vemos uma enxurrada de novos investimentos de capital feitos para extrair petróleo que seriam considerados muito caros para custar nos momentos em que o petróleo é barato. Um excelente exemplo foi o boom do petróleo de xisto no início dos anos 2000 que elevou os EUA a um exportador líquido de petróleo. O óleo de xisto é mais caro de produzir. Muitos desses novos operadores de perfuração foram forçados a demitir trabalhadores e reduzir a produção quando os preços caíram. Alguns até pediram proteção contra falência. Os detentores de títulos emitidos por esse setor sofreram perdas à medida que essas dívidas foram rebaixadas.

Os maiores players do setor financeiro dos EUA são bem diversificados e protegidos em seus empréstimos concedidos ao setor de energia. Certas empresas financeiras menores foram particularmente expostas. Os bancos regionais nas regiões produtoras de petróleo provavelmente foram prejudicados primeiro. O Banco Canadense da Nova Escócia (BNS) caiu 19, 12% nos meses encerrados em fevereiro de 2014, tendo financiado diversas operações de extração nas areias betuminosas. O banco do Texas Cullen / Frost Bankers (CFR) caiu mais de 10% no mesmo período, uma vez que quase 12% de sua carteira de empréstimos estava no setor de energia. O Texas Capital Bank (TCBI) caiu mais de 7%.

A linha inferior

Os preços do petróleo afetam empresas de vários setores, muito além da indústria petrolífera. O mais recente aumento nos preços do petróleo é leve, e o efeito sobre os consumidores não foi severo no final de 2018. Mas os investidores sábios ficam de olho nos altos e baixos dos preços do petróleo. Suas flutuações têm efeitos colaterais em toda a economia dos EUA.