Data da chamada
A data da chamada é a data em que um título pode ser resgatado antes do vencimento. Se o emissor considerar que há um benefício no refinanciamento da emissão, o título poderá ser resgatado na data da compra pelo valor nominal ou com um pequeno prêmio a valor nominal.
BREAKING DOWN Data da chamada
Um detentor de títulos espera receber pagamentos de juros de seus títulos até a data de vencimento, momento em que o valor nominal do título é reembolsado. Os cupons pagos representam receita de juros para o investidor. No entanto, existem alguns títulos que são exigíveis conforme descrito na escritura fiduciária no momento da emissão. Os emissores de títulos exigíveis têm o direito de resgatar os títulos antes de suas datas de vencimento, principalmente nos períodos em que as taxas de juros nos mercados diminuem. Quando as taxas de juros diminuem, os mutuários ou emissores têm a oportunidade de refinanciar os termos da taxa do cupom de títulos a uma taxa de juros mais baixa, reduzindo assim o custo dos empréstimos. Quando os títulos são "chamados" antes de amadurecer, os juros não serão mais pagos aos investidores.
Para proteger os detentores de títulos de uma chamada antecipada dos emissores, a escritura fiduciária normalmente destacará um período de proteção de chamadas. A proteção de chamada é um período dentro do qual um título não pode ser resgatado. Por exemplo, um título emitido com 20 anos até o vencimento pode ter um período de proteção de chamada de sete anos. Isso significa que, nos primeiros sete anos de existência do título, independentemente de como as taxas de juros se movem na economia, o emissor do título não pode recomprar os títulos dos detentores. O período de bloqueio fornece aos investidores alguma proteção, pois são garantidos pagamentos de juros sobre o título por pelo menos sete anos, após os quais a receita de juros não é garantida.
O contrato de confiança também lista as datas em que um título pode ser chamado mais cedo, após o término do período de proteção de chamadas. Essa data é chamada de data da chamada. Pode haver uma ou várias datas de ligação durante a vida do vínculo. A data da chamada que se segue imediatamente ao final da proteção de chamada é chamada de primeira data da chamada. A série de datas da chamada é conhecida como programação de chamadas e, para cada uma das datas da chamada, um valor de resgate específico é especificado. Um emissor pode resgatar seus títulos existentes na data da compra, se as taxas de juros forem favoráveis. Se as taxas e os rendimentos aumentarem o suficiente, os emissores provavelmente optarão por não pagar seus títulos até uma data de compra posterior ou simplesmente esperar até a data de vencimento para refinanciar.
Um emissor de títulos só pode exercer sua opção de resgatar os títulos antecipadamente em datas de compra especificadas. Para compensar os obrigacionistas pelo resgate antecipado, um prêmio acima do valor nominal é pago aos investidores. Como as provisões de compra colocam os investidores em desvantagem, os títulos com provisões de compra tendem a valer menos que os títulos não mobilizáveis comparáveis. Portanto, para atrair investidores para comprar títulos exigíveis, as empresas emissoras devem oferecer taxas de cupom mais altas nos títulos exigíveis.
Os investidores que dependem da receita de juros gerados pelos títulos devem estar cientes da data da compra ao comprar um título.
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