Transação com marcadores
Uma transação de bala é um empréstimo no qual todo o principal é amortizado quando o empréstimo vence, e não em parcelas durante a vida do empréstimo. Quando o empréstimo é uma hipoteca, isso pode ser chamado de "hipoteca de balão". Uma transação de bala com vencimento de 15 anos seria chamada de "bala de 15 anos".
Com um empréstimo à ordem, apenas os juros são pagos durante todo o prazo do empréstimo, até o pagamento final. Uma transação de bala pode ter duas ou mais tranches, onde as diferentes tranches podem ter vencimentos diferentes e / ou taxas de juros diferentes associadas a elas. Uma empresa pode usar um empréstimo direto para capital de giro, para comprar equipamentos ou financiar uma aquisição, entre outros usos. Empréstimos rotativos e empréstimos a prazo podem ser estruturados como transações-bala.
BREAKING Transação de bala
Um empréstimo à ordem pode ser pago mediante refinanciamento ou ganhando dinheiro suficiente para pagar o empréstimo. Uma transação de bala acarreta maior risco para o credor, porque se a empresa se sair mal, o credor pode não receber de volta nenhum dos principais. As transações com balas são precificadas como um número de pontos base (bps) em relação a uma referência, como o Tesouro dos EUA. Os investidores podem comprar certificados para investir em transações com balas.
Um título bullet é um instrumento de dívida cujo valor principal principal é pago de uma só vez na data de vencimento, em vez de amortizar o título ao longo de sua vida útil. Os títulos bullet não podem ser resgatados antecipadamente por um emissor, o que significa que eles não podem ser resgatados. Por esse motivo, os títulos bullet podem pagar uma taxa de juros relativamente baixa devido ao alto grau de exposição do emissor à taxa de juros.
O preço de uma transação de bala é o seguinte: Primeiro, o total de pagamentos de juros para cada período deve ser agregado e descontado ao seu valor presente, de acordo com a equação abaixo.
Valor Presente (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Onde:
Pmt = pagamento total do período
r = rendimento da obrigação
p = período de pagamento
Por exemplo, imagine um título de bala com um valor nominal de US $ 1.000. Seu rendimento é de 5%, sua taxa de cupom é de 3% e o título paga o cupom duas vezes por ano, durante um período de cinco anos. Dadas essas informações, há nove períodos em que é feito um pagamento de cupom de US $ 15 e um período (o último) em que é feito um pagamento de US $ 15 e o principal de US $ 1.000. O uso da fórmula para descontar esses pagamentos é:
Período 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Período 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Período 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Período 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Período 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Período 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Período 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Período 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Período 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Período 10: PV = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792, 92
A soma desses 10 valores presentes equivale a US $ 912, 48, que é o preço do título. Observe que o principal não é reembolsado em nenhum momento, exceto no último (período 10), a marca registrada de uma transação de bala.