Ações Preferenciais: Vantagens e Desvantagens

As ações preferenciais - comumente referidas como ações preferenciais - apresentam diversos benefícios e desvantagens para empresas emissoras e investidores.

Ações preferenciais: uma visão geral

As empresas emitem ações preferenciais para aumentar o capital. As ações preferenciais possuem muitos dos benefícios da dívida e do capital próprio e são consideradas um título híbrido.

Um benefício para os investidores que detêm ações preferenciais é que eles recebem pagamentos de dividendos antes dos acionistas ordinários. Uma desvantagem é que eles não têm direito a voto, como costumam os acionistas comuns.

As empresas que emitem ações preferenciais também enfrentam uma série de prós e contras.

Principais Takeaways

• O principal benefício das ações preferenciais para os investidores que as detêm é que elas recebem dividendos perante os acionistas ordinários.
• Entre os benefícios para as empresas está a falta de direito de voto dos acionistas, o que é uma desvantagem para os investidores.
• As empresas emissoras enfrentam um custo mais alto para esse tipo de patrimônio quando comparado ao endividamento.

Vantagens das ações preferenciais

As vantagens das ações preferenciais para investidores incluem:

Dividendos pagos primeiro

Como mencionado, o principal benefício para os acionistas é que as ações preferenciais têm um dividendo fixo que deve ser pago antes que qualquer dividendo possa ser pago aos acionistas ordinários. Embora os dividendos sejam pagos apenas se a empresa obtiver lucro, alguns tipos de ações preferenciais (chamadas ações cumulativas) permitem o acúmulo de dividendos não pagos. Uma vez que os negócios voltem ao preto, todos os dividendos não pagos deverão ser remetidos aos acionistas preferenciais antes que qualquer dividendo possa ser pago aos acionistas ordinários.

Maior reivindicação sobre os ativos da empresa

Além disso, no caso de falência e liquidação, os acionistas preferenciais têm uma reivindicação maior sobre os ativos da empresa do que os acionistas ordinários. Isso torna as ações preferenciais particularmente atraentes para investidores com baixa tolerância ao risco. A empresa garante um dividendo a cada ano, mas, se não obtiver lucro e precisar encerrar, os acionistas preferenciais serão compensados ​​pelos investimentos mais cedo.

Benefícios adicionais para investidores

Outros tipos de ações preferenciais trazem benefícios adicionais. As ações conversíveis permitem que o acionista negocie ações preferenciais por um número fixo de ações ordinárias. Essa pode ser uma opção lucrativa se o valor das ações ordinárias começar a subir. As ações participantes oferecem ao acionista a oportunidade de usufruir de dividendos adicionais acima da taxa fixa, se a empresa atingir determinadas metas de lucro predeterminadas. A variedade de ações preferenciais disponíveis e seus benefícios associados significam que esse tipo de investimento pode ser uma forma de risco relativamente baixo para gerar renda a longo prazo.

As ações preferenciais também apresentam várias vantagens para a empresa emissora, incluindo:

Falta de direito de voto dos acionistas

A falta de direitos de voto dos acionistas que possa parecer uma desvantagem para os investidores é benéfica para os negócios, pois significa que a propriedade não é diluída pela venda de ações preferenciais da mesma forma que ocorre quando as ações ordinárias são emitidas. O menor risco para os investidores também significa que o custo de captação de capital para a emissão de ações preferenciais é menor do que o da emissão de ações ordinárias.

Direito de recompra de ações

As empresas também podem emitir ações preferenciais exigíveis, que lhes conferem o direito de recomprar ações a seu critério. Isso significa que, se as ações exigíveis forem emitidas com um dividendo de 6%, mas as taxas de juros caírem para 4%, a empresa poderá comprar quaisquer ações em circulação pelo preço de mercado e, em seguida, reemitir ações com uma taxa de dividendos mais baixa, reduzindo assim o custo de capital. Obviamente, essa mesma flexibilidade é uma desvantagem para os acionistas.

O financiamento por meio do patrimônio líquido, ordinário ou preferencial, reduz a relação dívida / patrimônio da empresa, considerada pelos investidores e credores como um sinal de um negócio bem gerenciado.

Desvantagens das ações preferenciais

As ações preferenciais também apresentam desvantagens para investidores e acionistas.

Os investidores não podem votar

Do ponto de vista do investidor, a principal desvantagem das ações preferenciais é que os acionistas preferenciais não possuem os mesmos direitos de propriedade da empresa que os acionistas ordinários. A falta de direito de voto significa que a empresa não está vinculada aos acionistas preferenciais da mesma forma que aos acionistas de ações, embora o retorno garantido do investimento compense amplamente essa lacuna. No entanto, se as taxas de juros subirem, o dividendo fixo que parecia tão lucrativo pode rapidamente parecer menos barganha, já que outros títulos de renda fixa emergem com taxas mais altas.

Custo superior ao débito da empresa emissora

A principal desvantagem para as empresas é o custo mais alto desse tipo de capital em relação à dívida.